Na condução da actividade de investimento do BCE , os BCN actuam em nome do BCE , de forma delegada , de modo a que as contrapartes do BCE possam distinguir as operações efectuadas pelos BCN em nome do BCE , das efectuadas pelos BCN em seu nome próprio .

Processamento de Operações Sala de Operações Investimento Análise de Operações Sistemas de Gestão de Carteiras de Títulos Gestão de Riscos1

Processamento de Operações Sala de Operações Investimento Análise de Operações Sistemas de Gestão de Carteiras de Títulos Gestão de Riscos 2

Divisão de Estatísticas de Balança de Pagamentos e de Reservas Externas Divisão de Estatísticas Económicas e Financeiras Gerais Divisão de Estatísticas Monetárias e Bancárias Divisão de Sistemas de Informação Estatística Divisão de Apoio a Aplicações Informáticas Específicas

A composição exacta da carteira varia ao longo do tempo , reflectindo operações de investimento , variações no valor de mercado dos activos investidos , bem como operações cambiais e em ouro do BCE .

Divisão de Sala de Operações Divisão de Análise de Operações Divisão de Processamento de Operações Divisão de Sistemas de Gestão de Carteiras de Títulos Divisão de Gestão de Fundos Próprios

É prestada a devida atenção à necessidade de identificar a natureza dos choques que afectam a economia , os seus efeitos sobre o comportamento de custos e fixação de preços e as perspectivas de curto a médio prazo para a sua propagação na economia ( ver também análise monetária ) .

A carteira de activos de reserva externa , a qual assegura ao BCE suficiente liquidez para conduzir as suas operações cambiais em moedas não pertencentes à UE .

Esta carteira de reserva é , acima de tudo , uma carteira de intervenção .

operacional das reservas externas do BCE ( ou seja , a realização de operações para investimento desses fundos ) , por norma , cada BCN da área do euro apenas pode gerir uma carteira ( isto é , ou uma carteira de dólares dos EUA ou uma carteira de ienes japoneses ) .

Ao longo do tempo , a composição da carteira reflecte alterações no valor de mercado dos activos investidos , bem como operações cambiais e de ouro do BCE .

Ao longo do tempo , a composição da carteira reflecte variações no valor de mercado dos activos investidos , bem como operações cambiais e de ouro do BCE .

Uma das principais razões para a gestão da carteira de activos de reserva consiste em garantir que o BCE tenha liquidez suficiente para realizar operações cambiais .

Investimento de carteira 2.1 .

Investimento de carteira 2.2.1 .

Investimento de carteira 2.1 .

INVESTIMENTO EM CARTEIRA ( 600 ) O investimento em carteira abrange as transacções em acções e títulos de dívida .

Investimento Investimento Investimento Investimento directo de carteira de carteira directo e líquido líquido em líquido em de carteira títulos de títulos líquidos , participação de dívida em conjunto no capital

investimento investimento investimento investimento directo de carteira de carteira directo e líquido líquido em líquido em de carteira títulos de títulos de líquidos , participação dívida em conjunto no capital

Operações de investimento de activos para as reservas externas e para as reservas de investimento .

Gráfico C Composiςão dos fluxos de investimento de carteira ( fluxos anuais em EUR mil milhões ) investimento de carteira em títulos de dívida no exterior investimento de carteira em títulos de dívida na área do euro investimento de carteira em acções no exterior investimento de carteira em acções na área do euro 600 500 400 300 200 100 0 2005 Fonte BCE .

Esta infra estrutura técnica é utilizada com o objectivo de transmitir as decisões do BCE aos BCN , os quais são responsáveis pela execução de operações de gestão de carteira , de acordo com essas instruções .

É dona também de outros estúdios como Blizzard Entertainment, Sierra Entertainment, e Activision etc.

GESTÃO DE RESERVAS EXTERNAS A carteira de activos de reserva externa do BCE reflecte transferências de reservas externas dos BCN da área do euro para o BCE , bem como anteriores operações cambiais e de ouro realizadas pelo BCE .

( 2 ) Desagregação por sectores segundo i ) detentores de títulos residentes na zona euro , no caso de activos de carteira de investimento extra zona euro e ii ) emitentes de títulos residentes na zona euro , no caso de activos de carteira de investimento intra zona euro e de passivos da carteira de investimento .

Para apoiar a condução de operações cambiais e de política monetária , o BCE recolhe dados mensais , trimestrais e anuais sobre a BdP e sobre a p.i.i. do conjunto da área do euro , não utilizando dados sobre transacções transfronteiras dentro da área do euro , com a importante excepção do investimento de carteira e respectivos rendimentos .

O investimento de carteira , o rendimento do investimento de carteira e os derivados financeiros merecem uma atenção especial

O investimento de carteira , o rendimento do investimento de carteira e os derivados financeiros merecem uma atençª o especial

balanço apresenta os depósitos e o valor dos títulos utilizados como garantia .

Rendimento do investimento de carteira E ta pa 1

Data limite para a execução o início da fase 3 da União Económica e Monetária , isto é 1 de Janeiro de 1999 para os fluxos de investimento de carteira ( a acordar relativamente aos saldos do investimento de carteira ) .

A desagregação geográfica do investimento de carteira mostra que o investimento de carteira no exterior da área do euro nos três primeiros trimestres de 2005 foi dirigido principalmente para o Reino Unido e zonas francas .

Seu portfólio diversificado de ativos de permitir a promoção cruzada e economias de escala.

Os activos líquidos de reserva externa são calculados como activos de reserva oficiais , mais depósitos em moeda estrangeira junto de entidades residentes , menos fluxos líquidos pré determinados futuros de detenções de moeda estrangeira devido a acordos de reporte e transacções a prazo . Para informações pormenorizadas sobre as fontes de dados , ver www.ecb.europa .

cambiais e nas operações de gestão dos fundos próprios do BCE , os principais elementos do quadro de gestão do risco de mercado são os seguintes referenciais estratégicos de taxa de juro , referenciais da distribuição por moedas , lista de instrumentos elegíveis e um sistema de comunicação de informação centrado principalmente na exposição aos riscos de mercado e ao desempenho de carteira .

Tiver em conta o grau de concentração da carteira em termos de volume e de alterações na respectiva composição

Operações de mercado aberto Operações principais de refinanciamento Operações de refinanciamento de prazo alargado Operações ocasionais de regularização

Operações de mercado aberto Operações reversíveis Uma semana Semanal Leilões normais Operações reversíveis

O mais importante é o grupo de operações de mercado aberto .

A normalização do comportamento de afectação de carteira observada em 2004 prosseguiu apenas lentamente .

Tipo de activo que constitui o investimento principal da carteira de títulos .

c ) a identificação das funções inerentes à actividade de gestão de carteiras colectivas

Como consequência um investidor racional não irá investir em uma carteira, se existe uma segunda alternativa com uma relação risco retorno mais favorável ou seja, para um mesmo nível de risco existe uma carteira alternativa que tem melhor rendimento esperado.

A variação na dimensão da carteira de fundos próprios durante 2003 reflecte as receitas de juros ganhas e a variação no valor de mercado dos activos da carteira .

Este método tem sido aplicado às operações de investimento de carteira desde Janeiro de 1999 .