Embora a liberalização dos mercados financeiros e a maior concorrência entre os intermediários f inanceiros tenham sido BCE Relatório Anual 2005

A evolução e o funcionamento do mercado interno vieram aumentar a necessidade de possuir informação que avalie a sua eficiência , sobretudo nos domínios das instituições

Liberalização da balança de capital Fluxos de capitais significativos e uma restruturação incompleta dos sectores financeiros significam que o ritmo e sequência de uma maior liberalização da balança de capital têm de ser apoiados por políticas macroeconómicas e estruturais consistentes .

Esta Caixa 1 evolução prende se com a desregulamentação e a liberalização financeiras e com o desenvolvimento associado de mercados de títulos mais profundos e mais líquidos .

A maior liberalização e globalização dos mercados financeiros limitará bastante qualquer envolvimento directo que os decisores de política possam ter nessa utilização .

Especificamente , os países devedores poderão decidir , em circunstâncias excepcionais , suspender temporariamente os pagamentos a credores privados externos e , assim , incorrer em pagamentos em mora com esses credores ( moratórias unilaterais ) .

O processo de desinflação foi igualmente apoiado pela política orçamental , pelas reformas destinadas a melhorar a concorrência no mercado do produto , pela liberalização progressiva do mercado financeiro e pelas reformas no mercado de trabalho .

A liberalização dos serviços bancários e de seguros ligados a movimentos de capitais deve efectuar se de harmonia com a liberalização da circulação dos capitais.

A liberalização dos serviços bancários e de seguros ligados a movimentos de capitais deve efectuar se de harmonia com a liberalização da circulação dos capitais .

Se , em aplicação do n.o 6 , um Estado Membro for autorizado a manter ou adoptar disposições nacionais derrogatórias de uma medida de harmonização , a Comissão pondera imediatamente se deve propor uma adaptação dessa medida .

Em parte , a maior importância deste sector para a análise monetária reflecte a liberalização e a inovação financeiras , bem como o correspondente desenvolvimento de mercados de títulos mais profundos e mais líquidos .

Apesar de haver um consenso que a liberalização tem o potencial de trazer benefícios substanciais para um país , a gestão e a sequência da liberalização são questões delicadas . A esse respeito , um quadro macroeconómico sólido , incluindo

Segundo o Eurosistema , a liberalização da balança de capital tem benefícios por si só , desde que cuidadosamente concebida e sequenciada de forma consistente com a evolução de sectores financeiros nacionais robustos .

Os autores encontraram pequenas evidências tanto que existem benefícios na liberalização dos movimentos de capital, como da alegações de que ela é responsável pela onda de crises financeiras.

Também se pretende que os países candidatos se familiarizem com os procedimentos da UE em matéria de supervisão e coordenação de política mútuas aos quais estes países estarão sujeitos com a adesão à UE .

Na virado do século, a Índia tinha progredido em direção a uma economia de mercado, com uma substancial redução no controle estatal da economia e um aumento na liberalização econômica.

Foram alcançados alguns progressos no que respeita às privatizações e à liberalização .

Cinco questões mereceram atenção particular , nomeadamente a evolução dos preços , estratégias de política monetária e cambial , convergência real , estrutura e funcionamento dos sectores bancário e financeiro e liberalização da balança de capital .

Segundo o Eurosistema , a liberalização da balança de capital tem benefícios por si só , desde que seja cuidadosamente concebida e a sequência conforme à evolução de um sector financeiro robusto .

Do mesmo modo , torna se necessário empreender mais esforços na liberalização da balança de capital .

A lei quadro europeia estabelece as medidas para realizar a liberalização de um determinado serviço.

A desregulamentação e a liberalização contribuem para níveis e taxas de crescimento da produtividade do trabalho mais elevados13 .

A crescente importância dos OIF nos últimos anos como sector detentor de moeda poderá em larga medida reflectir a desregulamentação e liberalização financeiras , bem como a evolução associada de mercados de títulos mais profundos e mais líquidos .

