A evolução das taxas de juro do mercado monetário reflectiu expectativas dos participantes no mercado relativamente às taxas de juro de curto prazo do mercado monetário no futuro .

1 ) As expectativas de inflação a mais longo prazo são as expectativas do mercado para a inflação num horizonte de seis a dez anos .

Consequentemente , as expectativas dos mercado podem ser formadas de um modo mais eficiente e preciso .

Primeiro , foi a alteracao das expectativas do mercado quanto a inflacao futura .

As expectativas aqui formuladas fornecem orientações aos participantes no mercado no que respeita ao processo de migração .

As expectativas de inflação a mais longo prazo podem também ser calculadas a partir de instrumentos do mercado financeiro .

Em simultâneo , aumentaram as expectativas de inflação a longo prazo entre os participantes no mercado .

As expectativas de mercado , medidas pelas taxas a prazo podem divergir ligeiramente das taxas dos futuros da EURIBOR .

A partir das projecções actuais , as expectativas do mercado baseiam se agora nas taxas EURIBOR dos contratos de futuros .

Em condições normais de mercado , estas taxas representam largamente as expectativas de inflação dos investidores e prémios de risco de inflação associados .

Os preços e as taxas de rendibilidade dos mercados financeiros podem ter efeitos marcantes na evolução económica e podem também revelar as expectativas do mercado quanto à inflação e à actividade económica .

Estas taxas são medidas pela taxa EURIBOR a três meses , sendo as expectativas do mercado deduzidas a partir das taxas dos contratos de futuros .

Estas taxas são medidas pela taxa EURIBOR a três meses , sendo as expectativas do mercado deduzidas a partir das taxas dos contratos de futuros .

Além disso , as expectativas de alterações futuras nas taxas de juro oficiais afectam as taxas de juro de mais longo prazo do mercado , dado que estas reflectem expectativas da evolução futura das taxas de juro de curto prazo .

As taxas de curto prazo são medidas pela taxa EURIBOR a três meses , sendo as expectativas do mercado obtidas a partir das taxas dos contratos de futuros .

Estas taxas são medidas pela taxa EURIBOR a três meses , sendo as expectativas do mercado deduzidas a partir das taxas dos contratos de futuros .

Em particular , os pressupostos técnicos relativos às taxas de juro de curto prazo reflectem as expectativas do mercado em meados de Agosto .

As taxas de curto prazo são medidas pela taxa EURIBOR a 3 meses , sendo as expectativas do mercado obtidas a partir das taxas dos contratos de futuros .

Tal poderia ser visto como uma indicação de que a revisão no sentido descendente das expectativas de crescimento se concentrava nos horizontes mais curtos , enquanto as expectativas de crescimento a longo prazo dos participantes de mercado parecerem permanecer praticamente inalteradas .

O aumento firme das taxas de rendibilidade das obrigações durante o Verão também assinalou as expectativas do mercado relativas a uma melhoria das condições económicas a longo prazo , assim como um ligeiro aumento das expectativas de inflação .

Posteriormente , durante o primeiro trimestre , as taxas de juro do mercado monetário desceram , reflectindo gradualmente a melhoria das expectativas do mercado acerca da queda das taxas de juro de curto prazo no futuro próximo .

Consequentemente , num período de manutenção , a taxa overnight do mercado já não deverá ser afectada pelas expectativas de variações das taxas .

Expectativas

Os pressupostos técnicos relativos às taxas de juro e aos preços do petróleo e das matérias primas não energéticas têm por base as expectativas do mercado .

Em particular , os pressupostos técnicos relativos às taxas de juro de curto prazo têm por base as expectativas do mercado em meados de Maio .

Neste sentido , as medidas obtidas através de inquéritos e as medidas do mercado das expectativas de inflação a mais longo prazo mantiveram se contidas , apesar de uma subida moderada nas últimas .

As expectativas quanto à actividade económica geral e as perspectivas para o mercado da habitação foram os principais factores subjacentes à maior restritividade dos critérios aplicados à concessão de crédito .

Em termos gerais , tanto os inquéritos como os indicadores baseados no mercado continuaram a sugerir um risco reduzido de as expectativas para a inflação deixarem de estar ancoradas .

Durante os meses de Verão , o dólar dos EUA estabilizou num cenário de reforço das expectativas do mercado acerca da melhoria das perspectivas para o crescimento da economia dos EUA .

Em particular , os pressupostos técnicos relativos às taxas de juro de curto prazo têm por base as expectativas do mercado em meados de Fevereiro .

Diferentes medidas das expectativas de inflação a mais longo prazo A informação sobre as expectativas de inflação a mais longo prazo dos agentes económicos da área do euro é disponibilizada a partir de dois tipos de medidas com base em inquéritos e com base no mercado financeiro .

Uma outra medida com base no mercado financeiro para as expectativas de inflação a longo prazo pode ser extraída de swaps indexados à inflação com prazos correspondentes .

Os pressupostos técnicos relativos tanto às taxas de juro de longo prazo , como aos preços do petróleo e das matérias primas não energéticas têm por base as expectativas do mercado2 .

Estas taxas dependem , em larga medida , das expectativas do mercado para o crescimento a longo prazo e das tendências de inflação na economia .

Por exemplo , os participantes no mercado financeiro quando compram ou vendem obrigações , expressam , implicitamente , as suas expectativas acerca da evolução , no futuro , das taxas de juro e dos preços .

Por exemplo , quando compram e vendem obrigações , os participantes no mercado financeiro expressam implicitamente expectativas quanto à evolução futura das taxas de juro e dos preços .

Por exemplo , os participantes no mercado financeiro quando compram ou vendem obrigações expressam , implicitamente , as suas expectativas acerca da evolução no futuro das taxas de juro e dos preços .

Com a publicação de expectativas e recomendações pretende se explicar aos participantes no mercado o que o Eurosistema espera dos prestadores e confirmar que as expectativas expressas não se restringem à mera adesão aos manuais e quadros relevantes .

Na sequência de uma consulta ao mercado , em Março de 2002 , esses objectivos foram publicados em Maio de 2003 , bem como os pormenores relativos às expectativas do Eurosistema nesse domínio .

Houve igualmente algumas indicações nos primeiros meses do ano de que as expectativas de inflação a longo prazo dos participantes no mercado tinham aumentado .

Esta evolução reflectiu as revisões em alta dos participantes no mercado no que respeita ao crescimento económico previsto e de certa forma as revisões em alta das expectativas de inflação .

e influenciam as expectativas

Contudo , o posterior restabelecimento progressivo de condicoes de mercado mais regulares e o regresso da maioria das moedas a níveis dentro , ou muito próximos , dos seus limites anteriores , contribuíram para estabilizar as expectativas do mercado .

Os pressupostos técnicos relativos tanto às taxas de juro de longo prazo , como aos preços do petróleo e das matérias primas não energéticas baseiam se nas expectativas do mercado até à mesma data2 .

Os pressupostos técnicos relativos às taxas de juro de longo prazo , assim como aos preços do petróleo e das matérias primas não energéticas têm por base as expectativas do mercado até 17 de Maio2 .