Além disso , a gestão do risco jurídico teria de estar em conformidade com a gestão do risco operacional no seu todo .	In addition , the management of legal risk would have to be consistent with the management of operational risk as a whole .
Os desenvolvimentos actuais incluem a análise dos sistemas e metodologias de gestão de risco e a discussão das práticas de gestão de risco a nível do Eurosistema .	Current developments include the analysis of risk management systems and methodologies and the discussion of risk management practices at the Eurosystem level .
Instituição de um Comité de Gestão de Risco	Establishment of a Risk Management Committee
O BCE proporciona também uma avaliação contínua e disponibiliza conhecimentos analíticos em gestão do risco que proporcionam um diálogo ao nível do Eurosistema sobre as práticas de gestão do risco .	The ECB also provides ongoing assessments and analytical expertise in risk management which feed into a dialogue at the Eurosystem level on risk management practices .
A análise combinada proporcionará melhores oportunidades para que a função de gestão de risco contribua com valor acrescentado para o processo de tomada de decisão .	The combined analysis will provide more opportunities for the risk management function to add value to the decision making process .
responderam bem aos desafios conjunturais , cortando custos , reorganizando a gestão e melhorando as respectivas políticas de gestão do risco .	Banks responded well to the challenging environment by cutting costs , reorganising businesses and improving their risk management policies .
Uma componente essencial na gestão destes investimentos é uma estrutura correcta de gestão de risco .	A key component in the management of these investments is the correct risk management structure .
3 4 5 Quadro de gestão de risco das operações de política Operações de investimento Quadro de gestão de risco para as operações de investimento	Chapter III Risk management 1 2 3 4 5 Overview Policy operations Risk management framework of policy operations Investment operations Risk management framework for investment operations 84 84 85 86 87
O novo Quadro de Gestão de Risco do TARGET baseia se em padrões internacionais .	The new TARGET Risk Management Framework is based on international standards .
e a melhoria da função de gestão de risco operacional .	and enhancing the operational risk management function .
QUESTÕES DE GESTÃO DE RISCO A função de gestão de risco do BCE mede , acompanha e comunica todos os riscos que resultam de operações financeiras incorridos pelo BCE directamente ou pelos 12 BCN do Eurosistema em nome do BCE .	RISK MANAGEMENT ISSUES The ECB 's risk management function measures , monitors and reports all risks resulting from financial operations undertaken by the ECB directly or by the 12 NCBs of the Eurosystem on behalf of the ECB .
Decisão do BCE relativa à gestão de empréstimos bilaterais agregados em benefício da Grécia	ECB Decision on the management of pooled bilateral loans for the benefit of Greece
o estabelecimento de uma gestão de risco e medidas de cumprimento adequadas .	This approach to asset allocation is indicative of the proactive approach to the management of risk at the ECB .
Em 2003 o processo de gestão de risco existente foi substancialmente revisto .	In 2003 the existing risk management process was revised substantially .
Gestão dos fundos próprios do BCE Gestão do risco 5.1 Introdução 5.2 Operações de investimento 5.3 Operações de política monetária e dos sistemas de pagamentos 5.4 Evolução actual	Risk 5.1 5.2 5.3 5.4 management Introduction Investment operations Monetary policy and payment systems operations Current developments
85 uma tal situação reduzirá o risco em que incorrem e facilitará as suas actividades relacionadas com a gestão do risco .	Credit institutions should also benefit from deeper and more liquid capital markets as such a situation will reduce their risks and facilitate their risk management activities .
O perfil de risco concreto do FIA e os sistemas de gestão dos riscos empregados pelo GFIA .	the current risk profile of the AIF and the risk management systems employed by the AIFM to manage these risks .
