Consequentemente , são de esperar novos ajustamentos dos preços dos produtos energéticos .

Espera se que a evolução dos preços permaneça moderada no horizonte relevante em termos de política .

As pressões inflacionistas mundiais poderão persistir , sendo a expectativa de que as pressões internas sobre os preços se mantenham baixas .

Tais reformas poder20 também beneficiar a prossecucao da estabilidade de precos .

Essas reformas poder20 também apoiar a prossecucao da estabilidade de precos . l

Para pensões , riscos de câmbio e de preços , e para outros fins por exemplo , previsões de gastos ( futuros )

Ao mesmo tempo , espera se que os riscos para a evolução dos preços e dos custos internos se mantenham contidos .

As pressões ascendentes sobre os preços das matérias primas poderão persistir , enquanto se espera que as pressões internas sobre os preços se mantenham baixas .

Pelo contrário , espera se que o euro tenha um efeito limitativo sobre os aumentos de preços , visto que imprimirá maior transparência de preços e concorrência na área do euro .

Além disso , previa se que a nova apreciação significativa do euro continuaria a contribuir para uma evolução moderada dos preços das importações , moderando directa e indirectamente a inflação dos preços no consumidor .

Posteriormente , também devido a efeitos de base resultantes da evolução anterior dos preços dos produtos energéticos , a expectativa é de que a inflação homóloga volte a subir .

Espera se que o consumo privado seja afectado pela evolução adversa dos preços das matérias primas , a qual influencia o rendimento disponível real .

Numa perspectiva a médio prazo , previa se que as pressões inflacionistas em 2003 evoluíssem em paralelo com a estabilidade dos preços .

As fracas perspectivas económicas para a área do euro deverão manter contidas as pressões internas sobre os preços ao longo de todo o horizonte .

No horizonte de médio prazo relevante em termos de política , espera se que a inflação homóloga medida pelo IHPC seja compatível com a estabilidade de preços .

No horizonte de médio prazo relevante em termos de política , espera se que a inflação homóloga medida pelo IHPC se situe num nível compatível com a estabilidade de preços .

Em termos de preços , no segundo semestre de 2003 , a inflação medida pelo IHPC não baixou de forma tão rápida e acentuada como anteriormente esperado , devido sobretudo a uma evolução adversa dos preços dos produtos alimentares e a preços do petróleo mais elevados do que as expectativas se bem que estes últimos tenham mais tarde sido atenuados pela apreciação do euro .

Além disso , espera se que o euro contribua para dinamizar o Mercado Único ou seja , para eliminar as barreiras ainda existentes à livre circulação de mercadorias , serviços e pessoas , ao aumentar a transparência dos preços e ao desencorajar a discriminação em função dos preços , o que ajudaria a reduzir a segmentação do mercado e a promover a concorrência .

A expectativa é de que permaneçam bastante acima do nível compatível com a estabilidade de preços durante um período mais prolongado do que anteriormente esperado .

Em consonância com a recuperação lenta da procura interna e externa , espera se que a evolução global dos preços , custos e salários permaneça moderada .

No tocante à evolução dos preços , como esperado , a inflação medida pelo IHPC passou novamente a registar valores positivos , após cinco meses de taxas negativas .

Projecta se uma recuperação gradual das exportações , apoiada pelo crescimento da procura externa , embora se espere que a competitividade de preços afecte ligeiramente as exportações .

Em consonância com a recuperação lenta da procura interna e externa , a expectativa é de que a evolução global dos preços , custos e salários permaneça moderada .

Consequentemente , existe o perigo de a evolução salarial ser mais forte do que o esperado , acarretando riscos ascendentes significativos para a estabilidade de preços .

Além disso , previa se que a apreciação do euro , observada desde a Primavera de 2002 , atenuaria a inflação dos preços no consumidor ao longo do tempo .

Nota As séries sobre a volatilidade implícita reflectem o desvio padrão esperado das variações em percentagem dos preços das acções ao longo de um período até três meses , como implícito nos preços de opções de índices de preços de acções .

