Embora o crescimento no sector dos bens de investimento tenha permanecido positivo no conjunto de 2001 , foi negativo no sector dos bens intermédios .

e assegurar uma con tribuição sustentável do sector financeiro para o cres cimento económico .

De uma perspectiva sectorial , o emprego cresceu fortemente nos sectores dos serviços e da construção , enquanto terminava a descida prolongada na indústria ( excluindo a construção ) . BCE Relatório Anual 2006

O crescimento do valor acrescentado no sector dos serviços de mercado foi mais elevado do que em 2004 .

Além disso , o crescimento anual do crédito ao sector privado continuou a descer .

A taxa de crescimento homóloga do M3 permaneceu muito vigorosa em Abril , apoiada pela continuação do forte crescimento dos empréstimos de IFM ao sector privado .

CRESCIMENTO DO CRÉDITO DAS IFM AO SECTOR PRIVADO FORTALECEU SE DE NOVO No lado das contrapartidas , a dinâmica monetária em 2006 reflectiu principalmente o forte crescimento do crédito das IFM ao sector privado ( ver Gráfico 8 ) .

Além disso, a promoção do aprofundamento e da inclusão financeira aceleraria o crescimento do sector privado, criando mais oportunidades.

2.3 Sector público As políticas orçamentais têm um impacto significativo sobre o crescimento económico e a inflação .

No mesmo período , o crescimento dos empréstimos ao sector privado registou uma taxa homóloga de zero .

dados corrigidos de efeitos de sazonalidade e de calendário ) M3 ( taxa de crescimento homóloga ) M3 ( taxa de crescimento a 3 meses anualizada ) empréstimos ao sector privado ( taxa de crescimento homóloga ) empréstimos ao sector privado ( taxa de crescimento a 3 meses anualizada ) 15 12 9 6 3 0 3 6 2003 Fonte BCE .

Projecta se uma descida particularmente assinalável do crescimento salarial no sector privado , pressupondo se que , por seu lado , os salários no sector público reajam de forma mais lenta .

Na sequência da acentuada subida na primeira metade da década de 90 , a taxa de desemprego diminuiu rapidamente a partir de 1997 , em resultado quer das medidas do mercado de trabalho centradas na educação quer do rápido crescimento do emprego , em particular no sector dos serviços privado .

Quadro 7

No sector do ramo não vida , os aumentos das taxas dos prémios , que impulsionaram o crescimento dos prémios em anos anteriores , registaram recentemente um abrandamento , reflectindo sobretudo a intensa concorrência no sector .

À medida que os salários no sector dos bens transaccionáveis forem impulsionados pelo crescimento da produtividade , os salários no sector dos bens não transaccionáveis tenderão igualmente a aumentar .

Apesar de 30 meses de crescimento do emprego no sector privado, os EUA ainda enfrentam um grande défice de emprego.

Uma desagregação por sector do crescimento económico em 2005 mostra que o valor acrescentado na indústria ( excluindo a construção ) , na construção e no sector dos

Mais especificamente , o crescimento homólogo do M3 permaneceu muito vigoroso nos últimos meses , apoiado pela continuação do forte crescimento dos empréstimos de IFM ao sector privado .

No contexto de uma nova aceleração do crescimento da moeda e do crédito , a taxa de crescimento homóloga dos empréstimos ao sector privado atingiu os dois dígitos .

O crescimento dos empréstimos ao sector privado e , em particular , dos empréstimos hipotecários , continuou a fortalecer se nos últimos meses , face às taxas de crescimento rápido já existentes .

O forte crescimento do crédito ao sector privado reflecte a continuada tendência ascendente do crescimento dos empréstimos contraídos pelas sociedades não financeiras desde meados de 2004 .

O forte crescimento do crédito ao sector privado reflecte a continuada tendência ascendente do crescimento dos empréstimos contraídos por sociedades não financeiras desde meados de 2004 .

foi acompanhado por uma forte descida da taxa de crescimento homóloga dos empréstimos ao sector privado .

A taxa de crescimento homóloga dos empréstimos ao sector privado também desceu a partir do início de 2001 .

Adicionalmente , as perspectivas em termos de investimento em habitação implicam um contributo negativo do sector da construção para o crescimento do emprego .

Em Abril de 1999 , o Banco da Grécia introduziu um regime de reservas mínimas temporárias respeitante ao crescimento do crédito bancário ao sector privado .

A taxa de crescimento relativamente moderada dos empréstimos de IFM ao sector privado em 2003 corroborou esta avaliação .

O crescimento recente foi estimulado pela atividade intensa do setor da construção e por uma melhoria nos serviços de turismo.

A taxa de crescimento homóloga ainda fraca dos empréstimos bancários ao sector privado continua a ocultar desenvolvimentos em sentidos opostos , sendo positivo o crescimento dos empréstimos às famílias e negativo o dos empréstimos a sociedades não financeiras .

Na primeira metade de 2006 , o maior contributo para o crescimento dos empréstimos ao sector privado reflectiu a procura por parte do sector das famílias .

Adicionalmente , uma greve no sector público afectou negativamente o crescimento do PIB real no segundo trimestre do ano .

A taxa de crescimento homóloga ainda fraca dos empréstimos bancários ao sector privado não financeiro continua a ocultar um crescimento positivo dos empréstimos às famílias e um crescimento homólogo negativo menos acentuado dos empréstimos a sociedades não financeiras .

De facto , o forte crescimento do crédito ao sector privado reflecte a continuação da forte tendência de crescimento dos empréstimos contraídos por sociedades não financeiras desde meados de 2004 .

Esta avaliação foi apoiada pelo facto de o crescimento homólogo do crédito ao sector privado ter continuado a diminuir .

As implicações para a estabilidade financeira do crescimento deste sector têm origem principalmente nas suas ligações com o sector bancário .

A taxa de crescimento homóloga dos empréstimos bancários ao sector privado não financeiro tornou se ligeiramente mais negativa em Outubro .

O sector dos serviços parece ter sido predominantemente influenciado por factores internos que podem ter apoiado mais o crescimento .

produtividade contribuíram para moderar o crescimento dos custos unitários do trabalho . indústria excl .

Neste período, quando os recursos fluíram para este sector inovador , o crescimento do PIB era significativamente menor do que era antes.

Mas a má gestão política e as debilidades estruturais no sector financeiro e governos locais podem comprometer os esforços envidados para salvaguardar o crescimento.

Em particular , o crescimento das componentes mais líquidas do M3 continua a ser muito robusto e a taxa de crescimento homóloga dos empréstimos ao sector privado observou nova subida .

Tal reflectiu sobretudo uma descida considerável da taxa de crescimento homóloga do crédito ao sector privado , enquanto a taxa de crescimento homóloga do crédito às administrações públicas aumentou significativamente .

Por exemplo , de acordo com o efeito Balassa Samuelson , países que apresentem diferenças sectoriais pronunciadas na evolução da produtividade em comparação com outros países ( com um crescimento da produtividade relativamente mais elevado no sector de bens transaccionáveis ) tendem a registar um crescimento salarial e uma inflação relativamente mais elevados no sector de bens não transaccionáveis .

A taxa de crescimento homóloga ainda fraca dos empréstimos bancários ao sector privado continua a ocultar desenvolvimentos em sentidos opostos , registando se um crescimento cada vez mais positivo dos empréstimos às famílias e uma estabilização do crescimento homólogo negativo dos empréstimos a sociedades não financeiras .