2003 , após uma avaliação rigorosa da estratégia de política monetária do BCE .	The Governing Council confirmed this definition in May 2003 following a thorough evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
ESTUDOS RELACIONADOS COM A AVALIAÇÃO DA ESTRATÉGIA DE POLÍTICA MONETÁRIA DO BCE Durante o Inverno e a Primavera de 2003 , o Conselho do BCE efectuou uma avaliação da estratégia de política monetária do BCE .	RESEARCH RELATED TO THE ECB' S MONETARY POLICY STRATEGY EVALUATION During the winter and spring of 2003 the Governing Council of the ECB conducted an evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
Se o aplicativo de antivírus não éreconhecido pela avaliação da política, seja porque o aplicativo antivírus foiatualizado ou porque não é parte da biblioteca de avaliação política, o usuárionão será capaz de se conectar.	If the antivirus application is not recognized by the policy assessment, whether because the antivirus application has been updated or because it is not part of the policy assessment library, the user will be unable to connect.
Um exemplo desta orientação de política é o seu papel na avaliação da estratégia de política monetária do BCE , em que diversos estudos de base serviram de contributo para a avaliação do Conselho do BCE ( ver Caixa 1 ) .	An example of this policy orientation is its role in the evaluation of the ECB 's monetary policy strategy , where a number of background studies served as input to the Governing Council 's evaluation ( see Box 1 ) .
Além disso , a avaliação de um regime particular deverá ter em conta a interacção dinâmica entre a política cambial e outras áreas de política .	In addition , the assessment of a particular regime should take into account the dynamic interaction between exchange rate policy and other policy areas .
1 POLÍTICA MONETÁRIA NA ÁREA DO EURO 1.1 AVALIAÇÃO DA ESTRATÉGIA DE POLÍTICA MONETÁRIA DO BCE Ao fim de mais de quatro anos de condução da política monetária na área do euro , o Conselho do BCE efectuou uma avaliação rigorosa da estratégia de política monetária do BCE no primeiro semestre de 2003 de modo a rever a experiência acumulada até então .	1 M O N E TA R Y P O L I C Y I N T H E E U R O A R E A 1.1 EVALUATION OF THE ECB' S MONETARY POLICY STRATEGY After more than four years of conducting monetary policy for the euro area , the Governing Council of the ECB undertook a thorough evaluation of the ECB 's monetary policy strategy in the first half of 2003 in order to take stock of the experience accumulated thus far .
AVALIAÇÃO DA ESTRATÉGIA DE POLÍTICA MONETÁRIA DO BCE O Presidente apresentou relatórios ao Parlamento Europeu sobre o resultado da avaliação pelo Conselho do BCE da estratégia de política monetária do BCE ( para mais pormenores , ver a Secção 1 do Capítulo 1 ) .	EVALUATION OF THE ECB' S MONETARY POLICY STRATEGY The President reported to the European Parliament on the outcome of the Governing Council 's evaluation of the ECB 's monetary policy strategy ( for further details , see Section 1 of Chapter 1 ) .
No contexto da política do Eurosistema BCE e bancos centrais nacionais dos Estados Membros que adoptaram o euro ( BCN ) para as operações de política monetária , este tipo de avaliação de crédito é tratado de forma diferente de outras fontes de avaliação tais como as IEAC .	In the context of the policy framework for monetary policy operations of the Eurosystem ( which comprises the ECB and the national central banks of Member States that have adopted the euro ( NCBs )) , this type of credit assessment system is treated distinctly from the other sources of credit assessment such as ECAIs .
paralelamente , uma avaliação geral das perspectivas de evolução dos preços desempenhará um papel fundamental na estratégia de política monetária .	in parallel , a broadly based assessment of the outlook for price developments will play a major role in the monetary policy strategy .
