ENTRADAS LÍQUIDAS DE INVESTIMENTO DIRECTO E DE CARTEIRA EM CONJUNTO EM 2004 Na balança financeira , o investimento directo e de carteira em conjunto registou entradas líquidas no valor de Euros 18.3 mil milhões em 2004 , o que compara com entradas líquidas no valor de Euros 38.3 mil milhões em 2003 .

Estas saídas líquidas de carteira são quase totalmente compensadas por outras entradas de investimento .

DECRÉSCIMO DAS ENTRADAS LÍQUIDAS DE INVESTIMENTO DIRECTO E DE CARTEIRA EM CONJUNTO EM 2007 Na balança financeira , a área do euro registou entradas líquidas de Euros 124 mil milhões em investimento directo e de carteira em conjunto em 2007 , o que compara com entradas líquidas no montante de Euros 140 mil milhões um ano antes .

ENTRADAS LÍQUIDAS DE INVESTIMENTO DIRECTO E DE CARTEIRA EM CONJUNTO AUMENTARAM EM 2009 Na balança financeira , a área do euro registou entradas líquidas de Euros 251.2 mil milhões em investimento directo e de carteira em conjunto em 2009 , o que compara com entradas líquidas no montante de Euros 161.5 mil milhões um ano antes .

Nestes dois países , as entradas líquidas de investimento de carteira foram motivadas por entradas líquidas de dívida mais elevadas , em alguns casos relacionadas , em parte , com diferenciais das taxas de rendibilidade , embora as entradas líquidas de títulos de participação também tenham sido importantes .

O saldo do investimento de carteira registou uma saída líquida na sequência de um período alargado de entradas líquidas .

Porém , as receitas de rendimentos caíram mais rapidamente do que os pagamentos , causando assim o aumento do défice em 2001 .

Os dados da balança de pagamentos sugerem que esta evolução reflectiu entradas líquidas de investimento directo e de carteira em conjunto e , em particular , entradas de títulos na área do euro .

Nestes dois países as entradas líquidas de investimento de carteira deveram se a consideráveis entradas líquidas de dívida relacionadas , no caso da Hungria , com diferenciais de taxa de rendibilidade , enquanto os fluxos líquidos de títulos de participação foram negativos .

ENTRADAS LÍQUIDAS DE INVESTIMENTO DIRECTO E DE CARTEIRA EM CONJUNTO EM 2006 Na balança financeira , a área do euro registou entradas líquidas no valor de Euros 109.2 mil milhões no investimento directo e de carteira em conjunto em 2006 , o que compara com saídas líquidas no montante de Euros 45.4 mil milhões em 2005 .

Este valor resultou principalmente do aumento das entradas líquidas em investimento de carteira em títulos de participação , compensadas por saídas líquidas em investimento directo e menores entradas líquidas em títulos de dívida ( ver Gráfico 34 ) .

Do início da década de 2000 ao Verão de 2007 , as entradas de carteira principalmente de investidores do sector privado cobriram totalmente o défice comercial norte americano .

Estas últimas entradas líquidas ficaram sobretudo a dever se ao fraco investimento de carteira por residentes na área do euro em títulos de participação no capital estrangeiros e em títulos de dívida .

Na ausência de qualquer intervenção governamental , o orçamento reage automaticamente às flutuações económicas , exercendo um influência estabilizadora .

O crescimento das entradas líquidas de investimento de carteira resultou de um aumento das aquisições líquidas de títulos de participação no capital da área do euro por não residentes .

Ao mesmo tempo , as entradas líquidas de carteira continuaram negativas ou praticamente neutras em todos os Estados Membros da UE não pertencentes à área do euro , à excepção da Hungria e Eslováquia .

No que se refere às entradas líquidas de carteira , o saldo continuou a ser negativo ou , em geral , neutro em todos os Estados Membros da UE não pertencentes à área do euro , à excepção da Dinamarca e Hungria .

A evolução dos fluxos líquidos de investimento de carteira foi bastante heterogénea Dinamarca , Suécia e Reino Unido receberam fluxos substanciais , enquanto Bulgária , Estónia e Hungria registaram uma saída .

SAÍDAS LÍQUIDAS DE INVESTIMENTO DIRECTO E DE CARTEIRA EM CONJUNTO EM 2003 Na balança financeira , o investimento directo e de carteira em conjunto registou saídas líquidas no valor de Euros 9.3 mil milhões em 2003 , o que compara com entradas líquidas no valor de Euros 61.9 mil milhões em 2002 ( ver Gráfico 26 ) .

