7.4 a. Manutenção de reservas Período de manutenção de reservas	6 The reserve requirement for each maintenance period is rounded to the nearest euro .
Período de manutenção de reservas	Maintenance period
remuneração que será paga sobre as reservas obrigatórias durante o período de manutenção t manutenção de reservas obrigatórias durante o período de manutenção t número de dias do período de manutenção t i ésimo dia do período de manutenção t taxa de juro marginal da mais recente operação principal de refinanciamento no dia i	remuneration to be paid on holdings of required reserves for the maintenance period t holdings of required reserves for the maintenance period t number of calendar days in the maintenance period t ith calendar day of the maintenance period t marginal interest rate of the most recent main refinancing operation spanning calendar day i
Artigo 7.o Período de manutenção 1 .	Article 7 Maintenance period 1 .
i ésimo dia do período de manutenção t.	ith calendar day of the maintenance period t.
i ésimo dia do período de manutenção t.	ith calendar day of the maintenance period t. Ht nt rt 100 360 nt X MRi i ¼ 1
Período de manutenção período em relação ao qual as reservas mínimas devem ser mantidas .	Purchase price the price at which purchased assets are sold or are to be sold to the buyer by the seller .
número de dias de calendário do período de manutenção t taxa de remuneração das reservas obrigatórias constituídas durante o período de manutenção t. À taxa de remuneração aplica se o arredondamento normal de dois décimos i ésimo dia de calendário do período de manutenção t	number of calendar days in the maintenance period t rate of remuneration on holdings of required reserves for the maintenance period t. Standard rounding of the rate of remuneration to two decimals shall be applied
Relativamente ao período de manutenção em que uma fusão se	said Regulation .
remuneração que será paga sobre as resevas mínimas durante o período de manutenção t. média diária das reservas mínimas efectivamente constituídas durante o período de manutenção t. número de dias do período de manutenção t. taxa de remuneração das reservas mínimas durante o período de manutenção t. Será aplicado um arredondamento padrão da taxa de remuneração a duas casas decimais .	Where Rt remuneration to be paid on holdings of required reserves for the maintenance period t. Ht average daily holdings of required reserves for the maintenance period t. nt number of calendar days in the maintenance period t. rt rate of remuneration on holdings of required reserves for the maintenance period t. Standard rounding of the rate of remuneration if to two decimals will be applied .
remuneração que será paga sobre as reservas mínimas durante o período de manutenção t. média diária das reservas mínimas efectivamente constituídas durante o período de manutenção t. número de dias do período de manutenção t. taxa de remuneração das reservas mínimas durante o período de manutenção t. Será aplicado um arredondamento padrão da taxa de remuneração a duas casas decimais .	remuneration to be paid on holdings of required reserves for the maintenance period t. average daily holdings of required reserves for the maintenance period t. number of calendar days in the maintenance period t. rate of renumeration on holdings of required reserves for the maintenance period t. Standard rounding of the rate of remuneration to two decimals shall be applied .
remuneração que será paga sobre as reservas mínimas durante o período de manutenção t. média diária das reservas mínimas efectivamente constituídas durante o período de manutenção t. número de dias do período de manutenção t. taxa de remuneração das reservas mínimas durante o período de manutenção t. Será aplicado um arredondamento padrão da taxa de remuneração a duas casas decimais .	remuneration to be paid on holdings of required reserves for the maintenance period t. average daily holdings of required reserves for the maintenance period t. number of calendar days in the maintenance period t. rate of remuneration on holdings of required reserves for the maintenance period t. Standard rounding of the rate of remuneration to two decimals shall be applied .
Período de manutenção ( maintenance period ) período em relação ao qual as reservas mínimas devem ser mantidas .	Such an agreement is similar to collateralised borrowing , with the difference that ownership of the securities is not retained by the seller .
sendo Rt Ht nt rt remuneração que será paga sobre as reservas mínimas durante o período de manutenção t. média diária das reservas mínimas efectivamente constituídas durante o período de manutenção t. número de dias do período de manutenção t. taxa de remuneração das reservas mínimas durante o período de manutenção t. Será aplicado um arredondamento padrão da taxa de remuneração a duas casas decimais .	where Rt Ht nt rt i remuneration to be paid on holdings of required reserves for the maintenance period t. average daily holdings of required reserves for the maintenance period t. number of calendar days in the maintenance period t. rate of remuneration on holdings of required reserves for the maintenance period t. Standard rounding of the rate of remuneration to two decimals shall be applied .
A medida foi alargada à última OPR de um período de manutenção , com o BCE ainda a visar condições de liquidez equilibradas no final do período de manutenção de reservas .	The measure was extended to the last MRO of a maintenance period , with the ECB still aiming for balanced liquidity conditions at the end of the reserve maintenance period .
Em conjunto com as alterações acima mencionadas , tal significa que as OPR liquidadas num período de manutenção de reservas já não transitam para o período de manutenção de reservas subsequente .	Together with the above mentioned changes , this means that MROs settled in one reserve maintenance period no longer extend into the subsequent reserve maintenance period .
período de manutenção não for inferior ao montante definido de acordo com o artigo 5 para aquele período .	than the amount defined in accordance with Article 5 for that period .
período adicional de 30 minutos no último dia útil do Eurosistema de cada período de manutenção de reservas mínimas .	Institutions fulfilling the general counterparty eligibility criteria specified in Section 2.1 may access the marginal lending facility .
