O aumento dos preços das acções foi , em certa medida , suportado por expectativas acerca do crescimento dos lucros a curto prazo .

Notas Crescimento dos lucros por acção do índice Dow Jones EURO STOXX .

quadro implicava uma acentuada deterioração dos lucros divulgados e um aumento de falências , enquanto os investidores reviam em baixa as suas expectativas para os lucros empresariais futuros .

Deste modo , as expectativas de lucros empresariais futuros são um dos factores fundamentais que determinam os preços das acções .

De igual modo , um baixo crescimento monetário pode conduzir a desenvolvimentos dos preços e expectativas deflacionistas .

Uma vez que os lucros esperados das empresas se encontram geralmente relacionados com o ritmo previsto para a actividade económica , as oscilações dos preços das acções podem ser indicativas de alterações nas expectativas dos participantes no mercado acerca do crescimento económico .

ter em conta que , embora as expectativas de lucros na área do euro tenham permanecido elevadas ao longo do ano , no último trimestre de 2007 o número de revisões em baixa das expectativas de lucros das empresas cotadas da área do euro aumentou significativamente . A taxa de crescimento dos empréstimos das IFM às sociedades não financeiras continuou a aumentar globalmente em 2007 , prosseguindo a tendência observada desde o início de 2004 .

O conteúdo informativo dos preços das acções resulta do facto de que eles devem reflectir , entre outros factores , as expectativas dos participantes no mercado acerca de dividendos futuros , os quais , por sua vez , se encontram ligados às expectativas de lucros empresariais no futuro .

Tal poderia ser visto como uma indicação de que a revisão no sentido descendente das expectativas de crescimento se concentrava nos horizontes mais curtos , enquanto as expectativas de crescimento a longo prazo dos participantes de mercado parecerem permanecer praticamente inalteradas .

Um crescimento monetário elevado pode também influenciar directamente as expectativas de inflação e , por conseguinte , a evolução dos preços .

A persistência desta subida em relação às subidas em paralelo das taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo na área do euro foi significativo , aparentemente indicando fortes expectativas subjacentes para os lucros empresariais e o crescimento dos dividendos na área do euro .

A nível interno , o investimento deverá beneficiar tanto das condições de financiamento continuamente favoráveis , como do crescimento robusto dos lucros empresariais .

Tal sugere que , por detrás do apoio decorrente de novas descidas do prémio de risco das acções , o crescimento económico mais elevado e , portanto , as expectativas de lucros exerceram novamente uma forte influência sobre a evolução dos preços das acções nos últimos dois meses de 2001 .

Um conglomerado pode mostrar o crescimento dos lucros, por empresas cujas ações são mais desconto do que a sua própria aquisição.

As expectativas de evolução do rendimento disponível real deverão propiciar o crescimento do consumo .

as expectativas dos superintendentes .

A melhoria das perspectivas empresariais foi corroborada por divulgações de lucros de empresas , os quais , na maior parte de 2003 , excederam as expectativas .

O desempenho globalmente positivo dos mercados bolsistas na área do euro ficou a dever se principalmente ao persistente dinamismo do crescimento dos lucros observados e previstos .

Espera se que o crescimento do investimento continue a beneficiar de condições de financiamento favoráveis , da reestruturação dos balanços e dos ganhos em termos de lucros e de eficiência das empresas .

Esta situação sugere que as expectativas dos investidores acerca do crescimento real médio a longo prazo , também variaram pouco neste período .

Se o crescimento chinês abrandar, é bem possível que tais expectativas se dissolvam.

Uma implementação , pautada pelo rigor , do Pacto de Estabilidade e Crescimento revisto iria reforçar a credibilidade dos programas de reforma e fomentar as expectativas quanto ao crescimento e à solidez das finanças públicas .

Pagamento dos lucros do Banco de España ao Tesouro .

Todavia , as expectativas anteriores acerca do crescimento no conjunto de 2003 tiveram de ser revistas em baixa .

Desta forma , a atenção do mercado desviou se do grande e persistente défice da balança corrente dos EUA para expectativas de maiores lucros nos Estados Unidos , suportando assim a moeda norte americana .

BCE Relatório de Convergência Maio 2006 CAPÍTULO 2 DISTRIBUIÇÃO DE LUCROS , CAPITAL DOS BCN E DISPOSIÇÕES FINANCEIRAS Quanto à distribuição de lucros , os estatutos dos BCN podem estipular a forma como os lucros deverão ser distribuídos .

Paralelamente , as expectativas de longo prazo dos participantes

Durante os meses de Verão , o dólar dos EUA estabilizou num cenário de reforço das expectativas do mercado acerca da melhoria das perspectivas para o crescimento da economia dos EUA .

Na política orçamental , o Tratado que institui a Comunidade Europeia e o Pacto de Estabilidade e Crescimento servem de âncora para as expectativas dos agentes económicos .

Estas subidas dos preços das acções podem ser explicadas por um crescimento sólido dos lucros das empresas a nível global , em paralelo com um aumento da apetência dos investidores por acções .

O crescimento foi impulsionado principalmente pelos serviços não comercializáveis e de bens para o mercado interno, ao contrário dos lucros gerados pelo petróleo, extração mineral e exportação.

Os lucros da banca de investimento acabaram por representar uma elevada percentagem dos lucros dos principais bancos nos finais da década de 90 e em 2000 .

Ao mesmo tempo , as expectativas apontavam para uma melhoria global do crescimento económico no decurso de 2002 .

O crescimento do investimento deverá beneficiar de um período prolongado de condições de financiamento muito favoráveis , da reestruturação dos balanços e de melhorias nos lucros e na eficiência das empresas .

Este foi o resultado do crescimento sustentado do rendimento ao longo dos três anos anteriores , o qual suportou uma substancial geração interna de capital , e da retenção de lucros .

Espera se que o crescimento do investimento continue a beneficiar de condições de financiamento favoráveis , da reestruturação dos balanços e das melhorias nos lucros e na eficiência das empresas .

A nível interno , o investimento deverá beneficiar de condições de financiamento muito favoráveis , e do crescimento robusto dos lucros e da contínua melhoria da eficiência observados no sector empresarial .

Os consideráveis cortes nos impostos implementados nos anos anteriores , bem como os efeitos negativos relacionados com a evolução dos lucros e dos preços dos activos , constituíram outros factores de redução do crescimento das receitas fiscais .

E escondemos o custo sob o monstro dos lucros.

Lucros reinvestidos e lucros não distribuídos 2.1.2 .

Contudo , no segundo semestre de 2005 , a expansão da actividade económica na área do euro fortaleceu se novamente , beneficiando da persistência do forte crescimento da procura mundial , do crescimento robusto dos lucros das empresas e de condições de f inanciamento muito favoráveis .

1 ) Refere se à sequência de 12 meses dos lucros por acção .

distribuição de lucros e perdas do BCE ( artigo 33.º dos Estatutos )

A nível interno , o investimento deverá beneficiar das condições de financiamento muito favoráveis e do crescimento actualmente robusto dos lucros e da contínua melhoria da eficiência observados no sector empresarial .

Isto porque quando as taxas de rendibilidade das obrigações caem num enquadramento de expectativas de inflação estáveis , os dividendos e os lucros futuros deverão ser descontados de forma menos pesada .