INVESTIMENTO EM CARTEIRA ( 600 ) O investimento em carteira abrange as transacções em acções e títulos de dívida .

Investimento Investimento Investimento Investimento directo de carteira de carteira directo e líquido líquido em líquido em de carteira títulos de títulos líquidos , participação de dívida em conjunto no capital

investimento investimento investimento investimento directo de carteira de carteira directo e líquido líquido em líquido em de carteira títulos de títulos de líquidos , participação dívida em conjunto no capital

Remuneração de trabalhadores Rendimentos do capital Investimento directo Rendimento das acções e outras participações Rendimento da dívida ( juros ) Investimento de carteira Rendimento das acções e outras participações ( dividendos ) Rendimento da dívida ( juros ) Obrigações e outros Instrumentos do mercado monetário Outro investimento Transferências correntes II .

por sucursais Rendimentos sobre créditos Rendimentos de investimento directo Total

I. Balança corrente Bens Serviços Rendimentos Remuneraçª o dos empregados Rendimentos de investimento investimento directo rendimentos de participaçıes no capital rendimentos de dívida ( juros ) investimento de carteira rendimentos de participaçıes no capital ( dividendos ) rendimentos de dívida ( juros ) obrigaçıes e outros títulos de longo prazo instrumentos do mercado monetÆrio outro investimento TransferŒncias correntes II .

I. Balança corrente Bens Serviços Rendimentos Remunerações dos empregados Rendimentos de investimento investimento directo rendimentos de participações de capital rendimentos de dívida ( juros ) investimento de carteira rendimentos de participações de capital ( dividendos ) rendimentos de dívida ( juros ) obrigações e outros títulos de longo prazo instrumentos do mercado monetário outro investimento Transferências correntes II .

Os créditos sobre o investidor directo por parte da empresa de investimento directo são também registados como capital de investimento directo .

I. Balança corrente Bens Serviços Rendimentos Remunerações dos empregados Rendimentos de investimento investimento directo rendimentos de participações de capital rendimentos de dívida ( juros ) investimento de carteira rendimentos de participações de capital ( dividendos ) rendimentos de dívida ( juros ) obrigações instrumentos do mercado monetário outro investimento Transferências correntes II .

Gráfico C Composiςão dos fluxos de investimento de carteira ( fluxos anuais em EUR mil milhões ) investimento de carteira em títulos de dívida no exterior investimento de carteira em títulos de dívida na área do euro investimento de carteira em acções no exterior investimento de carteira em acções na área do euro 600 500 400 300 200 100 0 2005 Fonte BCE .

As transacções em títulos de dívida dominaram principalmente a evolução dos fluxos líquidos de investimento de carteira .

A desagregação geográfica do investimento de carteira mostra que o investimento de carteira no exterior da área do euro nos três primeiros trimestres de 2005 foi dirigido principalmente para o Reino Unido e zonas francas .

Investimento de carteira Títulos de participação no capital Títulos de dívida obrigações instrumentos do mercado monetário III .

Outro capital de investimento directo ( código 530 ) O outro capital de investimento directo ( ou operações ligadas às dívidas interempresas ) abrange os empréstimos contraídos e obtidos para financiamento incluindo títulos de crédito , créditos de fornecedores e acções preferenciais sem direito de voto ( que são tratadas como títulos de crédito ) entre investidores directos e filiais , sucursais e associadas .

Outro capital de investimento directo ( código 580 ) O outro capital de investimento directo ( ou operações ligadas às dívidas interempresas ) abrange os empréstimos contraídos e obtidos para financiamento incluindo títulos de crédito , créditos de fornecedores e acções preferenciais sem direito de voto ( que são tratadas como títulos de crédito ) entre investidores directos e filiais , sucursais e associadas .

Balança corrente Bens Serviços Rendimentos Remunerações dos empregados Rendimentos de investimento investimento directo rendimentos capital de participações de extra extra extra extra de extra extra extra extra extra extra extra Activos Líquidos

e iii ) para as categorias de fundos de investimento esta rubrica inclui os títulos de dívida e capital e reservas .

As pressões deflacionistas na China e em Hong Kong RAE persistiram , reflectindo , entre outras coisas , factores estruturais na China e pressões para uniformização dos factores em Hong Kong RAE devido à integração com a China .

Quanto à Huta Batory, celebração de um acordo com os credores e as instituições financeiras sobre o reescalonamento da dívida e os empréstimos para investimentos.

Na verdade, dado que a maior parte do investimento é financiado pela dívida, e que os pagamentos de juros são dedutíveis, o nível de tributação das empresas tem pouco efeito sobre o investimento.

outras responsabilidades ( incluindo títulos de dívida e capital e reservas ) ( L6C ) que se aplica às categorias de fundos de investimento .

Primeiro , o Národná banka Slovenska adquiriu instrumentos de dívida emitidos pelo Banco Europeu de Investimento ( BEI ) no mercado primário .

