Estender a aceitação das acções a toda a área do euro poderá contribuir para o bom funcionamento das câmaras de compensação das contrapartes centrais e , em alguns países da área do euro , para uma maior segurança na liquidação das transacções de acções .

A liquidação transfronteiras de obrigações está maioritariamente concentrada em duas centrais de depósito de títulos internacionais , ao passo que a liquidação transfronteiras de acções ainda depende muito das centrais de depósito de títulos nacionais .

b ) Acções cotadas As acções cotadas incluem acções de capital emitidas por sociedades anónimas , acções reembolsadas por sociedades anónimas , acções com direito a dividendos emitidas por sociedades anónimas , acções preferenciais ou acções que prevêem a participação na distribuição do valor residual em caso de liquidação de uma sociedade .

Risco do preço das acções risco de perda devido a oscilações nos preços das acções .

Os stocks de acções cotadas devem reflectir o valor de mercado da totalidade das acções cotadas das entidades residentes .

Os stocks de acções cotadas devem reflectir o valor de mercado da totalidade das acções cotadas das entidades residentes .

Risco do preço das acções ( equity price risk ) risco de perda devido a oscilações nos preços das acções .

Valor de mercado das acções cotadas 14 .

Será necessário adoptar ciclos de liquidação diferentes para diferentes títulos , tais como acções e títulos de dívida pública , etc .?

Procedimento de liquidação n.o 3 Liquidação bilateral 1 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 3 , os BCSP e os BCL apoiarão a liquidação da componente em numerário das operações SP mediante a liquidação das instruções de pagamento submetidas pelo SP em lotes .

Procedimento de liquidação n.o 5 Liquidação multilateral simultânea 1 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 5 , os BCSP e os BCL apoiarão a liquidação dos saldos multilaterais em numerário das operações SP mediante a liquidação das instruções de pagamento submetidas pelo SP .

acções preferenciais ou acções que prevêem a participação na distribuição do valor residual em caso de liquidação de uma sociedade . Podem ser cotadas ou não numa bolsa de valores reconhecida

Procedimento de liquidação n.o 2 Liquidação em tempo real 1 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 2 , os BCSP e os BCL apoiarão a liquidação da componente em numerário das operações SP mediante a liquidação individual das instruções de pagamento submetidas pelo SP , em vez da liquidação em lotes .

Procedimento de liquidação n.o 2 Liquidação em tempo real 1 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 2 , os BCSP e os BCL apoiarão a liquidação da componente em numerário das operações SP mediante a liquidação individual das instruções de pagamento sub metidas pelo SP , em vez da liquidação em lotes .

Jornal Oficial das Comunidades Europeias QUADRO 3 Datas normais de liquidação das operações de mercado aberto do Eurosistema ( 1 ) Data de liquidação das operações efecData de liquidação das operações efectuadas através de leilões rápidos ou de tuadas através de leilões normais procedimentos bilaterais

Procedimento de liquidação n.o 5 Liquidação multilateral simultâ nea 1 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 5 , os BCSP e os BCL apoiarão a liquidação dos saldos multilaterais em numerário das ope rações SP mediante a liquidação das instruções de pagamento subme tidas pelo SP .

Acções e outras participações , excluindo acções de fundos de investimento Acções cotadas Acções não cotadas Outras participações Acções de fundos de investimento Provisões técnicas de seguros Participação líquida das famílias nas provisões de seguros de vida e nos fundos de pensões Participação líquida das famílias nas provisões de seguros de vida Participação líquida das famílias nos fundos de pensões Prov .

Ajudam nos a formar expectativas sobre as consequências das nossas acções e das acções dos outros, facilitando, assim, a tomada de decisão.

Domínios das acções de apoio, de coordenação ou de complemento

com as modalidades de liquidação das operações de open market

Procedimento de liquidação n.o 4 Liquidação multilateral standard 1 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 4 , os BCSP e os BCL apoiarão a liquidação dos saldos em numerário multilaterais de operações SP mediante a liquidação das instruções de paga

Artigo 6º Conteúdo das acções específicas 1 .

investimentos das administrações públicas no capital de organizações internacionais juridicamente constituídas como sociedades por acções emissões de acções gratuitas , apenas no momento da emissão , e fraccionamento de acções .

