Avaliação do risco de crédito Os activos utilizados como garantia nas operações de crédito do Eurosistema devem cumprir elevados padrões de crédito .	Chart 31
1.2 Avaliação do risco de crédito Os activos utilizados como garantia nas operações de crédito do Eurosistema devem cumprir elevados padrões de crédito .	1.2 Credit risk assessment Assets used as collateral in Eurosystem credit operations must meet high credit standards .
A função de gestão de risco do BCE é responsável pela avaliação e acompanhamento das diferentes fontes de informação de risco de crédito utilizadas pelo Eurosistema na avaliação dos padrões de crédito utilizados para conferir elegibilidade aos activos financeiros .	ECB Annual Report 2002 ECB Annual Report 2002
Na avaliação do padrão de risco dos instrumentos de dívida , o BCE considera , nomeadamente , as notações de crédito disponibilizadas pelas agências de notação e os próprios sistemas de avaliação de crédito	In the assessment of the standard of debt instruments , the ECB takes into account , inter alia , available market agency ratings and the NCBs own credit assessment systems , as well as certain institutional criteria which would ensure particularly high protection of the holders , including guarantees .
5.4 Análise dos sistemas de avaliação de risco Prosseguiram os trabalhos na área dos sistemas de avaliação de risco utilizados pelas entidades de supervisão bancária para identificar , numa fase inicial , as instituições de crédito que podem enfrentar um risco acrescido de insolvência .	5.4 Analysis of risk assessment systems Work has continued in the area of the risk assessment systems that are used by banking supervisors to identify , at an early stage , 112
Sistemas de avaliação de risco de crédito baseados em notações internas à disposição do Eurosistema , mas sob estrita confidencialidade No que respeita à avaliação de crédito , a maioria dos bancos anuncia o desenvolvimento de um modelo de avaliação de risco de crédito baseado em notações internas ainda antes do resultado da discussão sobre a revisão do Acordo de Basileia II .	IRBs at the disposal of the Eurosystem , but with strict confidentiality As regards credit assessment , most banks announce the development of an IRB ( Internal Ratings Based ) model even before the outcome of the discussion on the review of the Basel II Accord .
O aumento das transacções de risco de crédito tem sido acompanhado por progressos nos sistemas internos de avaliação do risco de crédito , em antecipação do Novo Acordo de Basileia ( ver a secção final deste capítulo ) .	The increase in trading of credit risk has been accompanied by progress in internal credit risk assessment systems in anticipation of the New Basel Accord ( see the final section of this chapter ) .
Na avaliação do padrão de risco dos instrumentos de dívida , o Eurosistema considera , nomeadamente , as notações de crédito disponíveis nas agências de mercado e nos próprios sistemas de avaliação de crédito dos BCN , bem como determinados critérios institucionais , a fim de assegurar uma protecção particularmente elevada dos detentores . O BCE acompanha a avaliação de crédito apresentada pelos sistemas de avaliação de crédito dos BCN .	To obtain an adequate level of risk control measures , the Eurosystem evaluates , in line with best market practices , parameters such as current and potential price developments and related price volatilities . In this regard , the Eurosystem 's risk control framework also provides mark to market valuation principles which are followed on a daily basis in order to value the assets pledged as collateral .
Medidas de controlo de risco para activos não transaccionáveis Direitos de crédito resultantes de empréstimos bancários O sistema de controlo de risco para direitos de crédito elegíveis inclui os seguintes elementos principais Os direitos de crédito individuais encontram se sujeitos a margens de avaliação específicas .	The risk control framework for eligible credit claims includes the following main elements
Capítulo III Gestão de risco 1 Operações de política 1.1 O enquadramento para o controlo de risco 1.2 Avaliação do risco de crédito Operações de investimento Evolução futura para 2002 88 88 89 90 92	Chapter III Risk management 1 Policy operations 1.1 Risk control framework 1.2 Credit risk assessment Investment operations Future developments for 2002 78 78 79 80 81
Instituições externas de avaliação de crédito	External Credit Assessment Institutions 31 .
