Volatilidade implícita do mercado obrigacionista ( implied bond market volatility ) medida da volatilidade esperada dos preços das obrigações ( ou dos contratos de futuros de obrigações ) , a qual pode ser obtida através dos preços das opções .

Uma consequência aparente é a extrema volatilidade dos preços.

Assim , a volatilidade implícita é um indicador da incerteza acerca dos movimentos dos preços no futuro .

A elevada volatilidade dos preços do sector das altas tecnologias reflectiu as invulgares dificuldades com que os participantes no mercado se depararam na valorização dessas acções .

A evolução do mercado accionista em 2001 caracterizou se ainda por períodos de elevada incerteza medida pela volatilidade implícita calculada a partir dos preços dos contratos de opções ( ver Gráfico 12 ( b )) .

O aumento dos preços das acções foi acompanhado por quedas significativas da volatilidade implícita nos mercados bolsistas , o que constitui uma medida do grau de incerteza dos participantes no mercado ( ver Gráfico 14b ) .

A volatilidade implícita que é derivada dos preços das opções é normalmente interpretada como uma medida da incerteza dos participantes no mercado acerca da evolução a curto prazo nos diferentes mercados financeiros .

Resumindo , na avaliação das tendências dos preços é particularmente importante ver para além de qualquer volatilidade de curto prazo .

Os preços dos alimentos continuam subindo no mercado internacional.

FORTE AUMENTO DOS PREÇOS DAS MATÉRIAS PRIMAS EM 2004 Os preços do petróleo aumentaram durante a maior parte do ano , num contexto de considerável volatilidade .

O grau geralmente elevado de co movimento entre a volatilidade histórica e a volatilidade implícita em todos os mercados principais sugere que quanto maior a incerteza dos participantes no mercado acerca dos preços das acções no futuro , tanto maior é a sua sensibilidade à informação sobre os ganhos e outros factores fundamentais , como se verifica nas grandes oscilações de preços .

Dado o preço de mercado observado de uma opção de obrigações , a volatilidade implícita pode ser obtida utilizando uma fórmula de fixação de preços de opções padrão que depende explicitamente , entre outros factores , da volatilidade esperada do preço dos activos subjacentes durante o período até ao vencimento da opção .

Canal das taxas de juro Taxas de juro do mercado Preços dos activos

Volatilidade histórica e implícita do mercado accionista ( percentagens por ano

Gráfico 15 Volatilidade implícita no mercado bolsista ( percentagens por ano

Resumindo , na avaliação das tendências dos preços é importante ver para além de qualquer volatilidade de curto prazo nas taxas de inflação .

Resumindo , na avaliação das tendências dos preços é importante ver para além de qualquer volatilidade de curto prazo nas taxas de inflação .

No resto do ano , os preços das acções nos principais mercados seguiram uma sólida tendência ascendente . A retoma no mercado bolsista foi inicialmente desencadeada pela normalização das condições de mercado resultantes da atenuação da incerteza dos participantes no Gráfico 14 ( b ) Volatilidade implícita no mercado bolsista ( percentagens por ano

A evolução dos indicadores do mercado financeiro e dos preços dos activos também é acompanhada de perto .

A queda dos preços das acções foi acompanhada por um nível excepcionalmente elevado de incerteza , medida pela volatilidade implícita Fonte BCE .

As variações dos preços relativos são uma característica normal de qualquer economia de mercado .

É provável que o nível baixo dos diferenciais reflicta um baixo risco de crédito , apoiado pela baixa volatilidade dos preços dos activos e pela robustez dos lucros empresariais 7 .

Apesar da restritividade do mercado de trabalho e dos elevados preços dos produtos energéticos , a evolução dos preços na Dinamarca manteve se geralmente contida em 2001 .

Nos próximos meses , é provável que a volatilidade das taxas homólogas de inflação persista , reflectindo em especial a evolução dos preços do petróleo .

Nota As séries sobre a volatilidade implícita reflectem o desvio padrão esperado das variações em percentagem dos preços das acções ao longo de um período até três meses , como implícito nos preços de opções de índices de preços de acções .

À semelhança do ocorrido em outras economias e reflectindo o aumento da incerteza dos participantes no mercado acerca das perspectivas de lucro das empresas , a volatilidade dos preços das acções na área do euro manteve se muito elevada durante a maior parte de 2000 .

Neste contexto , a dinâmica dos preços no mercado da habitação precisa de ser acompanhada de perto .

Em resultado , o nível de volatilidade no mercado com garantia diminuiu ligeiramente para vários prazos .

Finalmente , os derivados são contratos financeiros , cujo valor deriva dos preços dos títulos subjacentes , taxas de juro , taxas de câmbio , índices de mercado ou preços das matérias primas .

Tal tornaria mais complexa a negociação para os participantes no mercado e os investidores , nomeadamente a nível das transacções em bloco , das transacções em acções de baixa liquidez ou programas de negociação , e poderia contribuir para a volatilidade dos preços .

Em contraste , a volatilidade realizada reflecte a percepção da incerteza prevalecente no mercado .

Nos próximos meses , se não ocorrerem novos aumentos dos preços do petróleo , os efeitos de base significativos resultantes da volatilidade observada nos preços dos produtos energéticos no ano transacto influenciarão consideravelmente o perfil das taxas de inflação homólogas .

E a volatilidade dos preços, se for provocado pela seca ou por políticas nacionais míopes, poderia impedir investimentos na agricultura e diminuir o poder de compra dos pobres.

ascendentes nos preços dos activos na maior parte dos segmentos , em conjunto com níveis reduzidos de volatilidade nos mercados financeiros . Estas condições de mercado muito favoráveis poderão ter levado alguns investidores a tomar decisões de investimento com base em avaliações do risco que se revelaram demasiado optimistas .

Rendimento nacional bruto a preços de mercado 18 .

Rendimento nacional líquido a preços de mercado 20 .

Rendimento nacional bruto a preços de mercado 21 .

A parcela de cada Estado Membro no PIB a preços correntes de mercado da Comunidade corresponde à sua parcela na soma dos PIB a preços correntes de mercado dos Estados Membros durante os cinco anos relevantes , expressa em percentagem .

No início de 2002 , os índices de referência dos preços das acções apresentaram se relativamente estáveis e a volatilidade implícita situou se em níveis moderados , com os participantes no mercado a esperarem , de um modo geral , uma recuperação económica gradual e constante .

Contudo , do ponto de vista da política monetária , a elevada volatilidade dos preços das acções , aliada à possibilidade de desalinhamentos entre os preços das acções e os respectivos fundamentos económicos , dificulta a utilização da evolução dos preços das acções para a avaliação das condições económicas no futuro .

A este respeito , os estudos empíricos demonstram que o grau relativo de concorrência no mercado parece ser um parâmetro importante na explicação da dimensão e da volatilidade das reacções dos preços relativos aos choques entre os países da área do euro .

Os preços das matérias primas não energéticas aumentaram consideravelmente no decurso de 2006 , no contexto de alguma volatilidade .

A volatilidade resultou da alteração das percepções dos participantes no mercado quanto às perspectivas de crescimento económico , inflação e a orientação de política monetária relacionada .

Em consequência , a volatilidade dos preços das acções nos principais mercados voltou a aumentar em 2000 , continuando a tendência visível há alguns anos .

Este facto teve como consequência requisitos de fundos próprios inadequados e uma volatilidade cíclica dos fundos próprios dos bancos , à medida que a situação no mercado se deteriorava .