Por estas razões , é importante que a política monetária tenha uma orientação de médio prazo .

Para ser consistente com a orientação a médio prazo da estratégia da política monetária do Eurosistema , o valor de referência foi calculado com base nos pressupostos sobre a tendência a médio prazo do PIB real e a evolução da velocidade de circulação do M3 a médio prazo .

Assim , a atribuição de um papel proeminente à moeda suporta a orientação a médio prazo da estratégia de política monetária do BCE .

Além disso , a definição de estabilidade de preços sublinha a orientação de médio prazo da política monetária do BCE .

Para ser consistente com a orientação a médio prazo da estratégia da política monetária do BCE , o valor de referência foi calculado com base em pressupostos sobre a tendência da velocidade de circulação do M3 a médio prazo e a tendência de crescimento do produto potencial a médio prazo .

Assim , a atribuição de um papel proeminente à moeda salvaguarda a orientação a médio prazo da estratégia de política monetária do BCE . O gráfico BCE Boletim Mensal 10.º Aniversário do BCE

A análise monetária corroborou a necessária orientação de médio prazo da política monetária face à continuação das perturbações financeiras .

Por uma questão de consistência com a orientação a médio prazo da estratégia de política monetária do BCE , o cálculo do valor de referência é feito utilizando os pressupostos sobre a tendência de médio prazo da velocidade de circulação do M3 e a tendência de crescimento potencial .

Baixa Médio prazo

Elevada Médio prazo

Média Longo prazo

A sua análise monetária baseia se no facto de o crescimento monetário e a inflação estarem estreitamente relacionados no médio a longo prazo , apoiando , assim , a orientação a médio prazo da estratégia de política monetária do BCE .

A orientação a médio prazo tem vindo a tornar se cada vez mais popular entre os bancos centrais que estabelecem objectivos para a inflação , dado o crescente reconhecimento por parte destes da necessidade de um horizonte de política mais flexível .

Dada a orientação de médio prazo da política monetária , foi considerado adequado basear o cálculo do valor de referência nos seguintes pressupostos sobre a evolução a médio prazo

A política monetária deve antes centrar se no médio prazo e ser avaliada nessa perspectiva .

os objectivos da política monetária a médio prazo

Esta orientação de médio prazo reflecte igualmente a necessidade de respostas graduais para alguns tipos de choques económicos , ajudando assim a evitar uma variabilidade desnecessária da actividade económica real e das taxas de juro .

A orientação a médio prazo da estratégia de política monetária do BCE garantiu a prossecução da estabilidade de preços sem a introdução de volatilidade desnecessária na actividade económica e nos mercados financeiros .

Os países continuaram a ter uma orientação de longo prazo na gestão da respectiva dívida .

( a ) Objectivo a rnédia prazo , a partir de 1994 .

Face sobretudo às actuais tensões nos mercados financeiros , a análise monetária ajuda a apoiar a necessária orientação de médio prazo da política monetária ao centrar a atenção nos riscos ascendentes para a estabilidade de preços prevalecentes em horizontes a médio e a mais longo prazo .

O aproveitamento do conteúdo informativo dos agregados monetários e do crédito ajuda o banco central a ter uma perspectiva para além do impacto transitório de diversos choques e a assegurar uma orientação de médio prazo quanto à política monetária .

( a ) Objectivos a médio prazo para Espanha e França .

Parecer do BCE sobre o mecanismo de apoio financeiro a médio prazo

Assim , os países da área do euro continuaram a adoptar uma orientação a longo prazo na sua gestão da dívida .

A estabilidade de preços deve ser mantida a médio prazo .

A estabilidade de preços deve ser mantida a médio prazo .'

O BCE definiu estabilidade de preços em termos quantitativos

Em termos de política monetária , o horizonte relevante é o médio prazo .

Além disso , as perspectivas de médio prazo para a actividade económica mantiveram se favoráveis .

A estabilidade de preços deverá ser mantida a médio prazo .

A actual pressão ascendente de curto prazo sobre a inflação não deverá propagar se ao médio prazo .

4.2 A ESTRATÉGIA DE MÉDIO PRAZO PARA AS ESTATÍSTICAS Em 2003 , o trabalho estatístico do BCE seguiu uma estratégia de médio prazo no sentido de melhorar as estatísticas e a sua integração e disseminação .

A desinflação reflecte diversas escolhas importantes de política , em especial a mudança na orientação da política monetária no sentido de alcançar a estabilidade de preços a médio prazo no quadro do MTC .

Parecer do BCE sobre legislação comunitária relativa a apoio financeiro a médio prazo

Em termos prospectivos , as perspectivas a médio prazo para o crescimento económico mantêm se favoráveis .

Os riscos para a estabilidade de preços a médio prazo estão , em geral , equilibrados .

Em termos prospectivos , as perspectivas a médio prazo para a actividade económica permanecem favoráveis .

O valor de referência para o crescimento monetário é um conceito de médio prazo .

O enquadramento de médio prazo , baseado em regras , adoptado na UEM toma em conta considerações relativas à estabilização de curto prazo e à sustentabilidade de longo prazo .

As acções não cotadas e outras participações podem ser reportadas a título voluntário como duas rubricas por memória separadas . Os seguintes instrumentos contidos na base de dados do BPI são classificados como títulos de dívida nas estatísticas de emissão de títulos certificados de depósito , papel comercial , bilhetes do tesouro , obrigações , Euro Commercial Paper ( ECP ) , títulos de dívida de médio prazo , e outros títulos de curto prazo .

provision of a medium term framework for the planning of Member States .

( a ) A partir de 1997 , as notas de médio prazo foram incluídas em obrigações internacionais

Estes níveis do excesso de liquidez sinalizam riscos para a estabilidade de preços a médio prazo .

Dado que o impacto de algumas medidas apenas será sentido a médio prazo , continuar se á a acompanhar os progressos .