6.4.3 MEDIDAS DE CONTROLO DE RISCO PARA ACTIVOS NÃO TRANSACCIONÁVEIS DIREITOS DE CRÉDITO RESULTANTES DE EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS O sistema de controlo de risco para direitos de crédito elegíveis inclui os seguintes elementos principais Os direitos de crédito individuais encontram se sujeitos a margens de avaliação específicas .	6.4.3 RISK CONTROL MEASURES FOR NON MARKETABLE ASSETS CREDIT CLAIMS The risk control framework for eligible credit claims includes the following main elements Individual credit claims are subject to specific valuation haircuts .
Medidas de controlo de risco para activos não transaccionáveis Direitos de crédito resultantes de empréstimos ban cários O sistema de controlo de risco para direitos de crédito elegíveis inclui os seguintes elementos principais Os direitos de crédito individuais encontram se sujeitos a margens de avaliação específicas .	Risk control measures for non marketable assets Credit claims The risk control framework for eligible credit claims includes the following main elements Individual credit claims are subject to specific valuation haircuts .
os tipos de posição em risco aos quais é aplicado o processo de avaliação interna e os factores de esforço utilizados para determinar os níveis de melhoria do risco de crédito , por tipo de posição em risco	the exposure types to which the internal assessment process is applied and the stress factors used for determining credit enhancement levels , by exposure type
Quadro de avaliação de crédito do Eurosistema	Eurosystem credit assessment framework
Este risco inclui , em particular , o risco operacional , o risco de crédito e o risco de liquidez .	This risk comprises , in particular , operational risk , credit risk and liquidity risk .
O risco de crédito inclui o risco do custo de substituição e o risco de capital .	The ratio is used to calculate reserve requirements .
Na avaliação dos padrões de crédito dos activos elegíveis , o Eurosistema considera a informação sobre a avaliação do crédito atribuída por sistemas de avaliação de crédito pertencentes a uma de quatro fontes IEAC , sistemas internos de avaliação de crédito ( SIAC ) dos BCN ( 23 ) , sistemas baseados em notações de crédito internas ou ferramentas de notação de crédito fornecidas por terceiros ( 24 ) .	In assessing the credit standard of eligible assets , the Eurosystem takes into account credit assessment information from credit assessment systems belonging to one of four sources ECAIs , NCBs in house credit assessment systems ( ICASs ) ( 23 ) , counterparties internal ratings based systems or third party providers rating tools ( 24 ) .
Uma definição genérica do conceito de risco jurídico facilitaria uma avaliação e gestão adequadas do risco , assegurando , do mesmo modo , uma abordagem coerente entre as diversas instituições de crédito da UE .	A general definition of legal risk would facilitate proper risk assessment and risk management , as well as ensure a consistent approach between EU credit institutions .
O principal factor subjacente terá sido uma avaliação mais favorável do risco de crédito por parte dos bancos devido à recuperação económica .	The main underlying factor appeared to be a more favourable assessment of credit risk by banks owing to the economic recovery .
Assenta em quatro fontes de avaliação da qualidade do crédito instituições externas de avaliação de crédito , sistemas internos de avaliação de crédito dos BCN , sistemas de notação internos das contrapartes e ferramentas de notação de fornecedores terceiros .	It relies on four sources of credit quality assessment external credit assessment institutions , NCBs in house credit assessment systems , counterparties internal ratings based systems and third party providers rating tools .
Cada uma das fontes de avaliação da qualidade do crédito inclui vários sistemas de avaliação da qualidade do crédito diferentes .	Each credit quality assessment source comprises several different credit quality assessment systems .
Critérios de aceitação para sistemas de avaliação de crédito O ECAF tem por base informação de avaliação de crédito proveniente de quatro fontes .	Acceptance criteria for credit assessment systems The ECAF builds on credit assessment information from four sources .