A alteração da orientação da política monetária foi suportada , entre outros factores , por uma significativa consolidação das finanças públicas e por uma maior concorrência no mercado do produto , em parte associada à adesão da Suécia à UE em 1995 . Em mercados como o das telecomunicações e da electricidade , a liberalização e o aumento da concorrência tiveram efeitos descendentes significativos sobre a inflação .

As organizações e fóruns internacionais também dedicaram uma atenção especial à liberalização faseada da balança de capital .

década de 80 caracterizou se por baixas propensoes a poupanca , a nível internacional , reflectindo em parte o impacto da liberalizacao e desregulamentacao financeira , que reduziram as restricoes de liquidez e determinaram uma substituicao do racionamento quantitativo do crédito por uma avaliacao dos riscos por parte do mercado .

Em muitos casos , o processo de liberalização pode dar origem a pressões descendentes sobre os preços e margens de lucro .

Na Finlândia , onde o processo de liberalização teve início bastante mais cedo , as diminuições recentes dos preços foram menos significativas .

3.3 O envolvimento do Eurosistema no Diálogo Económico entre a UE e os países candidatos O Eurosistema está envolvido no Diálogo Económico entre a UE e os países candidatos , estabelecido no início de 2001 pela UE .

Com os países candidatos a aproximarem se da liberalização total , o principal desafio de política consiste em reduzir a vulnerabilidade destes países a fluxos de capitais cada vez mais voláteis através do prosseguimento de reformas estruturais nos sectores financeiros e empresariais e do reforço da supervisão .

O seminário centrou se na estrutura e funcionamento do sector financeiro nos países candidatos , impacto da liberalização da balança de capital nas estratégias cambiais dos países candidatos e ingredientes para um processo de convergência bem sucedido .

A política monetária foi apoiada por uma considerável consolidação das finanças públicas e uma maior concorrência no mercado do produto , em parte relacionada com a adesão da Suécia à UE em 1995 . A inflação muito baixa registada entre 1996 e 2000 ficou em parte a dever se à liberalização e ao aumento da concorrência em mercados tais como os das telecomunicações e da electricidade .

A lei quadro europeia estabelece as medidas para realizar a liberalização de um determinado serviço .

Os benefícios e ganhos alcançados com o euro apoiam a adaptação e a liberalização das economias nacionais .

O mesmo ocorreu com países em desenvolvimento (Taiwan, Chile, África do Sul e Indonésia).

Tal deve se em parte ao facto de o processo de liberalização do mercado da energia se encontrar apenas no início na maioria dos países da área do euro .

Em resposta, o primeiro ministro Narasimha Rao, em conjunto com o ministro das finanças Manmohan Singh, iniciou a liberalização econômica de 1991.

A redução da inflação foi apoiada por ajustamentos na política orçamental destinados a , nomeadamente , alargar a base fiscal e combater a evasão fiscal , assim como por alterações estruturais no mercado de trabalho e pela liberalização dos mercados financeiros .

A explicação para isso poderá estar principalmente nos efeitos de redução dos preços relacionados com a liberalização no sector dos serviços públicos .

Taxas homólogas 1 )

Os preparativos para a privatização e ou liberalização do sector estão em andamento para as restantes empresas estatais, como as dos sectores de telecomunicações, energia, portos e ferrovias.

A liberalização do mercado continuou em 1999 e , embora seja difícil separar claramente os efeitos da liberalização nos preços do impacto de outros factores como a evolução tecnológica , esta esteve associada a uma descida adicional dos preços de vários bens e , em particular , dos serviços .

84 em resultado não só do seu papel central nos serviços de transacções financeiras ( transmissão monetária , liquidação e administração de títulos ) , como também da sua dimensão e força do capital .

No sector das telecomunicações , o principal prestador nacional , face à próxima liberalização do mercado , reequilibrou a sua política de preços .

Financial structure Financial markets Financial intermediaries