Neste período , os riscos de uma tendência ascendente encontram se associados ao crescimento salarial .	Upside risks over this period are associated with wage growth .
As receitas públicas em relação ao PIB têm revelado uma tendência ascendente desde 1994	Government revenue in relation to GDP has tended to increase since 1994
Desde essa data , a inflação tem mostrado uma tendência ligeiramente ascendente ( ver Gráfico 1 ) .	Since then , inflation has tended to increase slightly ( see Chart 1 ) .
No entanto, as consequências da ascendente tendência de imigração, permanece assunto polêmico de debates.	However, the consequences of the upward trend in immigration remain the subject of heated debate.
Nos trimestres mais recentes , aparentemente esses riscos tornaram se manifestos com a tendência ascendente da inflação .	Over recent quarters , these risks appear to have become manifest as inflation has trended upwards .
Em todos os países , o rácio da dívida tem seguido uma tendência ascendente desde 2007 2008 .	In all countries , the trend in the debt ratio has been rising since 2007 08 .
A queda recentemente registada deve ser considerada no contexto de uma tendência ascendente significativa de longo prazo .	The recent decline needs to be viewed against the background of a significant long term upward trend .
Em particular , o valor das obrigações elegíveis emitidas por empresas prosseguiu uma tendência continuamente ascendente em 2003 .	In particular , the value of eligible bonds issued by corporations followed a continuously increasing trend in 2003 .
percepção da inflação nos últimos 12 meses seguiu uma tendência ascendente constante ( ver Gráfico C da Caixa 4 ) .	Sources Eurostat . Note Data refer to the Euro 12 ( including periods prior to 2001 )
Um estudo conduzido pela Comissão Ecnonômica para a África mostrou uma clara tendência ascendente em governos de 28 países africanos.	A study by the Economic Commission for Africa showed a clear trend upwards in governance in 28 African countries.
A percentagem de emissões a taxa variável aumentou ligeiramente em 2007 e , assim , prosseguiu a tendência ascendente iniciada em 2004 .	However , during the financial market turmoil in the second half of 2007 and as a result of a general repricing of risks , they increased , particularly in Greece , France , Italy and Portugal .
PROCESSAMENTO DE NOTAS PELO EUROSISTEMA Prosseguiu a ligeira tendência ascendente da emissão e levantamento de notas de euro observada nos anos anteriores .	BANKNOTE HANDLING BY THE EUROSYSTEM The slight upward trend observed in euro banknote issues and withdrawals in previous years continued .
A taxa de crescimento homóloga da remuneração por empregado inverteu a sua tendência ascendente ainda mais cedo do que os acordos salariais .	The annual growth rate of compensation per employee reversed its upward path even earlier than negotiated wages .
Estes riscos incluem novos aumentos dos preços do petróleo e dos produtos agrícolas , continuando a forte tendência ascendente observada nos últimos meses .	These risks include further rises in oil and agricultural prices , continuing the strong upward trend observed in recent months .
Devido às mesmas forças de globalização , os preços destes produtos exibem actualmente muito pouco movimento ascendente , chegando mesmo a sugerir uma tendência descendente .	Owing to the same forces of globalisation , these goods currently exhibit little upward movement in prices and even suggest a downward trend .
Em fases mais avançadas da cadeia de produção , os preços dos bens de consumo prosseguiram a tendência ascendente observada desde meados de 2005 .	Further down the production chain , consumer goods prices continued on the upward path observed since mid 2005 . The annual rate of change in overall consumer goods prices rose ECB Annual Report 2007
Os dados monetários confirmaram assim a tendência ascendente persistente da taxa subjacente de expansão da moeda e do crédito observada desde meados de 2004 .	The monetary data thus confirmed the persistent upward trend in the underlying rate of money and credit expansion that had been observed since mid 2004 .
PROCESSAMENTO DE NOTAS PELO EUROSISTEMA A emissão e a recolha de notas de euro continuaram a seguir a tendência ligeiramente ascendente observada nos anos anteriores .	BANKNOTE HANDLING BY THE EUROSYSTEM Euro banknote issues and withdrawals continued to follow the slight upward trend observed in previous years .