Em consonância com os pressupostos relativos aos preços do petróleo , derivados dos actuais preços dos futuros do petróleo , espera se que a contribuição dos crescentes preços dos produtos energéticos e das matérias primas não petrolíferas para a evolução dos preços no consumidor seja relativamente reduzida .

Nota As séries sobre a volatilidade implícita reflectem o desvio padrão esperado das variações em percentagem das cotações das acções ao longo de um período até três meses , como implícito nos preços de opções de índices de cotações de acções .

Nota As séries sobre a volatilidade implícita reflectem o desvio padrão esperado das variações em percentagem das cotações das acções ao longo de um período até três meses , como implícito nos preços de opções de índices de cotações de acções .

Os riscos para as perspectivas a médio prazo para a estabilidade de preços permanecem em sentido ascendente e estão relacionados , em particular , com uma evolução salarial mais forte do que o actualmente esperado .

Os preços dos activos e os rendimentos financeiros podem também ser utilizados para extrair informação sobre as expectativas dos mercados financeiros , incluindo a evolução dos preços esperada no futuro .

Levando em linha de conta a informação e as análises disponíveis , continuou a esperar se que a evolução dos preços se mantivesse moderada ao longo do horizonte relevante em termos de política .

Para lá do curto prazo , espera se que as alterações nos preços administrados e nos impostos indirectos venham a afectar a inflação de forma significativa em 2007 e é também possível um novo impacto ascendente resultante dos efeitos indirectos dos anteriores aumentos dos preços do petróleo .

A evolução das taxas de juro de longo prazo na área do euro em 1999 e 2000 indicou que os mercados financeiros , em geral , esperavam que a evolução dos preços a médio prazo se mantivesse em linha com a definição de estabilidade de preços .

Os diversos mecanismos do mercado , sustentados pelas reformas estruturais , poderão ser mais eficazes quando os sinais enviados pelo mecanismo de preços relativos não foram distorcidos ou atenuados por alterações no nível geral dos preços .

Em termos prospectivos , é possível que as pressões inflacionistas mundiais aumentem , impulsionadas sobretudo pela evolução dos preços nos mercados de matérias primas e em regiões económicas de rápido crescimento a nível mundial , ao passo que subsiste a expectativa de que as pressões internas sobre os preços na área do euro permaneçam contidas .

Os preços dos activos e as taxas de rendibilidade financeira podem também ser utilizados para a obtenção de informação sobre as expectativas dos mercados financeiros , incluindo a evolução esperada dos preços no futuro .

Para além do curto prazo , espera se que as variações nos preços administrados e nos impostos indirectos afectem significativamente a inflação em 2006 e 2007 , esperando se também um impacto ascendente dos efeitos indirectos resultantes de anteriores aumentos dos preços do petróleo .

Para lá do curto prazo , espera se que as modificações nos preços administrados e nos impostos indirectos afectem significativamente a inflação em 2006 e 2007 , e é também de prever um impacto ascendente dos efeitos indirectos resultantes de anteriores aumentos dos preços do petróleo .

a transparência transfronteiras dos preços na área do euro , intensificando , assim , a concorrência .

M1 ( M1 ) agregado monetário estreito que abrange a circulação monetária mais depósitos overnight detidos em IFM e na administração central ( por exemplo , Correios ou Tesouro ) .

M1 ( M1 ) agregado monetário estreito que abrange circulação monetária mais depósitos overnight detidos em IFM e na administração central ( por exemplo , Correios ou Tesouro ) .

O BCE concorda com a aplicação do regulamento a partir de Janeiro de 2007 , uma vez que não se esperam efeitos sistemáticos nas variações de preço anuais ou mensais medidas .

Numa análise mais prospectiva , a expectativa é de que a evolução dos preços e dos custos continue atenuada dada a persistência de uma procura fraca na área do euro e no resto do mundo .

Em consonância com a recuperação lenta da procura dentro e fora da área do euro , a expectativa é de que a evolução global dos preços , custos e salários permaneça moderada .