Durante os primeiros exercícios de acompanhamento , foi dedicada especial atenção à análise dos efeitos dos movimentos dos preços dos activos no sector

A carteira é investida em activos de rendimento fixo denominados em euros .

Conta de Resultados do Exercício de 1994 ECUs Receitas Rendimento de títulos Receitas totais

Novos instrumentos de rendimento fixo, tais como obrigações indexadas à inflação, irão ajudar.

Filiais ( subsidiaries ) são entidades autónomas legalmente constituídas em cujo capital uma outra entidade detém uma participação maioritária ou total .

Os títulos , exceptuando os activos fixos financeiros , são contabilizados ao preço de mercado no final do ano .

Os títulos , exceptuando os títulos de curto prazo a desconto e os activos fixos financeiros , são contabilizados ao preço de mercado no final do ano .

A maior parte dos títulos de curto prazo são instrumentos abaixo do par , que são considerados emissões a taxa fixa .

Em 2004 , as opções de investimento da carteira de fundos próprios foram alargadas através da adição de títulos de rendimento fixo denominados em euros emitidos por alguns dos novos Estados Membros , algumas obrigações emitidas por administrações regionais da área do euro e mais obrigações com cobertura .

As obrigações e outros títulos de longo prazo são títulos emitidos com um prazo de vencimento inicial superior a um ano , que normalmente conferem ao seu detentor i ) o direito incondicional a um rendimento pecuniário fixo ou a um rendimento pecuniário variável contratualmente determinado ( sendo o pagamento dos juros independente das receitas do devedor ) , e ii ) o direito incondicional a um montante fixo para reembolso do capital original em data ou datas pré determinadas .

As obrigações e outros títulos de longo prazo são títulos emitidos com um prazo de vencimento inicial superior a um ano , que normalmente conferem ao seu detentor i ) o direito incondicional a um rendimento pecuniário fixo ou a um rendimento pecuniário variável contratualmente determinado ( sendo o pagamento dos juros independente das receitas do devedor ) e ii ) o direito incondicional a um montante fixo para reembolso do capital original em data ou datas pré determinadas .

Os juros e outros proveitos equiparados realizados , relacionados com a venda de determinados títulos são agora apresentados na rubrica Resultado líquido de juros e de custos e proveitos equiparados da Conta de Resultados .

Os activos usados como caução são os certificados do Banco de España , activos de rendimento fixo públicos e privados e acções de entidades do sector não bancário .

M1 Instrumento sintético um instrumento financeiro criado artificialmente mediante a combinação de dois ou mais instrumentos , com a finalidade de reproduzir o fluxo de tesouraria e os modelos de valorização de outro instrumento .

fim de período ) 1998 Administração central Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Outras administrações públicas Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Total da administração pública Longo prazo Taxa fixa Taxa variável Curto prazo Total da administração pública em EUR mil milhões Fonte BCE .

dados de fim de período ) 1999 Administração central Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Outras administrações públicas Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Total das administrações públicas Longo prazo a taxa fixa a taxa variável Curto prazo Total das administrações públicas em EUR mil milhões Fonte BCE .

fim de período ) 1999 Administração central Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Outros sub sectores da administração pública Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Total da administração pública Longo prazo Taxa fixa Taxa variável Curto prazo Total das administrações públicas em EUR mil milhões Fonte BCE .

fim de período ) 2003 Administração central Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Outras administrações públicas Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Total das administrações públicas Longo prazo Taxa fixa Taxa variável Curto prazo Total das administrações públicas em EUR mil milhões Fonte BCE .

No financiamento directo ou baseado no mercado , a via representada na parte superior do Gráfico 2.5 , devedores pedem fundos emprestados directamente aos mutuantes nos mercados financeiros , vendendo lhes instrumentos financeiros , também designados títulos , os quais são créditos sobre o rendimento futuro ou activos do mutuário .

Ao longo do tempo , quaisquer alterações no financiamento entre o sistema bancário e os mercados de títulos podem afectar a transmissão da política monetária . Os dados sobre as posições de títulos emitidos indicam a profundidade dos mercados de capitais , ao passo que as emissões em euros por não residentes na área do euro constituem um aspecto do papel internacional do euro .

Em consequência da implementação do conceito de ponto de acesso único , os clientes podem agora liquidar e deter em custódia um conjunto extensivo de títulos de rendimento fixo denominados em euros , emitidos em toda a área do euro , utilizando uma única conta de guarda de títulos .

As taxas de rendibilidade nominais das obrigações são calculadas a partir dos preços de mercado das obrigações de rendimento fixo francesas , que também se vencem em 2009 .

A título de excepção , considera se que o ouro não gera rendimentos , e que os títulos detidos para fins de política monetária geram rendimentos à taxa de juro de referência .