No contexto da avaliação regular do sistema de controlo de risco aplicável aos activos elegíveis utilizados nas operações de crédito do Eurosistema ( isto é , crédito intradiário e operações de política monetária ) , o Conselho do BCE aprovou as seguintes alterações ao sistema de controlo de risco	In the context of the regular assessment of the risk control framework applicable to eligible assets used in Eurosystem credit operations ( i.e. intraday liquidity and monetary policy operations ) , the Governing Council of the ECB has approved the following changes to the risk control framework
Este risco pode incluir tanto o risco de crédito como o de liquidez .	All counterparties fulfilling the general eligibility criteria are entitled to submit bids .
Este risco pode incluir tanto o risco de crédito como o de liquidez .	See also TARGET .
Operações de política O quadro também sublinha de forma veemente a avaliação da qualidade do crédito das garantias elegíveis para operações de política , por esta ser essencial para atenuar o risco de crédito .	For the 2002 review , a purpose built econometric model was used to derive the expected returns on asset classes for use in the optimisation exercise .
6.3.4 CRITÉRIOS DE ACEITAÇÃO PARA SISTEMAS DE AVALIAÇÃO DE CRÉDITO O ECAF tem por base informação de avaliação de crédito proveniente de quatro fontes .	6.3.4 ACCEPTANCE CRITERIA FOR CREDIT ASSESSMENT SYSTEMS The ECAF builds on credit assessment information from four sources . Under each source , there might be a set of credit assessment systems .
6.3.4 Critérios de aceitação para sistemas de avaliação de crédito O ECAF tem por base informação de avaliação de crédito proveniente de quatro fontes .	6.3.4 ACCEPTANCE CRITERIA FOR CREDIT ASSESSMENT SYSTEMS The ECAF builds on credit assessment information from four sources . Under each source , there might be a set of credit assessment systems .
em particular , é necessário analisar diferentes alternativas , tais como a aceitação de uma pontuação do risco de crédito ( ou notação de rating ) proporcionada por uma Abordagem Baseada em Notações Internas5 ou , no que diz respeito aos bancos centrais , na avaliação interna ou na contratação de uma entidade externa à qual é atribuída a avaliação do risco de crédito .	different alternatives need to be examined , such as accepting the credit score ( or rating ) coming from an Internal Ratings Based ( IRB ) Approach5 or , as regards central banks , an in house assessment or outsourcing the task of credit assessment .
Sistema interno de avaliação de crédito ( SIAC ) ( in house credit assessment system ( ICAS )) fonte de avaliação da qualidade de crédito apresentada no Quadro de avaliação de crédito do Eurosistema ( ECAF ) , que é actualmente constituída por quatro sistemas de avaliação de crédito operados , respectivamente , pelo Deutsche Bundesbank , Banco de España , Banque de France e Oesterreichische Nationalbank .	Strip ( separate trading of interest and principal ) a zero coupon bond created in order to trade separately the claims on particular cash flows of a security and the principal of the same instrument . Structural operation an open market operation executed by the Eurosystem mainly in order to adjust the structural liquidity position of the financial sector vis à vis the Eurosystem .
Sistema interno de avaliação de crédito ( SIAC ) ( in house credit assessment system ( ICAS )) fonte de avaliação da qualidade de crédito apresentada no Quadro de avaliação de crédito do Eurosistema ( ECAF ) , que é actualmente constituída por quatro sistemas de avaliação de crédito operados , respectivamente , pelo Deutsche Bundesbank , Banco de España , Banque de France e Oesterreichische Nationalbank .	Standardised deduction the fixed percentage of the amount outstanding of debt securities with an agreed maturity of up to two years ( including money market paper ) which can be deducted from the reserve base by the issuers which cannot present evidence that such outstanding amount is held by other institutions subject to the minimum reserve system of the Eurosystem , by the ECB or by a national central bank .
Sistemas de avaliação de risco e centrais de risco de crédito têm incluído sobretudo a análise efectuada aos sistemas em funcionamento ou em desenvolvimento pelas autoridades de supervisão bancária e pelos BCN nos diversos Estados membros .	Risk assessment systems and credit registers authorities and NCBs represented in the BSC .