Contudo , perto do final de Junho , a tendência ascendente geral das taxas de rendibilidade das obrigações dos EUA e da área do euro chegou ao fim .	1 ) Ten year bonds or the closest available bond maturity .
relação ao PIB revelaram uma tendência decrescente até 1994 , tendo iniciado uma trajectória gradualmente ascendente desde então , podendo estar a um nível prejudicial ao crescimento económico .	Government revenue in relation to GDP tended to decrease until 1994 , since when it has been gradually increasing . It may be at a level which is detrimental to economic growth .
O forte crescimento do crédito ao sector privado reflecte a continuada tendência ascendente do crescimento dos empréstimos contraídos pelas sociedades não financeiras desde meados de 2004 .	Strong growth in private sector credit reflects the continuation of the upward trend in the growth of borrowing by non financial corporations seen since mid 2004 .
O forte crescimento do crédito ao sector privado reflecte a continuada tendência ascendente do crescimento dos empréstimos contraídos por sociedades não financeiras desde meados de 2004 .	Strong growth in private sector credit reflects the continuation of the upward trend in the growth of borrowing by non financial corporations seen since mid 2004 .
As receitas públicas em percentagem do PIB têm mostrado uma tendência ascendente desde 1994 e são agora mais de 6 pontos percentuais superiores às verificadas em 1990 .	Government revenue in relation to GDP has tended to increase since 1994 , and it is now more than 6 percentage points higher than in 1990 .
A taxa de crescimento homóloga das acções cotadas emitidas por sociedades não financeiras apresentou uma certa tendência ascendente ao longo de 2006 , mas manteve se , no geral , moderada .	The annual growth rate of quoted shares issued by non financial corporations showed some tendency to increase throughout 2006 , but remained subdued overall .
PROCESSAMENTO DE NOTAS PELO EUROSISTEMA Em 2005 , tal como em anos anteriores , continuou a observar se uma tendência ligeiramente ascendente nos depósitos e na emissão de notas de euros .	BANKNOTE HANDLING BY THE EUROSYSTEM 2005 saw a continuation of the slight upward trend in euro banknote issuance and deposits seen in previous years .
Por último , a taxa de crescimento homóloga dos depósitos de curto prazo , excepto depósitos à ordem , também aumentou em 2001 , continuando uma tendência ascendente iniciada no início de 2000 .	Finally , the annual growth rate of short term deposits other than overnight deposits also increased in 2001 , continuing a rising trend that started at the beginning of 2000 .
Numa perspectiva a médio e a mais longo prazo , a evolução mais recente está em consonância com uma continuação da persistente tendência ascendente da taxa de expansão monetária subjacente .	Taking a medium to longer term perspective , the latest developments are consistent with a continuation of the persistent upward trend in the underlying rate of monetary expansion .
A tendência ascendente dos diferenciais das taxas de rendibilidade das obrigações soberanas , que teve início no princípio de 2008 , persistiu ainda durante bastante tempo em 2009 ( ver Gráfico B ) .	The upward trend in euro area sovereign bond yield spreads , which began in early 2008 , continued well into 2009 ( see Chart B ) .
Forte aumento dos preços das acções mundiais Em 1999 , os preços das acções nas economias industrializadas registaram grandes subidas , continuando a tendência ascendente observada nos anos anteriores ( ver Gráfico 7 ) .	Global stock prices increase significantly In 1999 stock prices in industrialised economies showed large increases , continuing the upward trend observed over previous years ( see Chart 7 ) .
Além disso , verifica se uma tendência ascendente na procura de activos de garantia , devida , em larga medida , ao aumento do défice de liquidez do sector bancário no decurso de 2004 .	Moreover , demand for collateral is on an upward trend , not least on account of the fact that the liquidity deficit of the banking sector increased in the course of 2004 .
Durante a primeira metade de 2004 , observámos uma certa tendência ascendente nas estimativas de médio e longo prazo para as expectativas de inflação , extraídas de vários inquéritos e de obrigações indexadas .	During the first half of 2004 we observed some upward tendency in the medium and long term estimates of inflation expectations extracted from various surveys and from indexed bonds .
sentido ascendente sobre a inflação .	Austria has maintained current account deficits as well as a net external liability position .