A título de excepção , considera se que o ouro não gera rendimentos , e que os títulos detidos para fins de política monetária geram rendimentos à taxa de juro de referência .

As taxas de rendibilidade nominais das obrigações são calculadas a partir dos preços de mercado das obrigações de rendimento fixo francesas , também com data de vencimento em 2009 .

Os prémios ou os descontos sobre títulos emitidos e adquiridos são calculados e apresentados como fazendo parte das receitas de juros , sendo amortizados durante o restante período de vida esperado para esses títulos .

Em Abril de 2006 , dois centros de valorização do Eurosistema entraram em funcionamento com o objectivo de fornecerem valorizações teóricas um operado pelo Deutsche Bundesbank para a valorização de instrumentos de dívida de rendimento fixo complexos e um operado pelo Banque de France para a valorização de instrumentos de dívida titularizados .

Juros e outros proveitos equiparados de activos de reserva externa Esta rubrica inclui juros recebidos , líquidos de juros pagos , relacionados com os activos e passivos denominados em moeda estrangeira , como apresentado a seguir 2003 Euros Juros relativos a depósitos à ordem 2002 Euros Variação Euros

O Quadro B indica que a grande maioria dos títulos de dívida pública de longo prazo foi emitida a taxa fixa .

O Quadro B indica que a maior proporção dos títulos de dívida pública de longo prazo foi emitida a taxa fixa .

O CSFG analisou o financiamento da nova economia , analisou as condições de liquidez do mercado e estudou as alterações recentes nos principais mercados de rendimento fixo .

Quando não existe rendibilidade no rendimento fixo, até os fundos de pensões mais conservadores acumulam activos de risco, fazendo os seus preços subir mais e mais.

NOTAS À CONTA DE RESULTADOS 23 RESULTADO LÍQUIDO DE JUROS E DE CUSTOS E PROVEITOS EQUIPARADOS relativos à sua participação no total de notas de euro são remunerados à última taxa marginal disponível para as operações principais de refinanciamento do Eurosistema . O aumento dos juros em 2007 reflectiu tanto o aumento geral do montante de notas de euro em circulação como os aumentos da taxa do BCE aplicável às operações principais de refinanciamento .

Σ ( 2 ) Σ ( 3 ) Remunerações dos empregados Ordenados e salários3 ) Outros impostos líquidos sobre a produção3 ) Consumo de capital fixo3 ) Excedente de exploração líquido3 ) Excedente de exploração líquido3 ) Rendimento misto bruto 1 ) , 3 ) Valor acrescentado a preços de base3 ) Produção a preços de base3 ) Dados suplementares Formação de capital fixo3 ) Stock de capital fixo3 ) Mão de obra ( milhares de pessoas ) 3 )

Taxa fixa Taxa indexada , fixada no início Cupão zero

Receitas de juros Foram recebidas receitas no total de 95.1 milhões , resultantes essencialmente de depósitos a seis meses nos quais foram colocados , no início de Julho , a maior parte dos activos líquidos do BCE .

Dados exigidos relativamente aos BCN operações de rendimento de crédito do investimento de carteira desagregadas em operações resultantes de títulos emitidos por residentes na área do euro e de títulos emitidos por residentes de outros países .

Instrumentos de capital , participações financeiras e investimentos em subsidiárias . Títulos detidos como carteira especial Activos fixos financeiros Acordos de revenda com instituições de crédito relacionados com a gestão de carteiras de títulos no âmbito da presente rubrica

Instrumentos de capital , participações financeiras e investimentos em subsidiárias Títulos detidos como carteira especial Activos fixos financeiros Acordos de revenda com instituições de crédito relacionados com a gestão de carteiras de títulos no âmbito da presente rubrica

Consolidação das operações de rendimento de débitos resultantes do total nacional de responsabilidades líquidas e das operações de crédito resultantes de títulos emitidos por residentes na área do euro .

pontos percentuais no caso dos títulos de rendimento fixo ( ver Gráfico 5 ) .

A apreciação da qualidade dos dados referentes às transacções e posições do investimento de carteira e rendimentos relacionados fica dependente da suficiente cobertura da informação sobre títulos contida na CSDB .

c ) No caso da compra de títulos com cupão , o juro corrido do cupão adquirido deve ser tratado em item separado .

c ) No caso da compra de títulos com cupão , o rendimento do cupão adquirido deve ser tratado em rubrica separada .

d ) Para efeitos do cálculo do custo médio de aquisição de um título , deve se i ) adicionar à posição do dia anterior , ao preço de custo , todas as compras efectuadas durante o dia , de modo a obter se um novo preço médio ponderado antes da aplicação das vendas do mesmo dia