O crescimento da procura mundial manteve se relativamente robusto .

O crescimento tépido reflecte a fraca procura.

O crescimento foi suportado por uma forte procura interna .

Um crescimento moderadamente sustentado do consumo privado foi em larga medida a causa do forte crescimento da procura interna .

Contribuição da procura interna e do comércio líquido para o crescimento do PIB na área do euro 1992 97 Crescimento médio de PIB Procura interna Exportações Importações 1.5 1.1 5.8 4.4 1998 2.8 3.4 7.0 9.5 3.3 0.5 1999 2.5 3.1 4.7 6.7 3.0 0.5 2000 3.4 2.8 11.7 10.4 2.7 0.6 Contribuição para o crescimento do PIB Procura interna 1.0 Comércio líquido 0.5 Fontes Eurostat e cálculos do BCE .

O crescimento, induzido pela procura interna, será uma estratégia mais segura do que o crescimento induzido pelas exportações.

O abrandamento esperado reflecte o crescimento mais baixo das exportações e da procura interna .

O crescimento atenuado do PIB ao longo do horizonte de projecção reflecte um enfraquecimento do crescimento das exportações e uma moderação da procura interna .

O elevado crescimento da actividade interna estimulou a procura de importações em 2000 .

Na maioria dos países , o rápido crescimento do crédito e uma orientação orçamental expansionista também contribuíram para o crescimento robusto da procura interna .

As exportações líquidas contribuíram negativamente para o crescimento na maioria dos Estados Membros da UE não pertencentes à área do euro , não obstante o crescimento sólido da procura externa , em virtude de a forte procura de importações ter ultrapassado o crescimento das exportações .

No entanto , o crescimento do consumo privado e , em menor escala , do investimento , apesar de elevado no conjunto do ano , desceu no segundo semestre de 2000 .

A Caixa 4 analisa as principais características do crescimento do PIB da área do euro nos últimos anos .

Em resultado da procura externa lenta , o crescimento das exportações desceu em comparação com o ano anterior .

A fraca procura agregada é a principal responsável pelo modesto crescimento do PIB e do emprego.

As projecções macroeconómicas dos especialistas do BCE complementam as projecções macroeconómicas elaboradas por especialistas do Eurosistema , produzidas numa base semestral conjuntamente por especialistas do BCE e dos bancos centrais nacionais da área do euro .

Além disso , os aumentos homólogos dos custos horários totais do trabalho e dos rendimentos mensais brutos foram mais elevados durante os primeiros três trimestres de 2002 do que em 2001 . Porém , os dados nacionais disponíveis não assinalam a continuação da aceleração dos custos do trabalho no final de 2002 , uma ideia que é confirmada pela evolução da taxa de

A procura interna final ( ou seja , procura interna excluindo variações de existências ) contribuiu 1.4 pontos percentuais para o crescimento em 2001 , enquanto nos três anos anteriores a contribuição fora de aproximadamente 3 pontos percentuais . Além disso , as variações de existências deram um contributo negativo para o crescimento em 2001 0.5 pontos percentuais após uma contribuição de zero no ano anterior .

A nível externo , a continuação do crescimento da procura mundial deverá apoiar as exportações da área do euro .

na Dinamarca preve se , no entanto , alguma deterioracao , reflectindo especialmente o forte crescimento da procura interna .

Mas isto pode ter feito com que o crescimento da procura interna abrandasse mais rapidamente do que o esperado.

O crescimento robusto das exportações , implícito na pressuposta continuação do fortalecimento da procura externa , deverá repercutir se , gradualmente , na procura interna ao longo do corrente ano .

Subjacente ao comportamento do crescimento do PIB em termos reais em 1998 esteve um desvio significativo a favor da procura interna e o contributo negativo das exportações líquidas para o crescimento .

Visto a procura interna ir estimular o crescimento das importações , não se espera que o comércio líquido contribua para o crescimento real do PIB ao longo do horizonte de projecção .

O crescimento da região , embora impulsionado pelo forte crescimento das exportações , também beneficiou da melhoria da procura para consumo e da criação de oportunidades para novos investimentos .

Na primeira metade de 2006 , o maior contributo para o crescimento dos empréstimos ao sector privado reflectiu a procura por parte do sector das famílias .

Não obstante , o dinamismo do crescimento atenuou se perto do final de 2004 , num contexto de moderação da procura externa e preços elevados do petróleo .

BCE Projecções macroeconómicas para a área do euro elaboradas por especialistas do Eurosistema Junho 2009 Espera se também que o crescimento do consumo privado seja moderado no período que se avizinha , mas bastante menos do que o de outras componentes da procura .

Por último , em alguns países , a orientação orçamental manteve se relativamente laxista . Relativamente à procura externa , o contributo das exportações líquidas para o crescimento do PIB real variou de modo significativo nos vários

O crescimento da formação bruta de capital fixo acelerou , beneficiando , nomeadamente , de um período alargado de condições de financiamento favoráveis , da melhoria do enquadramento dos negócios e , em alguns países , de entradas significativas de investimento directo estrangeiro ( IDE ) .

Enquanto a actividade económica continuou a ser suportada pela continuação do dinamismo das exportações , o contributo da procura interna para o crescimento do PIB diminuiu .

Este padrão de crescimento fraco na área do euro reflecte a modesta actividade mundial e a procura interna muito moderada .

Ainda assim , o crescimento dos empréstimos apresenta agora sinais de moderação , como anteriormente esperado , registando se um abrandamento da procura de crédito por parte das empresas .

O crescimento da procura de notas registou uma desaceleração significativa em 2009 ( ver Gráfico 53 , na Secção 3 do presente capítulo ) .

Na verdade, a forte procura Chinesa tem apoiado o crescimento induzido por exportações dos seus parceiros comerciais durante a maior parte das últimas três décadas.

Ao longo do horizonte de projecção e com base no pressuposto de uma continuação do fortalecimento da procura externa , espera se que o crescimento das exportações continue a apoiar a actividade económica e que a procura interna ganhe firmeza .

Com base no pressuposto do fortalecimento contínuo da procura externa , espera se que o crescimento das exportações continue , ao longo do horizonte , a apoiar a actividade económica , devendo a procura interna registar um fortalecimento progressivo .

O emprego total deverá continuar a crescer de forma constante ao longo do período de projecção , beneficiando do crescimento da procura agregada e do pressuposto de um crescimento ainda contido dos custos do trabalho .

A redução no crescimento das exportações da área do euro deve se ao projectado enfraquecimento da procura externa e à anterior apreciação do euro .

Nos países emergentes da Ásia , o crescimento permaneceu forte em 2006 devido à procura interna resiliente , em particular nas maiores economias da região , não obstante a desaceleração da procura externa no segundo semestre .

Dada a probabilidade de a procura interna estimular o crescimento das importações , espera se que o comércio líquido contribua apenas ligeiramente para o crescimento real do PIB ao longo do horizonte de projecção .

O crescimento da procura interna e das exportações em 2005 situou se abaixo das expectativas do final de 2004 ( ver Gráfico 28 ) .

Subsequentemente , o crescimento dos volumes de exportações recuperou no terceiro trimestre de 2007 , sobretudo como reflexo de uma recuperação da procura externa .

Embora o crescimento da produção tenha começado a acelerar após os meses de Verão , o ritmo de expansão no final do ano era ligeiramente mais lento que o observado durante os anteriores períodos de recuperação .

Enquanto o crescimento da procura de petróleo se atenuou em 2005 , a capacidade produtiva disponível ao longo da cadeia de fornecimento de petróleo continuou a erodir se .