Os rendimentos de investimento directo são apresentados numa base líquida , tanto para o investimento directo no estrangeiro como na economia declarante ( ou seja , receitas de rendimentos sobre acções e rendimentos sobre créditos menos pagamentos relativos aos rendimentos sobre acções e aos rendimentos sobre créditos em cada caso ) .

80 60 40 20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 Serviços RendimentosTransferências correntes 160

Estatísticas sobre títulos de dívida para a análise do papel internacional do euro enquanto moeda de investimento ( 1 )

Essas empresas puseram em prática programas destinados a cortar custos , reduziram o investimento e , em alguns sectores , tais como as telecomunicações , reestruturaram a respectiva dívida .

Rendimentos de investimento directo ( código 330 ) Esta rubrica , nomeadamente os rendimentos sobre acções e os rendimentos sobre dívidas , abrange os rendimentos obtidos por um investidor directo residente numa economia resultantes da propriedade de capitais de investimento directo numa empresa de outra economia .

Investimento de carteira Títulos de participação no capital Títulos de dívida obrigações instrumentos do mercado monetário Etapa 3 Etapa 3 Etapa 3 Etapa 3

Juntamente com títulos de dívida de mais longo prazo ( normalmente , mais de um ano ) , as acções cotadas e as unidades de 31

Acções e investimento directo estrangeiro No que respeita ao investimento de carteira em acções , enquanto o investimento pelo sector não monetário da área do euro no exterior tem vindo a diminuir continuamente , o investimento por estrangeiros na área do euro manteve se muito estável , embora num nível bastante mais moderado do que o investimento em títulos de dívida , e apesar de se ter reduzido ligeiramente no final do ano .

Este valor resultou principalmente do aumento das entradas líquidas em investimento de carteira em títulos de participação , compensadas por saídas líquidas em investimento directo e menores entradas líquidas em títulos de dívida ( ver Gráfico 34 ) .

QUADRO 6 Estatísticas sobre títulos de dívida para a análise do papel internacional do euro enquanto moeda de investimento ( 1 )

consolidada do sector público . A improvável alteração desta política de investimento afectaria o rácio da dívida ( mas não o encargo com juros ) .

Assim , se um banco de investimento transacciona títulos de dívida por conta de uma autoridade municipal o emitente é classificado como Administração estadual e local .

EUR mil milhões ) 2004 2005 2006 2007 220 180 140 100 60 20 20 60 100 140 180 220 1 2 3 4 220 180 140 100 60 20 20 60 100 140 180 220 1 Investimento directo líquido 2 Investimento de carteira líquido em títulos de participação no capital 3 Investimento de carteira líquido em títulos de dívida 4 Investimento directo e de carteira líquidos , em conjunto

O Banca d' Italia e o Oesterreichische Nationalbank reportaram aquisições no mercado primário de instrumentos de dívida emitidos pelo Banco Europeu de Investimento ( BEI ) .

O Banca d' Italia e o Deutsche Bundesbank reportaram aquisições no mercado primário de instrumentos de dívida emitidos pelo Banco Europeu de Investimento ( BEI ) .

Tal foi visível no aumento gradual dos fluxos anuais de investimento de carteira em títulos de dívida estrangeiros por parte de investidores da área do euro .

Estas últimas entradas líquidas ficaram sobretudo a dever se ao fraco investimento de carteira por residentes na área do euro em títulos de participação no capital estrangeiros e em títulos de dívida .

5 ) O investimento financeiro de curto prazo inclui numerário e depósitos ( excluindo depósitos da administração central ) , títulos de dívida de curto prazo e participações em fundos do mercado monetário .

Investimento de carteira ( ver também o livro da BdP , parágrafo 3.8 ) O investimento de carteira da zona euro inclui i ) títulos de participação no capital , e ii ) títulos de dívida sob a forma de obrigações e outros títulos de longo prazo e instrumentos do mercado monetário , excepto se forem classificados como investimento directo ou activos de reserva .

Investimento de carteira ( ver também o Livro da BdP , parágrafo 3.8 ) O investimento de carteira da área do euro inclui i ) títulos de participação no capital e ii ) títulos de dívida sob a forma de obrigações e outros títulos de longo prazo e instrumentos do mercado monetário , excepto se forem classificados como investimento directo ou activos de reserva .

operações de investimento baseadas num acordo escrito de gestão de activos e da compra e detenção de instrumentos de dívida negociáveis até ao respectivo prazo de venci mento , ou ainda da constituição de depósitos .

Projecções ( projections ) resultados dos exercícios elaborados quatro vezes por ano no sentido de projectar a possível evolução macroeconómica futura na área do euro .

Consequentemente , qualquer alteração nesta política de investimento introduziria incerteza na futura trajectória do rácio da dívida bruta .