Aceitação da agência de notação Dominion Bond Rating Service como nova instituição externa de avaliação de crédito no quadro de avaliação de crédito do Eurosistema	Acceptance of the rating agency Dominion Bond Rating Service as a new ECAI source within the ECAF
Sistema interno de avaliação de crédito ( SIAC ) ( in house credit assessment system ( ICAS )) fonte de avaliação da qualidade de crédito apresentada no Qua dro de avaliação de crédito do Eurosistema ( ECAF ) , que é actualmente cons tituída por quatro sistemas de avaliação de crédito operados , respectivamente , pelo Deutsche Bundesbank , Banco de España , Banque de France e Oesterreichis che Nationalbank .	Swap point the difference between the exchange rate of the forward transaction and the exchange rate of the spot transaction in a foreign exchange swap .
Esta avaliação de crédito implícita deve cumprir o limite de qualidade de crédito do Eurosistema .	This implicit credit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold .
Esta avaliação de crédito implícita deve cumprir o limite de qualidade de crédito do Eurosistema .	This implicit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold .
Esta avaliação de crédito implícita deve cumprir o limite de qualidade de crédito do Eurosistema .	This implicit credit assessment has to meet the Euro system credit quality threshold .
Esta avaliação de crédito implícita deve cumprir o limite de qualidade de crédito do Eurosistema .	This implicit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold .
Risco de crédito ( credit risk ) risco de uma contraparte não liquidar uma obrigação no valor total , quer na devida data , quer em qualquer data posterior . O risco de crédito inclui o risco do custo de substituição e o risco de capital .	The ratio is used to calculate reserve requirements . Reserve requirement the minimum amount of reserves a credit institution is required to hold with the Eurosystem .
Risco de crédito ( credit risk ) risco de uma contraparte não liquidar uma obrigação no valor total , quer na devida data , quer em qualquer data posterior . O risco de crédito inclui o risco do custo de substituição e o risco de capital .	Reverse transaction an operation whereby the central bank buys or sells assets under a repurchase agreement or conducts credit operations against collateral . Securities settlement system ( SSS ) a transfer system for settling securities transactions .
INSTITUIÇÕES EXTERNAS DE AVALIAÇÃO DE CRÉDITO A fonte IEAC abrange as instituições cujas avaliações de crédito podem ser utilizadas por instituições de crédito para o cálculo das exposições ponderadas pelo risco , de acordo com a Directiva relativa aos requisitos de capital 37 .	37 For the 36 The Eurosystem only publishes the information in conjunction with its Eurosystem credit operations and does not assume any responsibility for its evaluation of the accepted credit assessment systems . 37 ECAIs are commonly referred to as rating agencies in financial markets .
Instituições externas de avaliação de crédito A fonte IEAC abrange as instituições cujas avaliações de crédito podem ser utilizadas por instituições de crédito para o cálculo das exposições ponderadas pelo risco , de acordo com a Directiva relativa aos requisitos de capital ( 37 ) .	External credit assessment institution source The ECAI source encompasses those institutions whose credit assessments may be used by credit institutions for determining the risk weight of exposures according to the CRD ( 37 ) .
Instituições externas de avaliação de crédito A fonte IEAC abrange as instituições cujas avaliações de crédito podem ser utilizadas por instituições de crédito para o cálculo das exposições ponderadas pelo risco , de acordo com a Directiva relativa aos requisitos de capital ( 2 ) .	External credit assessment institution source The ECAI source encompasses those institutions whose credit assessments may be used by credit institutions for determining the risk weight of exposures according to the CRD ( 2 ) .
Sistemas internos de avaliação de crédito dos BCN A fonte SIAC é constituída actualmente por quatro sistemas de avaliação de crédito , operados , respectivamente , pelo Deutsche Bundesbank , Banco ( 1 ) O Eurosistema apenas publica a informação juntamente com as operações de crédito do Eurosistema , não assumindo qualquer responsabilidade pela sua avaliação dos sistemas de avaliação de crédito aceites .	( 1 ) The Eurosystem only publishes the information in conjunction with its Eurosystem credit operations and does not assume any responsibility for its evaluation of the accepted credit assessment systems .

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