Esta experiência de desinflação reflecte diversas opções de política importantes , nomeadamente , a progressiva restritividade da política monetária desde o início da década de 90 .

As pressões inflacionistas permaneceram contidas na maior parte das economias , devido , em parte , à maior restritividade da política monetária seguida em muitas economias .

Essa política levou a um estreitamento dos laços da Romênia com a República Popular da China, que também defendia a autodeterminação nacional.

As pressões sobre os preços foram contidas por medidas de maior restritividade da política monetária em grande parte da região e , após o Verão , pela queda dos preços do petróleo .

O crescimento dos agregados monetários abrandou gradualmente , especialmente em relação às componentes mais líquidas do M3 , reflectindo a maior restritividade da política monetária .

Em 2007 , o Banco do Japão prosseguiu a sua política de aumento muito gradual da restritividade das condições monetárias , em linha com pressões inflacionistas baixas .

O segundo risco é que, mesmo baseando se nas actuais expectativas de crescimento, os investidores possam ter se precipitado na previsão do rigor da política monetária.

Esta experiência de desinflação reflecte diversas decisões de política importantes , principalmente a progressiva maior restritividade da política monetária desde o virar da década com o objectivo de reduzir as taxas de inflação .

Mas as economias receptoras são vulneráveis ao sentimento do mercado financeiro e à fuga súbita de capital como aconteceu recentemente, quando os investidores anteciparam o aperto da política monetária nos Estados Unidos.

A descida das taxas de rendibilidade das obrigações indexadas e nominais a longo prazo na área do euro reflectiu igualmente revisões em baixa das expectativas do mercado acerca do ritmo da restritividade da política monetária no curto a médio prazo .

O movimento, embora talvez necessário, corre o risco de desencadear uma grave crise de liquidez em países em desenvolvimento, com grande impacto sobre o crescimento e o desenvolvimento dessas economias.

Esta apreciação ocorreu no contexto de uma maior restritividade da política monetária , reflectindo a intenção das autoridades de reduzir a inflação para os valores exigidos para a adesão à UEM .

O crescimento do PIB na Ásia , excluindo o Japão , deverá manter se bastante acima da média mundial , não obstante os preços do petróleo mais elevados e a política económica mais restritiva da China .

O Fed atrasaria então o rigor por mais tempo do que o previsto.

Em alguns Estados membros , foram tomadas medidas restritivas , a título preventivo .

Embora o FOMC tenha mantido o objectivo para a taxa directora constante durante o resto do ano , referiu repetidamente nas suas declarações que permaneciam alguns riscos inflacionistas , embora uma maior restritividade da orientação de política dependesse da evolução das perspectivas macroeconómicas .

O crescimento do investimento em capital fixo e do valor acrescentado industrial registou uma ligeira moderação na segunda metade de 2006 em resultado da maior restritividade da política monetária , incluindo medidas administrativas , porém , o crescimento global do PIB manteve se praticamente inalterado .

No primeiro trimestre de 1994 , os futuros sobre taxas de juro do Euro marco , a tres meses , registaram uma viragem reflectindo uma alteracao das expectativas , no sentido de uma maior restritividade futura da política monetária alema .

Um baixo crescimento da oferta de produtores de petróleo não pertencentes à OPEP contribuiu para uma maior restritividade dos fundamentos do mercado petrolífero .

Durante o último ciclo restritivo entre 2004 e 2006, as receitas de juros das famílias aumentaram 29 .

Apenas ontem, o país se viu agitado pela notícia de que o orçamento estava se apertando.

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Considerou se que era necessária uma maior restritividade face à probabilidade de a inflação exceder os objectivos , devido ao crescimento real do PIB acima do potencial , ao crescimento elevado dos salários e dos custos unitários do trabalho e ao relaxamento da política orçamental .

Desde então, o Irão respondeu ao aperto gradual de sanções internacionais com a construção de mais centrifugadoras.