Em que Rt Ht nt i MRi remuneração a pagar sobre as reservas mínimas efectivamente constituídas durante o período de manutenção t reservas mínimas exigidas efectivamente constituídas para o período de manutenção t número de dias de calendário do período de manutenção t i ésimo dia de calendário do período de manutenção t taxa de juro marginal da mais recente operação principal de refinanciamento no i résimo dia de calendário .	Where Rt Ht nt i MRi remuneration to be paid on holdings of required reserves for the maintenance period t holdings of required reserves for the maintenance period t number of calendar days in the maintenance period t th calendar day of the maintenance period t i marginal interest rate for the most recent main refinancing operations spanning calendar day i.
Período de manutenção de reservas O período de manutenção de reservas mínimas é de um mês , com início no dia 24 de cada mês e termo no dia 23 do mês seguinte .	Maintenance of reserve holdings ( a ) M a i n t e n a n c e p e r i o d The maintenance period is one month , starting on the 24th calendar day of each month and ending on the 23rd calendar day of the following month .
Ht média diária das reservas mínimas efectivamente constituídas durante o período de manutenção t. nt rt i número de dias do período de manutenção t. taxa de remuneração das reservas mínimas durante o período de manutenção t. Será aplicado um arredondamento padrão da taxa de remuneração a duas casas decimais .	Ht average daily holdings of required reserves for the maintenance period t. nt rt i number of calendar days in the maintenance period t. rate of remuneration on holdings of required reserves for the maintenance period t. Standard rounding of the rate of remuneration to two decimals shall be applied .
Em que Rt Ht remuneração que será paga sobre as reservas obrigatórias durante o período de manutenção t média diária das reservas obrigatórias constituídas durante o período de manutenção t	Where Rt Ht remuneration to be paid on holdings of required reserves for the maintenance period t average daily holdings of required reserves for the maintenance period t
Manutenção de reservas Período de manutenção de reservas O BCE publica um calendário dos períodos de manutenção de reservas pelo menos três meses antes do início de cada ano ( 1 ) .	Maintenance of reserve holdings Maintenance period The ECB publishes a calendar of the reserve maintenance periods at least three months before the start of each year ( 1 ) .
( ) O período inicia se 15 minutos mais tarde no último dia do período de manutenção de reservas do Eurosistema .	( ) Starts 15 minutes later on the last day of the Eurosystem reserve maintenance period .
Como complemento desta redefinição do período de manutenção de reservas , as alterações às taxas das facilidades permanentes são agora , em regra , introduzidas no primeiro dia do novo período de manutenção de reservas .	As a complement , changes in the standing facility rates are now implemented , as a rule , on the first day of the new maintenance period .
reserva de uma instituição , durante o período de manutenção de reservas mínimas , é inferior à reserva obrigatória no período correspondente .	Non compliance with the minimum reserve obligations arises if an institution 's average end of calendar day balance on its reserve account ( s ) over the maintenance period is less than its reserve requirement for the corresponding maintenance period .
Manutenção de reservas a ) Período de manutenção de reservas O BCE publica um calendário dos períodos de manutenção de reservas pelo menos três meses antes do início de cada ano ( 78 ) .	Maintenance of reserve holdings ( a ) M a i n t e n a n c e p e r i o d The ECB publishes a calendar of the reserve maintenance periods at least three months before the start of each year ( 78 ) .
A falta de uma reacção até ao final do primeiro dia do período de manutenção será entendida como constituindo confirmação da reserva mínima da instituição relativamente ao período de manutenção em causa .	The absence of a reaction by the end of the first day of the maintenance period shall be deemed to constitute a confirmation of the reserve requirement of the institution for the relevant maintenance period .
( 1 ) O período inicia se 15 minutos mais tarde no último dia do período de manutenção de reservas do Eurosistema .	( 1 ) Starts 15 minutes later on the last day of the Eurosystem reserve maintenance period .
Artigo 7 Período de manutenção O período de manutenção será de um mês , contado a partir do vigésimo quarto dia de calendário de cada mês até ao vigésimo terceiro dia de calendário do mês seguinte .	Article 7 Maintenance period The maintenance period shall be one month , starting on the 24th calendar day of each month and ending on the 23rd calendar day of the following month .
Antes da turbulência , o BCE oferecia regularmente liquidez ao longo do período de manutenção mas , desde o começo da recente volatilidade nos mercados financeiros , aumentou a oferta de liquidez no início do período de manutenção , permitindo , desse modo , aos bancos cumprirem a maior parte das respectivas reservas mínimas relativamente cedo no período de manutenção .	Before the turmoil , the ECB used to supply liquidity smoothly in the course of the maintenance period , but since the onset of recent financial market volatility , it has increased its supply of liquidity at the beginning of the maintenance period , thereby allowing banks to fulfil the bulk of their minimum reserve requirements relatively early in the maintenance period .