O perfil de risco concreto do FIA e os sistemas de gestão dos riscos empregados pelo GFIA .	the actual risk profile of the AIF and the risk management tools employed by the AIFM to manage these risks
QUESTÕES DE GESTÃO DE RISCO O Eurosistema reduz o risco de incumprimento das contrapartes numa operação de crédito do Eurosistema exigindo lhes que apresentem garantias adequadas .	RISK MANAGEMENT ISSUES The Eurosystem mitigates the risk of a counterparty default in a Eurosystem credit operation by requiring counterparties to submit adequate collateral . However , the Eurosystem is ECB Annual Report 2009
Por essa razão , as posições de risco exigem uma gestão muito prudente .	For this reason , large inter bank exposures require very prudent management .
O quadro de gestão de risco do BCE para as operações de investimento foi novamente melhorado em 2006 .	12 The ECB 's risk management framework for investment operations was further enhanced during 2006 .
A função de gestão de risco do BCE consiste na gestão e acompanhamento dos riscos financeiros incorridos pelo BCE directamente ou pelos 12 BCN do Eurosistema em nome do BCE .	The risk management function of the ECB manages and monitors financial risks incurred by the ECB directly or by the 12 NCBs of the Eurosystem on behalf of the ECB .
O inquérito cobriu aspectos relacionados com a gestão , emissão e aquisição , infra estrutura técnica geral , bem como gestão do risco e enquadramento jurídico .	The survey covered aspects related to governance , issuing and acquiring , the general technical infrastructure , as well as risk management and the legal set up .
3.1 Gestão Além dos órgãos de decisão do BCE descritos nas secções anteriores , a gestão do BCE inclui ainda o controlo interno e externo a diferentes níveis .	3.1 Corporate governance In addition to the decision making bodies of the ECB described in the previous sections , the corporate governance of the ECB also encompasses a number of external and internal control layers .
Uma definição genérica do conceito de risco jurídico facilitaria uma avaliação e gestão adequadas do risco , assegurando , do mesmo modo , uma abordagem coerente entre as diversas instituições de crédito da UE .	A general definition of legal risk would facilitate proper risk assessment and risk management , as well as ensure a consistent approach between EU credit institutions .
Capítulo III Gestão de risco 1 Operações de política 1.1 O enquadramento para o controlo de risco 1.2 Avaliação do risco de crédito Operações de investimento Evolução futura para 2002 88 88 89 90 92	Chapter III Risk management 1 Policy operations 1.1 Risk control framework 1.2 Credit risk assessment Investment operations Future developments for 2002 78 78 79 80 81
Estabelecimento de medidas de gestão de risco adequadas e o seu cumprimento Existem já medidas de gestão de risco e de cumprimento destinadas a medir e gerir riscos de mercado , de crédito e de liquidez .	These requirements imply a definition of liquidity that should be met even in stress situations . Clearly , the most stringent liquidity requirements are for the foreign currency reserves .
Evolução actual A melhoria continuada da gestão de risco tem sido alvo de atenção .	In foreign exchange and own funds operations , it is limited by the appropriate choice of eligible instruments and a suitable maturity structure of the portfolios . Current developments Attention is being devoted to the continued improvement of risk management .
O BCE é directamente responsável pela gestão de risco das suas carteiras de investimento .	The ECB is directly responsible for the risk management of its investment portfolios .
Surgem novas formas de contratos comerciais, permitindo a gestão de risco entre os mercadores.	New forms of commercial contracts emerged, allowing risk to be shared among merchants.
Além dos órgãos de decisão , a gestão do BCE inclui também vários níveis de controlo externo e interno .	In addition to the decision making bodies , the corporate governance of the ECB encompasses a number of external and internal control layers .
