O crescimento da procura mundial manteve se relativamente robusto .

O crescimento tépido reflecte a fraca procura.

O crescimento foi suportado por uma forte procura interna .

Um crescimento moderadamente sustentado do consumo privado foi em larga medida a causa do forte crescimento da procura interna .

O crescimento, induzido pela procura interna, será uma estratégia mais segura do que o crescimento induzido pelas exportações.

Contribuição da procura interna e do comércio líquido para o crescimento do PIB na área do euro 1992 97 Crescimento médio de PIB Procura interna Exportações Importações 1.5 1.1 5.8 4.4 1998 2.8 3.4 7.0 9.5 3.3 0.5 1999 2.5 3.1 4.7 6.7 3.0 0.5 2000 3.4 2.8 11.7 10.4 2.7 0.6 Contribuição para o crescimento do PIB Procura interna 1.0 Comércio líquido 0.5 Fontes Eurostat e cálculos do BCE .

O crescimento atenuado do PIB ao longo do horizonte de projecção reflecte um enfraquecimento do crescimento das exportações e uma moderação da procura interna .

O elevado crescimento da actividade interna estimulou a procura de importações em 2000 .

No entanto , o crescimento do consumo privado e , em menor escala , do investimento , apesar de elevado no conjunto do ano , desceu no segundo semestre de 2000 .

A fraca procura agregada é a principal responsável pelo modesto crescimento do PIB e do emprego.

O abrandamento esperado reflecte o crescimento mais baixo das exportações e da procura interna .

As exportações líquidas contribuíram negativamente para o crescimento na maioria dos Estados Membros da UE não pertencentes à área do euro , não obstante o crescimento sólido da procura externa , em virtude de a forte procura de importações ter ultrapassado o crescimento das exportações .

As projecções macroeconómicas dos especialistas do BCE complementam as projecções macroeconómicas elaboradas por especialistas do Eurosistema , produzidas numa base semestral conjuntamente por especialistas do BCE e dos bancos centrais nacionais da área do euro .

Na maioria dos países , o rápido crescimento do crédito e uma orientação orçamental expansionista também contribuíram para o crescimento robusto da procura interna .

A procura interna final ( ou seja , procura interna excluindo variações de existências ) contribuiu 1.4 pontos percentuais para o crescimento em 2001 , enquanto nos três anos anteriores a contribuição fora de aproximadamente 3 pontos percentuais . Além disso , as variações de existências deram um contributo negativo para o crescimento em 2001 0.5 pontos percentuais após uma contribuição de zero no ano anterior .

A nível externo , a continuação do crescimento da procura mundial deverá apoiar as exportações da área do euro .

na Dinamarca preve se , no entanto , alguma deterioracao , reflectindo especialmente o forte crescimento da procura interna .

Mas isto pode ter feito com que o crescimento da procura interna abrandasse mais rapidamente do que o esperado.

Visto a procura interna ir estimular o crescimento das importações , não se espera que o comércio líquido contribua para o crescimento real do PIB ao longo do horizonte de projecção .

A Caixa 4 analisa as principais características do crescimento do PIB da área do euro nos últimos anos .

BCE Projecções macroeconómicas para a área do euro elaboradas por especialistas do Eurosistema Junho 2009 Espera se também que o crescimento do consumo privado seja moderado no período que se avizinha , mas bastante menos do que o de outras componentes da procura .

Em resultado da procura externa lenta , o crescimento das exportações desceu em comparação com o ano anterior .

Além disso , os aumentos homólogos dos custos horários totais do trabalho e dos rendimentos mensais brutos foram mais elevados durante os primeiros três trimestres de 2002 do que em 2001 . Porém , os dados nacionais disponíveis não assinalam a continuação da aceleração dos custos do trabalho no final de 2002 , uma ideia que é confirmada pela evolução da taxa de

Dada a probabilidade de a procura interna estimular o crescimento das importações , espera se que o comércio líquido contribua apenas ligeiramente para o crescimento real do PIB ao longo do horizonte de projecção .

Enquanto o crescimento da procura de petróleo se atenuou em 2005 , a capacidade produtiva disponível ao longo da cadeia de fornecimento de petróleo continuou a erodir se .

Consequentemente , o forte crescimento do M3 pode , em certa medida , ter sido impulsionado pela procura especulativa de activos monetários .

O crescimento da região , embora impulsionado pelo forte crescimento das exportações , também beneficiou da melhoria da procura para consumo e da criação de oportunidades para novos investimentos .

O crescimento robusto das exportações , implícito na pressuposta continuação do fortalecimento da procura externa , deverá repercutir se , gradualmente , na procura interna ao longo do corrente ano .

Na primeira metade de 2006 , o maior contributo para o crescimento dos empréstimos ao sector privado reflectiu a procura por parte do sector das famílias .

Não obstante , o dinamismo do crescimento atenuou se perto do final de 2004 , num contexto de moderação da procura externa e preços elevados do petróleo .

A inflação dos preços no consumidor nos Estados Unidos permaneceu relativamente moderada em 2002 , enquanto a inflação dos preços no produtor foi negativa a maior parte do ano .

O crescimento da formação bruta de capital fixo acelerou , beneficiando , nomeadamente , de um período alargado de condições de financiamento favoráveis , da melhoria do enquadramento dos negócios e , em alguns países , de entradas significativas de investimento directo estrangeiro ( IDE ) .

Subjacente ao comportamento do crescimento do PIB em termos reais em 1998 esteve um desvio significativo a favor da procura interna e o contributo negativo das exportações líquidas para o crescimento .

Por último , em alguns países , a orientação orçamental manteve se relativamente laxista . Relativamente à procura externa , o contributo das exportações líquidas para o crescimento do PIB real variou de modo significativo nos vários

Ao longo do horizonte de projecção e com base no pressuposto de uma continuação do fortalecimento da procura externa , espera se que o crescimento das exportações continue a apoiar a actividade económica e que a procura interna ganhe firmeza .

Com base no pressuposto do fortalecimento contínuo da procura externa , espera se que o crescimento das exportações continue , ao longo do horizonte , a apoiar a actividade económica , devendo a procura interna registar um fortalecimento progressivo .

O emprego total deverá continuar a crescer de forma constante ao longo do período de projecção , beneficiando do crescimento da procura agregada e do pressuposto de um crescimento ainda contido dos custos do trabalho .

No conjunto da União , a melhoria do crescimento real em 1997 deveu se principalmente à procura interna .

Este padrão de crescimento fraco na área do euro reflecte a modesta actividade mundial e a procura interna muito moderada .

Ainda assim , o crescimento dos empréstimos apresenta agora sinais de moderação , como anteriormente esperado , registando se um abrandamento da procura de crédito por parte das empresas .

Posteriormente , espera se que , na sequência da esperada recuperação da procura mundial , as taxas de crescimento das exportações regressem progressivamente a valores positivos .

O crescimento da procura de notas registou uma desaceleração significativa em 2009 ( ver Gráfico 53 , na Secção 3 do presente capítulo ) .

O crescimento real do PIB desde 2001 tem sido relativamente elevado , principalmente impulsionado pela procura interna , que contribuiu para a redução do desemprego .

Na verdade, a forte procura Chinesa tem apoiado o crescimento induzido por exportações dos seus parceiros comerciais durante a maior parte das últimas três décadas.

Nos países emergentes da Ásia , o crescimento permaneceu forte em 2006 devido à procura interna resiliente , em particular nas maiores economias da região , não obstante a desaceleração da procura externa no segundo semestre .