A base de incidência de reservas mínimas relativa a um período de manutenção determinado será calculada pela instituição com base nos dados referentes ao mês anterior àquele em que se iniciar esse período de manutenção .	The reserve base in respect of a particular maintenance period shall be calculated by the institution on the basis of the data relating to the month preceding the month within which the maintenance period starts .
i ésimo dia do período de manutenção t. taxa de juro marginal para a mais recente operação principal de refinanciamento no dia i. útil do BCN que anteceder o início do período de manutenção . A falta de uma reacção da parte notificada até ao final do dia útil do BCN que anteceder o início do período de manutenção em causa será entendida como aceitação do montante das reservas mínimas da instituição relativamente ao período de manutenção em causa .	MRi marginal interest rate for the most recent main refinancing operation settled on or before calendar day i. 7.5 REPORTING , ACKNOWLEDGEMENT AND VERIFICATION OF THE RESERVE BASE The reserve base items for the application of minimum reserves are calculated by the institutions subject to minimum reserves themselves and are reported to the national central banks within the general framework of the ECB 's money and banking statistics ( see Appendix 4 ) .
Período de manutenção ( maintenance period ) período em relação ao qual as reservas mínimas devem ser mantidas . O período de manutenção de reservas mínimas do Eurosistema é de um mês , tendo início no dia 24 de cada mês terminando no dia 23 do mês seguinte .	Such an agreement is similar to collateralised borrowing , with the difference that ownership of the securities is not retained by the seller . The Eurosystem uses repurchase agreements with a fixed maturity in its reverse transactions .
Período de manutenção ( maintenance period ) período durante o qual se calcula o cumprimento das reservas mínimas por parte das instituições de crédito .	This is signalled by the announcement of a reference value for the growth rate of the monetary aggregate M3 . The reference value is derived in a manner which
Período de manutenção ( maintenance period ) período durante o qual se calcula o cumprimento das reservas mínimas por parte das instituições de crédito .	With regard to their aims , regularity and procedures , Eurosystem open market operations can be divided into four categories main refinancing operations
Período de manutenção ( maintenance period ) período durante o qual se calcula o cumprimento das reservas mínimas por parte das instituições de crédito .	Maintenance period the period over which credit institutions compliance with reserve requirements is calculated .
Período de manutenção ( maintenance period ) período durante o qual se calcula o cumprimento das reservas mínimas por parte das instituições de crédito .	The operations are conducted as variable rate tenders with a pre announced minimum bid rate . Maintenance period the period over which credit institutions compliance with reserve requirements is calculated .
período de liquidação do negócio overnight do SP ( só para o procedi mento de liquidação n.o 6 no SP ) Período de manutenção técnica	settlement period of night time ancillary system operations ( only for ancillary system settlement procedure 6 ) Technical maintenance period
A base de incidência relativa a um período de manutenção determinado será calculada pela instituição com base nos dados referentes ao mês que anteceder em dois meses aquele em que esse período de manutenção se iniciar .	The institution shall calculate the reserve base in respect of a particular maintenance period on the basis of the data relating to the month two months prior to the month within which the maintenance period starts .
Período de manutenção ( maintenance period ) período em relação ao qual as reservas mínimas devem ser mantidas . O BCE publica um calendário dos períodos de manutenção de reservas pelo menos três meses antes do início de cada ano .	ANNEX 2 Pooling system see collateral pooling system . Post fixed coupon a coupon on floating rate instruments which is determined on the basis of the values taken by the reference index on a certain date ( or dates ) during the coupon accrual period .
Período de manutenção ( maintenance period ) período em relação ao qual as reservas mínimas devem ser mantidas . O BCE publica um calendário dos períodos de manutenção de reservas pelo menos três meses antes do início de cada ano .	In such cases , the relevant national central bank is responsible for informing the counterparties in advance of the arrangements to be made for transactions involving those branches . Open market operation an operation executed on the initiative of the central bank in the financial market .
Período de manutenção ( maintenance period ) período em relação ao qual as reservas mínimas devem ser mantidas . O BCE publica um calendário dos períodos de manutenção de reservas pelo menos três meses antes do início de cada ano .	Post fixed coupon a coupon on floating rate instruments which is determined on the basis of the values taken by the reference index on a certain date ( or dates ) during the coupon accrual period . 84
As reservas mínimas variaram entre Euros 128.9 mil milhões no período de manutenção que terminou em 23 de Março de 2003 e Euros 132.1 mil milhões no período de manutenção que terminou em 23 de Agosto de 2003 .	Reserve requirements ranged from Euros 128.9 billion in the maintenance period ending on 23 March 2003 to Euros 132.1 billion in the maintenance period ending on 23 August 2003 .
287 Período de manutenção ( maintenance period ) período durante o qual se calcula o cumprimento das reservas mínimas por parte das instituições de crédito .	Open market operation an operation executed on the initiative of the central bank in the financial market . With regard to their aims , regularity and procedures , Eurosystem open market operations can be divided into four categories main refinancing operations

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