Incluir o risco da excessiva volatilidade no sistema financeiro global faz desequilibrar ainda mais a balança.

Há também um risco de maior volatilidade da moeda no mercado, se a Fed se precipitar na subida das taxas.

Se as instituições financeiras , por exemplo , respondem à menor volatilidade aumentando em conformidade a sua exposição ao risco , podem incorrer em perdas Gráfico A Volatilidade implícita nos mercados financeiros na área do euro ( percentagens por ano

As medidas de controlo de risco baseiam se na volatilidade da taxa de juro , no nível das taxas de juro , no horizonte de liquidação esperado e no respectivo prazo do activo .

As medidas de controlo de risco baseiam se na volatilidade da taxa de juro , no nível das taxas de juro , no horizonte de liquidação esperado e no respectivo prazo do activo .

É provável que o nível baixo dos diferenciais reflicta um baixo risco de crédito , apoiado pela baixa volatilidade dos preços dos activos e pela robustez dos lucros empresariais 7 .

1 ) Índice de volatilidade para o índice DAX alemão , medindo a volatilidade implícita para os 45 dias seguintes .

Esta evolução resultou da elevada volatilidade nos mercados financeiros e reflectiu amplamente as preferências dos investidores por activos líquidos de curto prazo e por activos financeiros com menor grau de risco .

2 ) Índice de volatilidade para o índice S P 500 , medindo a volatilidade implícita para os 30 dias seguintes .

Este risco inclui , em particular , o risco operacional , o risco de crédito e o risco de liquidez .

Baixa volatilidade das taxas de juro de curto prazo

volatilidade implícita Standard Poor 's 500 volatilidade implícita Nasdaq volatilidade histórica Standard Poor 's 500 volatilidade histórica Nasdaq 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Jan. Set . 1997 Maio 1998 Jan. Set . 1999 Maio 2000

Gráfico C Volatilidade realizada e volatilidade implícita das taxas de juro a três meses do mercado monetário ( em pontos base ) volatilidade realizada ( taxa de juro a três meses ) volatilidade realizada média móvel centrada de 21 dias volatilidade implícita calculada a partir de opções de contratos de futuros sobre a EURIBOR a três meses ( com um prazo constante de seis meses até ao vencimento ) 25 20 15 25 20 15

A aversão ao risco por parte dos investidores manteve se elevada e a volatilidade no mercado bolsista situou se em níveis ligeiramente acima dos observados no final de 2008 ( ver Gráfico 15 ) .

Swaps de risco de incumprimento e risco de contraparte

Por último , a volatilidade persistentemente baixa nos mercados financeiros poderá ter também encorajado os bancos a expandir as suas posições em diversas classes de activos , aumentando assim a sua exposição ao risco de mercado .

O risco de crédito inclui o risco do custo de substituição e o risco de capital .

Gráfico A Volatilidade realizada diária da taxa de juro overnight ( em pontos base ) volatilidade realizada diária da taxa overnight média móvel centrada de 21 dias

A incerteza do mercado voltou a diminuir em 2006 e a volatilidade desceu para níveis bastante baixos , não obstante um aumento temporário no período do Verão , no contexto de uma reavaliação mundial do risco .

A EONIA registou níveis muito baixos de volatilidade em 2005 .

É , portanto , inevitável alguma volatilidade de curto prazo na inflação .

decisões estratégicas do BCE , incluindo o estabelecimento de objectivos operacionais globais em termos de risco de moeda , risco de taxa de juro , risco de crédito e risco de liquidez .

Após o início da turbulência e o aumento da volatilidade nos mercados financeiros no início de Agosto de 2007 , desencadeados por uma deterioração no mercado de crédito hipotecário de alto risco dos EUA e pela reavaliação do risco , as perspectivas para a actividade económica na área do euro foram ensombradas por uma incerteza invulgarmente elevada .

tomando em consideração a redução do risco de crédito , os ajustamentos da volatilidade e eventuais desfasamentos entre prazos de vencimento ( E ) . b ) i ) O número 2 sofre as seguintes alterações O primeiro parágrafo é substituído pelo seguinte

De facto , em 2000 , a taxa EONIA apresentou uma volatilidade limitada .

De igual modo , a volatilidade da inflação tem sido consideravelmente inferior .

factores de risco

factores de risco .

A volatilidade da taxa EONIA foi relativamente baixa .

Risco de liquidação ( settlement risk ) expressão de carácter geral utilizada para designar o risco de uma liquidação num sistema de transferência não se realizar da forma esperada . Este risco pode incluir tanto o risco de crédito como o risco de liquidez .

Risco de crédito ( credit risk ) risco de uma contraparte não liquidar uma obrigação no valor total , quer na devida data , quer em qualquer data posterior . O risco de crédito inclui o risco do custo de substituição e o risco de capital .

Risco de crédito ( credit risk ) risco de uma contraparte não liquidar uma obrigação no valor total , quer na devida data , quer em qualquer data posterior . O risco de crédito inclui o risco do custo de substituição e o risco de capital .

transformar o risco de crédito em risco de mercado ( com a gestão com controlos de risco como acima descrito ) , dado que a contraparte em risco de incumprimento fornece um activo desprovido deste tipo de risco para garantir a sua posição .

Em termos gerais , considera se que existem quatro factores de risco de mercado risco de acções , risco da taxa de juro , risco cambial e risco das matérias primas . Risco sistémico ( systemic risk ) risco de a incapacidade de uma instituição cumprir as suas obrigações na data devida dar origem à incapacidade de outras instituições cumprirem as suas obrigações na data devida .

Este risco pode incluir tanto o risco de crédito como o risco de liquidez . Risco de liquidez ( liquidity risk ) risco de uma contraparte não liquidar uma obrigação pelo seu valor total na data devida , mas numa data posterior não especificada .

Este risco pode incluir tanto o risco de crédito como o de liquidez .

Este risco pode incluir tanto o risco de crédito como o de liquidez .

Até 1999 , a volatilidade implícita da área do euro tem por base dados sintéticos utilizando as séries nacionais sobre a volatilidade implícita disponíveis .

Além disso , embora tenham diminuído ligeiramente num contexto de elevada volatilidade e de reavaliação do risco nos mercados financeiros desde o início de Agosto de 2007 , os indicadores de confiança disponíveis mantiveram se , no geral , em níveis BCE Relatório Anual 2007 23

Como resultado , é inevitável alguma volatilidade de curto prazo nas taxas de inflação .

A evolução da volatilidade da taxa de juro do mercado monetário em 2007 O Gráfico A ilustra a evolução da volatilidade realizada histórica da taxa de juro overnight em 2007 .

Este risco pode incluir tanto o risco de crédito como o risco de liquidez . Risco de liquidez ( liquidity risk ) o risco de uma contraparte ou um participante num sistema de pagamentos ou de liquidação não liquidarem uma obrigação pelo seu valor total na data devida .

Uma consequência aparente é a extrema volatilidade dos preços.

Jogadas de Alto Risco

Risco de choque elétrico.