1 ÓRGÃOS DE DECISÃO E GESTÃO DO BCE 1.1 O EUROSISTEMA E O SISTEMA EUROPEU DE BANCOS CENTRAIS	1 DECISION MAKING BODIES AND CORPORATE GOVERNANCE OF THE ECB 1.1 THE EUROSYSTEM AND THE EUROPEAN SYSTEM OF CENTRAL BANKS
QUESTÕES DE GESTÃO DE RISCO Os riscos financeiros aos quais o BCE está exposto nas suas actividades de investimento são acompanhados de perto e medidos para que sejam mantidos nos níveis especificados pelos órgãos de decisão do BCE .	RISK MANAGEMENT ISSUES The financial risks to which the ECB is exposed in its investment activities are closely monitored and measured in order to keep them within the levels specified by the ECB 's decision making bodies . For this purpose , a detailed limit structure is in place and limits are monitored daily .
sobre a gestão do risco ) , garantir um tratamento igualitário das contrapartes e melhorar a eficácia operacional .	The collateral framework of the Eurosystem is designed to protect the Eurosystem against incurring losses in its monetary policy and payment systems operations ( see Section 5 below on risk management ) , to ensure the equal treatment of counterparties and to enhance operational efficiency .
O Eurosistema não considera apropriado deixar a gestão do risco totalmente à discrição dos diferentes bancos .	The Eurosystem does not believe that it is appropriate to leave the scope of risk management entirely to the discretion of individual banks .
O quadro de gestão de risco do BCE incide sobre duas áreas principais operações de política e operações de investimento .	Considerable resources are devoted to the development of the methodology used in the asset allocation process .
As medidas propostas incidiram em práticas sólidas de gestão de risco por contrapartes de HLI .	The proposed measures concentrate on sound risk management practices by counterparties of HLIs .
transformar o risco de crédito em risco de mercado ( com a gestão com controlos de risco como acima descrito ) , dado que a contraparte em risco de incumprimento fornece um activo desprovido deste tipo de risco para garantir a sua posição .	1 ) Percentage points .
QUESTÕES DE GESTÃO DE RISCO Os riscos financeiros aos quais o BCE está exposto nas suas actividades de investimento são acompanhados de perto e medidos , a fim de serem mantidos nos níveis especificados pelos órgãos de decisão do BCE .	RISK MANAGEMENT ISSUES The financial risks to which the ECB is exposed in its investment activities are closely monitored and measured in order to keep them within the levels specified by the ECB 's decision making bodies .
A gestão e o reporte dos riscos financeiros incorridos pelo BCE ou pelos BCN do Eurosistema , actuando em nome do BCE , compreendem o risco de mercado , o risco de crédito e o risco de liquidez , envolvendo quatro áreas de responsabilidade fundamentais	The management of and reporting on the financial risks incurred by the ECB or by the national central banks ( NCBs ) of the Eurosystem acting on behalf of the ECB covers the areas of market , credit and liquidity risk . It involves four key areas of responsibility
Os operadores do sistema devem considerar quais são os instrumentos de gestão do risco mais adequados para os sistemas que operam .	System operators should consider which risk management tools would be most appropriate for the system they operate .
A medição e análise do desempenho de todas as carteiras de investimento relevantes constituem uma grande parte do trabalho de gestão de risco .	The measurement and analysis of the performance of all the relevant investment portfolios forms a large part of the risk management work .
A Comissão apresentou recentemente dois projectos de directivas de execução respeitantes a disposições técnicas relativas à gestão do risco ( 2 ) .	The Commission has recently proposed two draft implementing directives regarding technical provisions concerning risk management ( 2 ) .
1 ÓRGÃOS DE DECISÃO E GESTÃO DO BCE 1.1 O EUROSISTEMA E O SISTEMA EUROPEU DE BANCOS CENTRAIS ( SEBC )	1 DECISION MAKING BODIES AND CORPORATE GOVERNANCE OF THE ECB 1.1 THE EUROSYSTEM AND THE EUROPEAN SYSTEM OF CENTRAL BANKS ( ESCB )
Existe um quadro para a identificação , acompanhamento e gestão dos riscos resultantes destas operações . O quadro de gestão de risco foi desenvolvido de acordo com as melhores práticas do mercado .	A framework for identifying , monitoring and managing risks arising from these operations is in place .

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