O Conselho do BCE anuncia também os resultados da sua avaliação da estratégia de política monetária do BCE .	It also announces the results of its evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
Piadas a parte, aqui vai a avaliação de Gelman sobre a situação política na Ucrânia , em três frases	But, joking aside, here is Gelman's three sentence analysis of today's political situation in Ukraine (RUS)
BCE ( 2003 ) , Resultado da avaliação do BCE da sua estratégia de política monetária , artigo do Boletim Mensal , Junho de 2003 .	ECB ( 2003 ) , The outcome of the ECB 's evaluation of its monetary policy strategy , Monthly Bulletin article , June 2003 .
BCE ( 2003 ) , Resultado da avaliação do BCE da sua estratégia de política monetária , artigo do Boletim Mensal , Junho de 2003 .	ECB ( 2003 ) , The outcome of the ECB 's evaluation of its monetary policy strategy , Monthly Bulletin article , June 2003 . 220
O BCE anuncia publicamente a sua estratégia de política monetária e comunica a sua avaliação regular da evolução monetária .	The ECB publicly announces its monetary policy strategy and communicates its regular assessment of economic developments .
Este Boletim Mensal fornece uma avaliação rigorosa da situação económica subjacente às decisões de política , apresentando também artigos sobre determinados assuntos de relevância para a política monetária do BCE .	This Monthly Bulletin provides a thorough assessment of the economic situation underlying policy decisions and also features articles on particular issues of relevance for the ECB 's monetary policy .
Esta política deu à Unilever o melhor desempenho na abertura a pequenos agricultores, com uma avaliação suficiente .	This policy gave Unilever the highest score on openness to small farmers, with a rating of fair.
Conselho do BCE para a qual se encontra préagendada a avaliação mensal da orientação da política monetária .	stance is pre scheduled , rather than on the 24th day of the month .
Capítulo 5 Decisões de política monetária em 1999 e 2000 5.1 Principais desenvolvimentos 5.2 Uma primeira avaliação 79 79 86	Chapter 5 Monetary policy decisions in 1999 and 2000 5.1 Main developments 5.2 A first assessment 79 79 86
Operações de política O quadro também sublinha de forma veemente a avaliação da qualidade do crédito das garantias elegíveis para operações de política , por esta ser essencial para atenuar o risco de crédito .	For the 2002 review , a purpose built econometric model was used to derive the expected returns on asset classes for use in the optimisation exercise .
A informação disponível desde então corrobora a avaliação de que era necessário um ajustamento da orientação , muito acomodatícia , da política monetária .	The information which has become available since then supports the assessment that an adjustment of the very accommodative monetary policy stance was warranted .
E, embora dez anos sejam muito pouco para uma avaliação definitiva de uma política tão ambiciosa, cobrimos sem dúvida terreno considerável.	And, while ten years is too short for a definitive assessment of such an ambitious policy, we have undoubtedly covered considerable ground.
A declaração introdutória fornece um resumo atempado e abrangente da avaliação dos desenvolvimentos económicos e monetários relevantes em termos de política , bem como da orientação de política monetária , e a sua estrutura reflecte a estratégia de política monetária do BCE .	It provides a timely and comprehensive summary of the policy relevant assessment of economic and monetary developments , as well as the monetary policy stance , and it is structured along the lines of the ECB 's monetary policy strategy .
A política de experimentação é uma parte central da descoberta, juntamente com a monitorização e a avaliação para fechar o ciclo de aprendizagem.	Policy experimentation is a central part of discovery, coupled with monitoring and evaluation to close the learning loop.
3 QUESTÕES DE COMUNICAÇÃO EM 2003 Entre as questões de comunicação mais importantes em 2003 salientam se A avaliação da estratégia de política monetária .	3 C O M M U N I C AT I O N I S S U E S I N 2 0 0 3 Among the most important communication issues in 2003 were The evaluation of the monetary policy strategy .