A receita pública em relação ao PIB tem revelado uma continuada tendência ascendente durante o período em causa , situando se em 1997 quase 6 pontos percentuais acima do nível verificado em 1990 .	Government revenue has tended to increase in relation to GDP continuously over the period considered , and was nearly 6 percentage points higher in 1997 than in 1990 .
Nos dois últimos anos , a inflação do IPCH nos Países Baixos tem revelado uma tendência ascendente , mantendo se no entanto em níveis que são geralmente considerados consistentes com a estabilidade de preços .	Seen over the past two years , HICP inflation in the Netherlands has tended to increase while remaining at levels which are generally considered to be consistent with price stability .
Para cada tendência nesse mundo, existe uma contra tendência.	For every trend on this planet, there's a counter trend.
A dinâmica dos empréstimos às famílias em 2004 manteve a tendência ascendente observada a partir do primeiro trimestre de 2002 , tendo estado essencialmente relacionada com o crescimento robusto dos empréstimos a longo prazo .	Household loan dynamics in 2004 continued the upward trend observed from the first quarter of 2002 and were primarily related to robust growth in long term loans . Over the
É claro que a procura para efeitos de transacção na área do euro não é suficiente para explicar a tendência ascendente duradoura da procura destas denominações , devendo outros factores desempenhar também um papel .	It is clear that demand for transaction purposes within the euro area alone does not explain the lasting upward trend in demand for these denominations , but that other factors must also play a role .
Numa perspectiva a médio prazo , o acentuado dinamismo do crescimento da moeda e do crédito reflectia a continuação da persistente tendência ascendente da taxa subjacente da expansão monetária observada desde meados de 2004 .	Viewed from a medium term perspective , the marked dynamism of monetary and credit growth reflected a continuation of the persistent upward trend in the underlying rate of monetary expansion observed since mid 2004 .
Organise os números por ordem ascendente	Arrange the numbers into ascending order
O diferencial permaneceu , no geral , estável , em 5 pontos base , nos primeiros três trimestres de 2005 , mas começou a evidenciar uma tendência ascendente em Setembro , tendo atingido 7 pontos base em meados de Outubro .	The spread remained generally stable at 5 basis points for the first three quarters of 2005 , but started to drift upwards in September , reaching 7 basis points in mid October .
Em particular , em alguns países os salários negociados registaram uma certa tendência ascendente devido ao robusto crescimento económico , taxas de inflação temporariamente mais elevadas e , nalguns casos , sinais de restritividade dos mercados de trabalho .	In particular , in some countries there was some upward tendency in wage settlements as a result of robust economic growth , temporarily higher inflation rates and , in some cases , signs of labour market tightness . 34
Numa perspectiva de médio a longo prazo , os desenvolvimentos mais recentes estão de acordo com uma continuação da persistente tendência ascendente da taxa de expansão monetária subjacente , identificada pelo BCE desde meados de 2004 .	Taking a medium to longer term perspective , the latest developments are consistent with a continuation of the persistent upward trend in the underlying rate of monetary expansion , identified by the ECB 's monetary analysis since mid 2004 .
Tomando a perspectiva a médio prazo apropriada , os desenvolvimentos mais recentes estão de acordo com uma continuação da persistente tendência ascendente da taxa de expansão monetária subjacente , identificada pelo BCE desde meados de 2004 .	Taking the appropriate medium term perspective , the latest developments are consistent with a continuation of the persistent upward trend in the underlying rate of monetary expansion , identified by the ECB 's monetary analysis since mid 2004 .
OS PREÇOS DAS ACÇÕES DA ÁREA DO EURO CONTINUARAM A AUMENTAR EM 2005 Em 2005 , os preços das acções na área do euro prosseguiram a tendência ascendente principiada no início de 2003 ( ver Gráfico 14 ) .	EURO AREA STOCK PRICES CONTINUED TO INCREASE IN 2005 In 2005 euro area stock prices continued the upward trend which began in early 2003 ( see Chart 14 ) .
Estes desenvolvimentos , considerados numa perspectiva de médio prazo apropriada , continuam a estar em consonância com a persistente tendência ascendente da taxa subjacente de expansão monetária identificada na análise monetária do BCE desde meados de 2004 .	Taking the appropriate medium term perspective , these developments remain consistent with the persistent upward trend in the underlying rate of monetary expansion , identified by the ECB 's monetary analysis since mid 2004 .

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