Em 2001 , foram utilizados três grupos de margens de avaliação para os activos da Lista 1 taxa fixa , taxa variável e instrumentos de taxa variável inversa .	Three haircut groups were used in 2001 for tier one assets fixed rate , floating rate and inverse floating rate instruments .
A taxa central escolhida deve reflectir a melhor avaliação possível da taxa de câmbio de equilíbrio no momento da entrada no mecanismo .	The central rate chosen should reflect the best possible assessment of the equilibrium exchange rate at the time of entry into the mechanism .
Margem de avaliação aplicada a instrumentos de taxa variável inversa ( inverse floating rate instruments ) da Lista 2 As margens de avaliação aplicadas a todos os instrumentos de taxa variável inversa da Lista 2 são idênticas às aplicadas aos instrumentos de taxa variável inversa da Lista 1 .	Valuation haircuts applied to tier two inverse floating rate instruments The valuation haircuts applied to all tier two inverse floating rate instruments are identical to those applied to tier one inverse floatingrate instruments .
Margem de avaliação aplicada a instrumentos de taxa variável inversa ( inverse floating rate instruments ) da lista 2 As margens de avaliação aplicadas a todos os instrumentos de taxa variável inversa da lista 2 são idênticas às aplicadas aos instrumentos de taxa variável inversa da lista 1 .	Valuation haircuts applied to tier two inverse floating rate instruments The valuation haircuts applied to all tier two inverse floating rate instruments are identical to those applied to tier one inverse floating rate instruments .
Quadro 8 Nível das margens de avaliação aplicadas a instrumentos elegíveis transaccionáveis de taxa variável inversa ( percentagens ) Prazo residual ( anos ) Cupão de taxa variável inversa	Table 8 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments ( percentages ) Residual maturity ( years ) Inverse floater coupon
A moderação contínua na taxa de crescimento homóloga dos empréstimos ao sector privado sustentou esta avaliação .	The continued moderation in the annual growth rate of loans to the private sector supported this assessment . 2.2 Financial markets Declining growth in the issuance of debt securities In 2002 the market for debt securities issued by euro area residents continued to grow , although at a slower pace than in 2001 .
Para além da avaliação do desempenho da taxa de câmbio nominal face ao euro , é feita uma breve análise da sustentabilidade da taxa de câmbio corrente .	In addition to the performance of the nominal exchange rate against the euro , evidence relevant to the sustainability of the current exchange rate is briefly reviewed .
Para instrumentos com cupões fixados antecipadamente são aplicadas as mesmas margens de avaliação dos instrumentos de taxa fixa .	For instruments with pre fixed coupons , the same valuation haircuts are applied as those for fixed rate instruments .
Para instrumentos com cupões fixados antecipadamente , são aplicadas as mesmas margens de avaliação dos instrumentos de taxa fixa .	For instruments with pre fixed coupons , the same valuation haircuts are applied as those for fixed rate instruments .
A taxa de crescimento relativamente moderada dos empréstimos de IFM ao sector privado em 2003 corroborou esta avaliação .	The relatively moderate growth rate of MFI loans to the private sector in 2003 supported this assessment .
( ) As margens de avaliação aplicadas a direitos de crédito com juros de taxa fixa são também aplicáveis a direitos de crédito cujos juros estejam ligados à taxa de inflação .	( ) The valuation haircuts applied to credit claims with fixed rate interest payments are also applicable to credit claims , the interest payments of which are linked to the inflation rate .'
Esta avaliação positiva quanto à clara sinalização é também válida para o procedimento de leilão de taxa variável com uma taxa mínima de proposta aplicado a partir de Junho de 2000 .	This positive assessment on clear signalling has also been valid for the variable rate tender procedure with a minimum bid rate applied as from June 2000 .
Uma avaliação generalizada dos dados disponíveis confirmou a robustez da taxa de expansão subjacente da moeda e do crédito .	A broad based assessment of available data confirmed that the underlying rate of money and credit expansion was very vigorous .
Essa avaliação deve basear se num conjunto abrangente de indicadores e desenvolvimentos económicos , tendo igualmente em consideração a taxa de mercado .	This assessment should be based on a broad range of economic indicators and developments while also taking account of the market rate .
Quadro 8 M7 Nível das margens de avaliação aplicadas a instrumentos elegíveis transaccionáveis de taxa variável inversa incluídos nas categorias I a IV ( percentagens ) Prazo residual ( anos ) Cupão de taxa variável inversa	Table 8 M7 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments included in categories I to IV ( percentages ) Residual maturity ( years ) Inverse floater coupon
A margem de avaliação aplicada aos direitos de crédito com juros de taxa variável é a aplicada aos direitos de cré dito com juros de taxa fixa incluídos no escalão relativo ao prazo residual de zero até um ano correspondente à mesma categoria de qualidade de crédito ao mesmo método de avaliação ( avaliação baseada no preço teórico ou no montante em dívida atribuído pelo BCN ) .	The haircut applied to credit claims with variable rate interest payments is that applied to the credit claims with fixed interest payments classified in the zero to one year maturity bucket corresponding to the same credit quality and the same valuation methodology ( valuation based on a theoretical price assigned by the NCB or on the out standing amount assigned by the NCB ) .