SAÍDAS LÍQUIDAS DE INVESTIMENTO DIRECTO E DE CARTEIRA EM CONJUNTO EM 2005 Na balança financeira , a área do euro registou saídas líquidas no valor de Euros 13 mil milhões no investimento directo e de carteira em conjunto em 2005 , o que compara com entradas líquidas no montante de Euros 24 mil milhões em 2004 .

No Brasil , a economia foi sujeita a uma significativa turbulência financeira , em resposta ao aumento da dívida pública e às preocupações de mercado relacionadas com a situação política do país .

O endividamento externo de alguns países em relação ao PIB registou igualmente um aumento , em parte , devido ao financiamento adicional proveniente de entradas líquidas de investimento de carteira e também de outro investimento .

Os fluxos líquidos de investimento de carteira também contribuíram significativamente para o financiamento dos défices da balança corrente em 2004 e 2005 em Chipre , Hungria e Polónia , em comparação com entradas bastante moderadas em anos anteriores .

Evolução monetária , financeira e económica na Grécia do dólar americano oneraram de forma significativa o preço das importações . O persistente e considerável défice comercial da Grécia foi parcialmente compensado por consideráveis excedentes na balança de serviços e por entradas de capitais , sob a forma de investimento quer directo quer de carteira .

Até meados de 2007 , o investimento de carteira líquido em acções apontava para um fortalecimento das entradas anuais na posição das disponibilidades líquidas sobre o exterior das IFM , que foram contrabalançadas pelo impacto atenuante do investimento directo líquido .

Os méritos e riscos do controlo das entradas e saídas de capitais , incluindo o controlo através de impostos às entradas de capitais , estão ainda em estudo .

Esta mudança reflectiu em grande parte menores entradas líquidas de investimento de carteira ( no valor de Euros 91.6 mil milhões ) , que foram apenas parcialmente compensadas por uma diminuição das saídas líquidas de investimento directo ( no valor de Euros 20.3 mil milhões ) no mesmo período .

A parte do investimento estrangeiro líquido no PIB triplicou.

Esta carteira de reserva é , acima de tudo , uma carteira de intervenção .

No entanto , este padrão inverteu se ligeiramente no quarto trimestre de 2007 , quando as entradas anuais de investimento de carteira líquido em acções se reduziram ligeiramente , mas foram contrabalançadas por saídas líquidas reduzidas de investimento directo .

Não admira que os países destinatários resistam aos afluxos de capitais polémicos.

Investimento de carteira 2.1 .

Investimento de carteira 2.2.1 .

Investimento de carteira 2.1 .

INVESTIMENTO EM CARTEIRA ( 600 ) O investimento em carteira abrange as transacções em acções e títulos de dívida .

Investimento Investimento Investimento Investimento directo de carteira de carteira directo e líquido líquido em líquido em de carteira títulos de títulos líquidos , participação de dívida em conjunto no capital

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Este aumento reflectiu uma mudança de saídas líquidas para entradas líquidas de investimento de carteira em títulos de participação ( de Euros 80.5 mil milhões ) e uma diminuição das saídas líquidas de investimento directo estrangeiro ( de Euros 98.1 mil milhões ) .

Esta melhoria significativa na posição das disponibilidades líquidas sobre o exterior das IFM da área do euro reflectiu quer uma melhoria substancial do saldo da balança corrente da área do euro , quer entradas líquidas na área do euro de investimento directo e de carteira em conjunto .

Conclusões A posição das disponibilidades líquidas sobre o exterior do sector das IFM da área do euro registou movimentos pronunciados desde o final de 2006 , com entradas anuais em Março de 2007 que ultrapassaram as observados no período de ajustamentos de carteira entre 2001 e 2003 .

Esta evolução reflectiu essencialmente uma alteração assinalável nos instrumentos do mercado monetário , de entradas líquidas para saídas líquidas , uma vez que os investidores estrangeiros parecem ter começado a reajustar as suas carteiras internacionais a favor de activos com maior risco , em particular no segundo semestre de 2003 .

Esta evolução reflectiu principalmente entradas líquidas de dívida mais elevadas as quais , em alguns casos , podem ter estado parcialmente relacionadas com diferenciais de rendibilidade mas , as entradas líquidas de títulos de participação também adquiriram importância .

É prestada a devida atenção à necessidade de identificar a natureza dos choques que afectam a economia , os seus efeitos sobre o comportamento de custos e fixação de preços e as perspectivas de curto a médio prazo para a sua propagação na economia ( ver também análise monetária ) .

EmprØstimos em moeda estrangeira , títulos e depósitos fluxos de saída ( ) fluxos de entrada ( ) capital juros capital juros

BCE Relatório Anual 2007 89