funcionamento do Conselho de Política Monetária e do Conselho Geral	the functioning of the Monetary Policy Council and of the General Council
As decisões de política monetária são tomadas pelo Conselho .	The ECB 's monetary policy decisions are taken by the Governing Council .
Presidente do Conselho de Política Monetária do Banque de France	Chairman of the Monetary Policy Council of the Banque de France
O Conselho do BCE define a política monetária	Governing Council sets monetary policy
As decisões de política monetária são tomadas pelo Conselho do BCE .	The ECB 's monetary policy decisions are taken by the Governing Council .
Política monetária e operações de política monetária	Monetary policy and Operations
A estratégia de política monetária do Eurosistema orientada para a estabilidade guia o Conselho nas decisões de política monetária na Terceira Fase da UEM .	The Eurosystem 's stability oriented monetary policy strategy guides the Governing Council 's monetary policy decisions in Stage Three of EMU .
O Conselho do BCE tomou , por teleconferência , as seguintes decisões de política monetária	The Governing Council of the ECB , by means of teleconferencing , has taken the following monetary policy decisions
A este respeito , o Conselho do BCE define a política monetária , enquanto que a Comissão Executiva executa a política monetária de acordo com as orientações e decisões estabelecidas pelo Conselho do BCE .	In this respect , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions and guidelines laid down by the Governing Council .
A este respeito , o Conselho do BCE define a política monetária , enquanto a Comissão Executiva executa a política monetária de acordo com as decisões tomadas e as orientações estabelecidas pelo Conselho do BCE .	In this respect , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions made and guidelines laid down by the Governing Council .
A este respeito , o Conselho do BCE define a política monetária , enquanto a Comissão Executiva executa a política monetária de acordo com as decisões tomadas e as orientações estabelecidas pelo Conselho do BCE .	The most important instrument is the reverse transaction ( applicable on the basis of repurchase agreements or collateralised loans ) .
Na reunião de hoje , o Conselho do BCE tomou as seguintes decisões de política monetária	At today 's meeting the Governing Council of the ECB took the following monetary policy decisions
Na reunião de hoje , o Conselho do BCE tomou as seguintes decisões de política monetária	At today 's meeting , the Governing Council of the ECB took the following monetary policy decisions
Estabelece os procedimentos relativos a nomeação e remuneração dos membros do Conselho de Política Monetária e do Conselho Geral	It lays down the procedures for appointing and remunerating the members of the Monetary Policy Council and of the General Council
A este respeito , o Conselho do BCE define a política monetária , enquanto que a Comissão Executiva executa a política monetária de acordo com as decisões tomadas e as orientações estabelecidas pelo Conselho do BCE .	In this respect , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions made and guidelines laid down by the Governing Council .
A este respeito , o Conselho do BCE define a política monetária , enquanto a Comissão Exe cutiva executa a política monetária de acordo com as decisões tomadas e as orientações estabelecidas pelo Conselho do BCE .	In this respect , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions made and guidelines laid down by the Governing Council .
as reuniões do Conselho do a política monetária de acordo orientações e decisões estapelo Conselho e , para tal , dar as	to implement monetary policy in accordance with the guidelines and decisions laid down by the Governing
Nos termos do Artigo 12.1 dos Estatutos do SEBC , o Conselho do BCE define a política monetária , enquanto a Comissão Executiva executa a política monetária de acordo com as decisões e orientações estabelecidas pelo Conselho .	In accordance with Article 12.1 of the Statute of the ESCB , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions and guidelines laid down by the Governing Council .
O Conselho Geral não tem qualquer responsabilidade nas decisões de política monetária da área do euro .	The General Council has no responsibility for monetary policy decisions in the euro area .