Quadro 3 Datas normais de liquidação das operações de mercado aberto do Eurosistema ( 1 ) Data de liquidação das operações efectuadas através de leilões rápidos ou de procedimentos bilaterais

QUADRO 3 Datas normais de liquidação das operações de mercado aberto do Eurosistema ( 1 ) Data de liquidação das operações efectuadas através de leilões rápidos ou de procedimentos bilaterais

A forte descida dos preços das acções daí resultante parece ter ficado sobretudo a dever se a um aumento do prémio de risco das acções .

Contudo , do ponto de vista da política monetária , a elevada volatilidade dos preços das acções , aliada à possibilidade de desalinhamentos entre os preços das acções e os respectivos fundamentos económicos , dificulta a utilização da evolução dos preços das acções para a avaliação das condições económicas no futuro .

Na segunda metade de 2007 , as descidas dos preços das acções contribuíram para o aumento do custo da emissão de acções .

Títulos excepto acções moe das es trangei ras

2 ) Se a data normal de liquidação das operações principais de refinanciamento ou das operações de refinanciamento de prazo alargado coincidir com um feriado bancário , o BCE pode decidir aplicar uma data de liquidação diferente , incluindo a liquidação no mesmo dia .

b ) Se a data normal de liquidação das operações principais de refinanciamento ou das operações de refinanciamento de prazo alargado coincidir com um feriado bancário , o BCE pode decidir aplicar uma data de liquidação diferente , incluindo a liquidação no mesmo dia .

Por exemplo , com a subida dos preços das acções , os particulares detentores de acções enriquecem , podendo optar por gastar mais .

A anulação das contas extrapatrimoniais é efectuada na data de liquidação

Procedimento de liquidação n.o 4 Liquidação multilateral standard 1 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 4 , os BCSP e os BCL apoiarão a liquidação dos saldos em numerário multilaterais de ope rações SP mediante a liquidação das instruções de pagamento sub metidas pelo SP em lotes .

Títulos excepto acções moe das es trangei ras 11 Outros activos Nacio nais Títulos ( excepto acções ) IFM

Títulos excepto acções Títulos excepto acções Títulos excepto acções Títulos excepto acções Títulos excepto acções Títulos excepto acções Títulos excepto acções Títulos excepto acções Títulos excepto acções Títulos excepto acções

( 2 ) Se a data normal de liquidação das operações principais de refinanciamento ou das operações de refinanciamento de prazo alargado coincidir com um feriado bancário , o BCE pode decidir aplicar uma data de liquidação diferente , com opção de liquidação no mesmo dia .

O custo de aquisição é calculado com base no custo médio das acções já existentes , no preço de exercício das novas , e na proporção entre estas duas categorias de acções .

2 ) Se a data normal de liquidação das operações principais de refinanciamento ou das operações de refinanciamento de prazo alargado coincidir com um feriado bancário , o BCE pode decidir aplicar uma data de liquidação diferente , com a opção da liquidação no mesmo dia .

( 2 ) Se a data normal de liquidação das operações principais de refinanciamento ou das operações de refinanciamento de prazo alargado coincidir com um feriado bancário , o BCE pode decidir aplicar uma data de liquidação diferente , com a opção da liquidação no mesmo dia .

( 2 ) Se a data normal de liquidação das operações principais de refinanciamento ou das operações de refinanciamento de prazo alargado coincidir com um feriado bancário , o BCE pode decidir aplicar uma data de liquidação diferente , com a opção da liquidação no mesmo dia .

2 ) Se a data normal de liquidação das operações principais de refinanciamento ou das operações de refinanciamento de prazo alargado coincidir com um feriado bancário , o BCE pode decidir aplicar uma data de liquidação diferente , com a opção da liquidação no mesmo dia .

A Presidência é responsável pela execução das acções comuns

O BCE pode , numa base não discriminatória , isentar as seguintes instituições de constituir reservas mínimas a ) Instituições abrangidas por acções de liquidação ou medidas de reorganização

Agente de liquidação instituição que gere o processo de liquidação ( por exemplo , a determinação das posições de liquidação , acompanhamento da permuta de pagamentos , etc .) para sistemas de transferência ou outros acordos que impliquem liquidações .