No entanto , alcançar taxas de inflação baixas continua a ser um desafio , uma vez que diversos factores poderão contribuir para a existência de diferenciais de inflação entre os países em vias de adesão e a área do euro . Alguns destes factores , tais como a liberalização e desregulamentação de preços em curso , estão relacionados com o processo de transição .

crescimento nominal do PIB crescimento nominal da circulação monetária

O crescimento nominal dos salários foi particularmente significativo nos países com as taxas de crescimento do produto mais elevadas ( ou seja , nos Estados bálticos ) , onde excedeu os ganhos de produtividade e contribuiu para fomentar pressões inflacionistas .

O crescimento dos salários nominais foi particularmente acentuado nos países com taxas de crescimento do produto mais elevadas ( como os Estados Bálticos , Bulgária e Roménia ) , onde excedeu os ganhos de produtividade , gerando um ritmo rápido de crescimento dos custos unitários do trabalho ( que , na maioria dos casos , registou valores de dois dígitos ) .

Ao mesmo tempo , e também em resultado da recessao , o crescimento da produtividade do trabalho abrandou , mas este efeito compensou parcialmente o impacto da contencao dos salários nominais .

Esta descida foi motivada sobretudo pela evolução salarial na indústria excluindo a construção e , em menor medida , no sector dos serviços ( ver Gráfico 27 ) .

Não obstante a queda do crescimento dos salários , o crescimento dos custos unitários do trabalho manteve se inalterado em 2005 .

Tendo em conta as actuais negociações salariais e a melhoria modesta das condições do mercado de trabalho , pressupõe se que o crescimento das remunerações nominais por trabalhador permaneça , em geral , inalterado ao longo do horizonte .

Neste período , os riscos de uma tendência ascendente encontram se associados ao crescimento salarial .

CRESCIMENTO DOS CUSTOS DO TRABALHO NOMINAIS ESTABILIZOU EM 2003 O movimento ascendente gradual observado nas taxas de crescimento dos indicadores dos custos salariais e do trabalho da área do euro desde 1999 estabilizou no início de 2003 ( ver Quadro 5 ) .

BCE Relatório Anual 2000 39

A parte do crescimento real no crescimento do PIB nominal em dólares nos principais países emergentes foi de 20 .

Apesar das medidas tomadas pelo governo para estimular a oferta de emprego , os aumentos reais dos salários em 1998 foram superiores ao crescimento da produtividade , o que , em conjunto com o fortalecimento da taxa de

Sem um novo abrandamento do crescimento salarial , a competitividade poderá continuar a deteriorar se .

A China, também, teme um abrandamento do crescimento e uma inflação salarial crescente.

Os aumentos de preço explicam a diferença entre as taxas de crescimento real e nominal.

O lento crescimento dos preços das importações em resultado da apreciação da libra esterlina face ao euro poderá ter contribuído significativamente para manter a inflação num nível baixo ( ver Caixa 8 ) . A forte 2 O crescimento salarial é obtido a partir de dados de fontes nacionais não incluídos no Quadro 11 .

As pressões sobre os custos foram moderadas em 2003 , dado que os preços no produtor evidenciaram taxas de crescimento moderadas e o crescimento dos custos nominais do trabalho estabilizou .

Estima se que o aumento da receita dos impostos seja menor do que o crescimento nominal do PIB .

Pressupõe se que o crescimento das remunerações nominais por trabalhador permaneça moderado ao longo do horizonte .

Em 2009 , projecta se que o crescimento mais elevado da produtividade do trabalho e o crescimento salarial mais baixo atenuem as pressões sobre os custos internos , esperando se , porém , que o crescimento das margens de lucro volte a subir .

Em 2000 e 2001 , os aumentos dos salários reais deverão continuar a ser mais elevados do que o crescimento da produtividade .

O pressuposto subjacente a esta projecção é o de que o crescimento dos salários permanecerá , em geral , estável em 2009 .

Em 2007 , a inflação dos preços no consumidor manteve se moderada no Japão , reflectindo em particular o crescimento salarial moderado .

Apenas 11 do seu crescimento nominal do PIB, que foi maior que o da China entre 2003 e 2011, se deveu a crescimento na produção real (ajustada pela inflação).

Pressupõe se que o crescimento das remunerações nominais por trabalhador permaneça moderado ao longo do horizonte .

Nota Os dados relativos aos acordos salariais não incluem a Eslovénia .

Os aumentos salariais permanecem contidos , no actual contexto de crescimento económico moderado e de fragilidade dos mercados de trabalho .

Como reflexo da evolução da produtividade do trabalho e da evolução salarial , o crescimento dos custos unitários do trabalho foi negativo entre 2000 e 2001 .

Além disso , o crescimento dos salários tem vindo a aumentar de um modo bastante forte nos últimos trimestres , não obstante a dinâmica mais fraca do crescimento e numa altura em que o crescimento da produtividade do trabalho registou uma desaceleração .

Em alguns países, como a China, a Tailândia, a Coreia do Sul, e o Vietname, o crescimento do PIB nominal foi impulsionado em grande parte por crescimento real.

Segundo , parte se do pressuposto de que o crescimento das remunerações nominais por trabalhador se manterá moderado ao longo do horizonte .

Em segundo lugar , pressupõe se que o crescimento das remunerações nominais por trabalhador permaneça moderado ao longo do horizonte .

Rácio da dívida trata se de um dos critérios de convergência orçamental estabelecidos no n.º 2 do artigo 104.º C do Tratado .

Além disso , o crescimento da produtividade na área do euro permanece fraco , limitando a margem para

As pressões inflacionistas deveram se também ao forte crescimento dos salários em muitos países , dada a maior restritividade das condições dos mercados de trabalho .

Valor nominal Valor nominal

2.3 . Valor nominal

As reformas estruturais , em particular as medidas destinadas à remoção da rigidez nominal dos salários e dos preços , que conduzem a um processo diversificado de determinação salarial nos países individuais da área do euro , podem acelerar as políticas de ajustamento salarial e dos preços necessárias para fazer face aos choques , incluindo uma reacção mais sincronizada dos preços nacionais aos choques .

Ao mesmo tempo , a intermediação bancária , medida pelo total dos activos bancários , continuou a exceder o crescimento do PIB nominal .

variações na taxa a três meses do mercado monetário crescimento nominal da circulação monetária menos crescimento nominal do PIB 10.0 5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 10.0 5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0

No que se refere às pressões internas sobre os preços , as projecções baseiam se na expectativa de que o crescimento dos salários aumente ligeiramente em 2008 , reflectindo acordos colectivos de trabalho com valores mais elevados , nomeadamente no sector público .

Os parceiros sociais deverão contribuir para a estabilidade de preços e o crescimento do emprego , mantendo os aumentos salariais em linha com o crescimento da produtividade do trabalho e a evolução nos países concorrentes .

Além disso , o crescimento dos salários recuperou nos últimos trimestres , num momento em que o crescimento da produtividade do trabalho registou uma desaceleração , conduzindo a aumentos acentuados dos custos unitários do trabalho .

Crescimento anual da remuneração por trabalhador praticamente inalterado em 2002 , não obstante a fragilidade do mercado de trabalho Desde 1999 tem se registado um movimento ascendente gradual das taxas de crescimento da quase totalidade dos indicadores salariais e dos custos do trabalho da área do euro .