Instrumentos de política monetária	Monetary policy instruments
Estudos de Política Monetária	Monetary Policy Research
Direcção de Política Monetária	Directorate Monetary Policy
Orientação de Política Monetária	Monetary Policy Stance
Estratégia de Política Monetária	Monetary Policy Strategy
Estudos de Política Monetária	Executional Domain Applications
Instrumento de política monetária	Monetary policy instrument
Operação de política monetária	Monetary policy instrument
Operações de política monetária	Monetary policy operations
Operações de política monetária .	Monetary policy operations .
Decisões de política monetária	Monetary policy decisions
POLÍTICA MONETÁRIA	MONETARY POLICY
Política monetária	Monetary Policy
Política monetária	Monetary policy
POLÍTICA MONETÁRIA	MONETARY POLICY
Política monetária	Monetary policy
Política monetária	1.5 Benefits of the euro MiIestones Monetary policy
POLÍTICA MONETÁRIA	MONETARY POLICY is to maintain price stability .
Resumindo , o Eurosistema distingue claramente entre , por um lado , as decisões de política monetária do Conselho do BCE e , por outro , a execução das mesmas através dos instrumentos de política monetária .	To sum up , the Eurosystem makes a clear distinction between , on the one hand , the decision by the Governing Council of the ECB on the monetary policy and , on the other hand , the implementation of this decision through monetary policy instruments .
A este respeito , o Conselho do BCE é responsável pela definição da política monetária , enquanto que a Comissão Executiva é responsável pela execução da política monetária de acordo com as orientações e decisões estabelecidas pelo Conselho do BCE .	In this respect , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions and guidelines laid down by the Governing Council .
Navigation Path Home gt The European Central Bank gt Quadro jurídico gt Política monetária e operações de política monetária gt Instrumentos de política monetária	Navigation Path Home gt The European Central Bank gt Legal framework gt Monetary policy and Operations gt Monetary policy instruments
Direcção de Política Monetária Hans Joachim Klöckers Divisões Mercados de Capitais e Estrutura Financeira Orientação de Política Monetária Estratégia de Política Monetária Divisão de Políticas Orçamentais	Directorate Monetary Policy Hans Joachim Klöckers Divisions Capital Markets and Financial Structure Monetary Policy Stance Monetary Policy Strategy Financial Stability Financial Supervision Fiscal Policies Division
Alterações ao enquadramento da política monetária O Conselho do BCE pode , em qualquer momento , introduzir alterações nos instrumentos , condições , critérios e procedimentos para a execução de operações de política monetária do Eurosistema .	Modifications to the monetary policy framework The Governing Council of the ECB may , at any time , change the instruments , conditions , criteria and procedures for the execution of Eurosystem monetary policy operations .
Alterações ao enquadramento da política monetária O Conselho do BCE pode , em qualquer momento , introduzir alterações nos instrumentos , condições , critérios e procedimentos para a execução de operações de política monetária do Eurosistema .	Modifications to the monetary policy framework The Governing Council of the ECB may , at any time , change the instruments , conditions , criteria and procedures for the execution of Euro system monetary policy operations .
Estratégia de política monetária ( monetary policy strategy ) abordagem geral à condução da política monetária .	EU Council ( Council of the European Union ) an institution of the European Community . It is made up of representatives of the governments of the Member States , normally the ministers responsible for the matters under consideration
1 POLÍTICA MONETÁRIA NA ÁREA DO EURO 1.1 AVALIAÇÃO DA ESTRATÉGIA DE POLÍTICA MONETÁRIA DO BCE Ao fim de mais de quatro anos de condução da política monetária na área do euro , o Conselho do BCE efectuou uma avaliação rigorosa da estratégia de política monetária do BCE no primeiro semestre de 2003 de modo a rever a experiência acumulada até então .	1 M O N E TA R Y P O L I C Y I N T H E E U R O A R E A 1.1 EVALUATION OF THE ECB' S MONETARY POLICY STRATEGY After more than four years of conducting monetary policy for the euro area , the Governing Council of the ECB undertook a thorough evaluation of the ECB 's monetary policy strategy in the first half of 2003 in order to take stock of the experience accumulated thus far .

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