Posteriormente , diminuíram as expectativas de uma nova restritividade na Alemanha , possibilitando de novo a ascensão do dólar .

O aumento da produtividade e a queda dos preços das importações devida , nomeadamente , ao fortalecimento do dólar americano foram os principais factores subjacentes , em conjunto com a restritividade moderada imposta à política monetária pelo Federal Reserve , na Primavera .

Os governadores dos bancos centrais dos mercados emergentes receiam uns EUA que alternem entre a política expansionista que alimenta enormes influxos de hot money e uma espiral inflacionária interna, e uma rápida restritividade que sufoque o crédito e provoque uma recessão nacional.

Não obstante estes choques de preços , a evolução salarial permaneceu bastante moderada e as expectativas de inflação de médio a mais longo prazo mantiveram se ancoradas em níveis compatíveis com a estabilidade de preços ao longo desta fase , apesar do contexto económico favorável e da maior restritividade dos mercados de trabalho .

As medidas macroeconómicas restritivas abrandaram o dinamismo do investimento , particularmente no sector imobiliário , e estabilizaram a inflação .

A conclusao a tirar desta evolucao é a de que a resposta adequada a taxas de rendibilidade mais elevadas é o maior rigor orcamental .

Em 2005 , o resultado estimado da execução orçamental reflectiu alguma restritividade numa conjuntura de crescimento económico moderado .

Mas agora aperto os laços, moldando pele como se em volta das costelas esticada como cinco filas de ossos.

Apesar da maior restritividade das condições do mercado de trabalho , o crescimento das remunerações por trabalhador foi moderado entre 1994 e 1996 .

O governo da Malásia está considerando endurecer suas já restritas leis sobre impressos para incluir também as publicações online.

Parece coerente levando em consideração que o exército tem a intenção de apertar ainda mais o seu controle sobre a sociedade tailandesa.

Não obstante , os únicos países com uma orientação orçamental restritiva foram a Dinamarca , Chipre , Malta , Polónia e Reino Unido .

Independentemente do sucesso dos protestos na Ucrânia, muitos prevêem um endurecimento do controle do governo na Rússia.

Para a Fed, é importante perguntar se a década de 1930, quando a sua restrição prematura da política precipitou um duplo mergulho na recessão, é realmente a melhor analogia histórica a ter em consideração quando se medita sobre a forma de cronometrar a saída da sua actual postura obsequiosa.

Foi considerado necessário este maior rigor monetário face ao fortalecimento actual e previsto da procura interna , não obstante os efeitos esperados de uma maior restritividade orçamental , do fim dos lucros inesperados resultantes da desmutualização das instituições de crédito hipotecário e da apreciação da libra .

O governo deu o primeiro passo, apertando o seu próprio orçamento e gastando menos, especialmente em subsídios distorcidos.

Senhor Presidente, caros colegas, sou a favor do agravamento das normas de controlo portuárias e das normas sobre sociedades de classificação dos navios por categorias de risco.

As expectativas quanto à actividade económica geral e as perspectivas para o mercado da habitação foram os principais factores subjacentes à maior restritividade dos critérios aplicados à concessão de crédito .

A tendência ascendente global foi interrompida temporariamente , entre meados de Agosto e princípio de Novembro , à medida que se dissipavam as expectativas de uma maior restritividade por parte do Federal Reserve , enquanto o aparecimento de ligeiras pressões sobre os preços na Alemanha levou os mercados a esperar um maior rigor da política monetária ( o que ocorreu , de facto , em 9 de Outubro ) .

Os programas de reforma que lhes estão associados implicam uma maior restritividade das políticas monetárias e orçamentais e a restruturação e fortalecimento dos sistemas financeiros .

Paralelamente , os bancos continuaram a aumentar a restritividade dos critérios aplicados à concessão de crédito , embora esse aumento se tenha moderado ao longo do ano .