Decorridos mais de quatro anos de condução da política monetária para a área do euro , o Conselho do Banco Central Europeu ( BCE ) procedeu a uma avaliação exaustiva da estratégia de política monetária do BCE .	After more than four years of conducting monetary policy for the euro area , the Governing Council of the ECB has undertaken a thorough evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
RELATÓRIO DE AVALIAÇÃO	THE EVALUATION REPORT
Critérios de avaliação	Criteria for assessment
AVALIAÇÃO DE IMPACTO	IMPACT ASSESSMENT
Relatório de avaliação	The evaluation report
A este respeito , duas questões são particularmente relevantes i ) a avaliação do impacto das decisões de política monetária sobre os mercados monetários	Two issues are particularly relevant in this regard i ) assessing the impact of monetary policy decisions on the money markets
Esta avaliação tomou em consideração o debate público relativamente à concepção adequada da política monetária e aos resultados de vários estudos técnicos preparados por especialistas do Eurosistema como material de apoio para a avaliação ( ver Caixa 1 ) .	This evaluation took into account the public debate concerning the appropriate design of monetary policy and the results of a number of technical studies prepared by Eurosystem staff as background material for the evaluation exercise ( see Box 1 ) .
Avaliação do coma A avaliação do coma é de suma importância.	There are reports of patients coming out of coma after long periods of time.
Os economistas do macro desenvolvimento precisam de reconhecer as vantagens da abordagem experimental e de adoptar a postura política dos entusiastas da avaliação aleatória.	Macro development economists need to recognize the advantages of the experimental approach and adopt the policy mindset of enthusiasts of randomized evaluation.
Os julgamentos de avaliação social aumentam o medo desses julgamentos de avaliação social.	The social evaluative judgments increase, the fear of those social evaluative judgments.
O processo de avaliação e o resultado serão documentados num relatório de avaliação .	The evaluation process and outcome shall be documented in an evaluation report .
5.2 Uma primeira avaliação O êxito da política monetária do BCE pode apenas ser avaliado em termos da manutenção da estabilidade de preços .	5.2 A first assessment The success of the monetary policy of the ECB can only be gauged in terms of maintaining price stability .
A elevada volatilidade cambial pode complicar a política monetária , ter efeitos negativos sobre o comércio e dificultar a avaliação das taxas de câmbio de equilíbrio .	High exchange rate volatility may complicate monetary policy , have adverse effects on trade and make it more difficult to assess equilibrium exchange rates .
Critérios de avaliação propostos	The proposed prudential assessment criteria
Avaliação de software educacional.	Combining Software Games with Education Evaluation of its Educational Effectiveness.
Despesas totais Receitas extraordinárias Avaliação de ganhos realizados na liquidação Menos avaliação de perdas	Total expenses Extraordinary income Valuation gains realised at liquidation Less valuation loss
Avaliação de impacto A Comissão realizou a avaliação de impacto prevista no programa de trabalho .	Impact assessment The Commission carried out an impact assessment listed in the Work Programme .
Porém , quando nos últimos anos factores temporários tiveram impacto sobre a previsão , as decisões de política monetária tiveram por base uma avaliação do UND1X .	However , when in recent years transient factors have had an impact on the forecast , monetary policy decisions have been based on an assessment of UND1X . 90
Porém , como os factores temporários são tomados em consideração , as decisões de política monetária , na prática , têm tido por base uma avaliação do UND1X .	However , since transient factors are taken into account , monetary policy decisions have in practice been based on an assessment of UNDIX .
Com base na avaliação do Conselho do BCE , a actual orientação da política monetária contribuirá para a consecução do objectivo da estabilidade de preços .	On the basis of the Governing Council 's assessment , the current monetary policy stance will contribute to achieving the objective of price stability .
Na avaliação das tendências subjacentes do crescimento monetário e do crédito relevantes em termos de política , é importante ver para além destes aspectos transitórios .	In assessing the policy relevant underlying trends in monetary and credit growth , it is important to look through such transitory aspects .

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