Na avaliação do cumprimento deste critério , a ênfase é colocada na manutenção da taxa de câmbio próxima da sua taxa central face ao euro , sendo ao mesmo tempo também considerados os factores que possam ter conduzido a uma apreciação da taxa de câmbio .	When assessing compliance with this criterion , the emphasis is placed on the exchange rate being close to its central rate against the euro , while also considering factors that may have led to an exchange rate appreciation .
Uma avaliação global dos dados monetários corrobora a perspectiva de que a taxa subjacente do crescimento monetário e do crédito permanece forte .	A broad assessment of the monetary data supports the view that the underlying rate of money and credit growth remains strong .
A dotação e a necessidade de manutenção desta provisão serão reavaliadas anualmente , com base na avaliação efectuada pelo BCE da sua futura exposição a riscos de taxa de câmbio , de taxa de juro e da flutuação do preço do ouro . Essa avaliação baseia se em métodos geralmente aceites para a estimativa de riscos financeiros .	Euros 5,680,860 6,101,159 694,916 506,385 1,160,011 1,723,656 5,408,191 252,024 20,013,889 1,302,967 2,783,948 9,400,451 56,022,530 111,050,988
Jornal Oficial da União Europeia Quadro 7 Nível das margens de avaliação aplicadas aos activos elegíveis transaccionáveis relativamente aos instrumentos de cupão de taxa fixa e cupão zero ( percentagens ) Categorias de liquidez Categoria I Prazo residual ( anos ) cupão de taxa fixa Categoria II cupão zerocupão de taxa fixa cupão zero Categoria III cupão de taxa fixa cupão zero Categoria IV cupão de taxa fixa	Official Journal of the European Union Table 7 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments ( percentages ) Liquidity categories Residual maturity ( years ) Category I fixed coupon zero coupon Category II fixed coupon zero coupon Category III fixed coupon zero coupon Category IV fixed coupon zero coupon
2000X0776 PT 01.03.2010 007.001 61 M7 QUADRO 7 Nível das margens de avaliação aplicadas aos activos elegíveis transaccionáveis ( percentagens ) Categorias de liquidez Prazo residual ( anos ) Categoria 1 cupão de taxa fixa cupão zero Categoria II cupão de taxa fixa cupão zero Categoria III cupão de taxa fixa cupão zero Categoria IV cupão de taxa fixa cupão zero Categoria V	2000X0776 EN 01.03.2010 007.001 56 M7 TABLE 7 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets ( percentages ) Liquidity categories Residual maturity ( years ) Category I fixed coupon zero coupon Category II fixed coupon zero coupon Category III fixed coupon zero coupon Category IV fixed coupon zero coupon Category V
Consequentemente , os riscos inflacionistas relacionados com a evolução monetária foram considerados baixos . Esta avaliação foi suportada pela continuação da taxa	shifts into short term liquid assets included in M3 and supported precautionary savings . Consequently , inflationary risks related to monetary developments were considered to be low .
A margem de avaliação mínima aplicada aos instrumentos de taxa variável será a margem de avaliação correspondente ao escalão relativo ao prazo residual de zero até um ano da categoria de liquidez ou do grupo ao qual pertence o instrumento .	The minimum haircut applied to floating rate instruments will be the haircut corresponding to the zero to one year maturity bucket of the liquidity category or group to which the instrument belongs .
Os valores de cobertura adicionais podem ser cumpridos quer através da cedência de activos adicionais , quer por meio de pagamentos em numerário . Em 2002 , foram utilizados novamente três grupos de margens de avaliação para os activos da Lista 1 instrumentos de taxa fixa , de taxa variável e de taxa variável inversa .	The Whitsun package of 1998 , a tax reform package which was mainly designed to increase private saving , became fully implemented in 2002 . Real house price developments had no major impact on private consumption , whereas the decline in stock prices had a limited negative wealth effect .
A dotação e a necessidade de manutenção dessa provisão serão reavaliadas anualmente , com base na avaliação efectuada pelo BCE da sua futura exposição a riscos de taxa de câmbio , de taxa de juro e de flutuação do preço do ouro .	accounts . The size and continuing requirement of this provision is reviewed annually , based on the ECB 's assessment of its future exposure to foreign exchange rate , interest rate and gold price risks .
As margens de avaliação aplicadas a todos os instrumentos de cupão de taxa fixa ou cupão zero da Lista 1 encontram se descritas na Caixa 10 ( 61 ) .	The valuation haircuts applied to all tier one fixed coupon and zero coupon instruments are described in Box 10 ( 61 ) .
As margens de avaliação aplicadas a todos os instrumentos de cupão de taxa fixa ou cupão zero da lista 1 encontram se descritas na caixa 9 ( 69 ) .	the valuation haircuts applied to all tier one fixed coupon and zero coupon instruments are described in Box 9 ( 69 ) ,
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO	THE EVALUATION REPORT
Critérios de avaliação	Criteria for assessment
AVALIAÇÃO DE IMPACTO	IMPACT ASSESSMENT
Relatório de avaliação	The evaluation report
Neste contexto , a avaliação da evolução da taxa de câmbio incide principalmente sobre a proximidade das taxas de câmbio em relação às taxas centrais do MTC II .	Against this background , in the assessment of exchange rate developments the emphasis is placed on exchange rates being close to the ERM II central rates .
Em termos globais , uma avaliação generalizada dos dados monetários corroborou a ideia de que a taxa de expansão subjacente da moeda e do crédito se manteve forte .	Overall , a broad based assessment of the monetary data supported the view that the underlying rate of money and credit expansion remained strong .
Avaliação do coma A avaliação do coma é de suma importância.	There are reports of patients coming out of coma after long periods of time.
A taxa de incumprimento observada para a static pool de um sistema de avaliação de crédito registada ao longo de um horizonte de um ano serve de contributo ao processo de acompanhamento do desempenho do ECAF , o qual inclui uma regra anual e uma avaliação plurianual .	annual basis , the rating system provider has to agree to submit to the Eurosystem the number of eligible debtors contained in the static pool at time t and the number of those debtors in the static pool ( t ) that defaulted in the subsequent 12 month period . The realised default rate of the static pool of a credit assessment system recorded over a one year horizon serves as input to the ECAF performance monitoring process which comprises an annual rule and a multi period assessment .
Leilões de taxa fixa e leilões de taxa variável O Eurosistema pode realizar leilões de taxa fixa ( montante ) ou leilões de taxa variável ( taxa ) .	The main and the longer term refinancing operations are executed according to an 1 In fixed rate foreign exchange swap tenders , the ECB fixes the swap points of the operation and the counterparties offer the amount of currency kept fixed that they wish to sell ( and buy back ) or buy ( and sell back ) at that rate .
Leilões de taxa fixa e leilões de taxa variável O Eurosistema pode realizar leilões de taxa fixa ( montante ) ou leilões de taxa variável ( taxa ) .	Fixed rate and variable rate tenders The Eurosystem has the option of conducting either fixed rate ( volume ) or variable rate ( interest ) tenders .
Os julgamentos de avaliação social aumentam o medo desses julgamentos de avaliação social.	The social evaluative judgments increase, the fear of those social evaluative judgments.
O processo de avaliação e o resultado serão documentados num relatório de avaliação .	The evaluation process and outcome shall be documented in an evaluation report .
c ) Leilões de taxa fixa e leilões de taxa variável O Eurosistema pode realizar leilões de taxa fixa ( montante ) ou leilões de taxa variável ( taxa ) .	( c ) F i x e d r a t e a n d v a r i a b l e r a t e t e n d e r s The Eurosystem has the option of conducting either fixed rate ( volume ) or variable rate ( interest ) tenders .
taxa mínima e taxa máxima propostas e taxa média ponderada de colocação ( no caso de leilões de taxa variável )	the minimum bid rate , maximum bid rate and weighted average allotment rate ( in the case of multiple rate auctions )
Quadro 8 Nível das margens de avaliação aplicadas a instrumentos elegíveis transaccionáveis de taxa variável inversa ( percentagens ) Prazo residual ( anos ) 0 1 1 3 3 5 5 7 7 10 10 Cupão de taxa variável inversa 2 7 10 12 17 25	Table 8 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments ( percentages ) Residual maturity ( years ) 0 1 1 3 3 5 5 7 7 10 10 Inverse floater coupon 2 7 10 12 17 25
A dimensão e necessidade de manutenção desta provisão foram reavaliadas anualmente , com base na avaliação do BCE da sua futura exposição a riscos cambiais e de taxa de juro .	The size and continuing requirement for this provision was reviewed annually , based on the ECB 's assessment of its future exposure to exchange rate and interest rate risk .
Critérios de avaliação propostos	The proposed prudential assessment criteria
Avaliação de software educacional.	Combining Software Games with Education Evaluation of its Educational Effectiveness.

Pesquisas relacionadas : Avaliação De Taxa - Taxa De Avaliação Fiscal - Avaliação Avaliação - Taxa De Taxa - Avaliação De - Avaliação De - Avaliação De - Avaliação

Display this page in English