EMISSÃO DE CERTIFICADOS DE DÍVIDA DO BCE

Transacções definitivas ( venda )

CAIXA 1 Emissão de certificados de dívida do BCE

A actividade de emissão de títulos de dívida manteve se bastante sustentada .

4 ) emissão de certificados de dívida do banco central

( iv ) emissão de certificados de dívida do banco central

Instrumentos de dívida Instrumentos de dívida emitidos por agênemitidos por empresas cias ( 5 ) e outros emitentes ( 5 ) Instrumentos de dívida emitidos por instituições supranacionais

Instrumentos do tipo Jumbo Pfandbriefe ( 4 ) Instrumentos de dívida emitidos por agências ( 5 ) Instrumentos de dívida emitidos por instituições supranacionais ( 1 )

Em termos gerais , a evolução do financiamento por dívida das sociedades não financeiras levou a um rácio geralmente estável da dívida em relação ao PIB do sector nos últimos anos ( ver Gráfico A na Caixa 3 ) .

Categoria III Instrumentos de dívida do tipo Pfandbrief tradicional Instrumentos de dívida emitidos por instituições de crédito Instrumentos de dívida emitidos por empresas e outros emitentes

EXEMPLO 3 Emissão de certificados de dívida do BCE através de leilão de taxa variável

Porém , em condições excepcionais , o BCE pode decidir não efectuar antecipadamente o anúncio público dos leilões rápidos .

Activos relacionados com promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE

Responsabilidades relativas a promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE

Emissão de certificados de dívida Swaps cambiais Constituição de depósitos a prazo fixo

Activos relacionados com promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE

Créditos rela tivos a pro missórias emi tidas em con trapartida de certificados de dívida do BCE ( )

Activos relacionados com promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE )

Responsabilidades relativas a promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE )

Créditos relativos a promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE

Responsabilidades relativas a promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE

Responsabilidades relativas a promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE 10.3 .

T De acordo com a convenção de mercado para os activos subjacentes às operações de política monetária T , T 1 ou T 2 T Emissão de certificados de dívida Swaps cambiais Constituição de depósitos a prazo fixo

Créditos relacio nados com pro missórias emiti das em contra partida de certifi cados de dívida do BCE ( )

Créditos relativos a promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE

a data valor da operação e a sua data de vencimento ( quando aplicável ) ou a data valor e a data de reembolso do instrumento de dívida ( no caso da emissão de certificados de dívida )

Gráfico 22 Rácios da dívida do sector e m p re s a r i a l n ã o f i n a n c e i ro ( percentagens ) rácio da dívida em relação ao PIB ( escala da esquerda ) rácio da dívida em relação ao excedente de exploração bruto ( escala da direita ) 70.0 67.5 65.0 62.5 60.0 57.5 55.0 52.5 50.0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 165 160 155 150 145 140 135 130 125

A taxa de crescimento homóloga média da emissão de títulos de dívida denominados em euros pelo sector empresarial ultrapassou largamente o crescimento homólogo médio dos títulos de dívida denominados em euros emitidos por todos os sectores considerados em conjunto desde o início da Terceira Fase da UEM .

Responsabilidades equivalentes à transferência de activos de reserva 10.2 . Responsabilidades relativas a promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE 10.3 .

Créditos relaciona dos com promissó rias emitidas em contrapartida de certificados de dí vida do BCE

Activos relacionados com promissórias emitidas em contrapartida de certificados de dívida do BCE 9.2 .

EVOLUÇÃO DA EMISSÃO DE TÍTULOS DE DÍVIDA PÚBLICA NA ÁREA DO EURO A emissão de títulos de dívida pública manteve se forte em 2005 , uma vez que aumentaram as necessidades de financiamento dos governos para financiar os respectivos défices orçamentais .

Os mercados das obrigações emitidas por empresas registaram um crescimento substancial de emissão na sequência da introdução do euro .

a denominação dos certificados ( no caso da emissão de certificados de dívida )

a taxa de câmbio à vista de referência que será utilizada no cálculo das propostas ( no caso de swaps cambiais ) o montante máximo das propostas ( quando existir )

a denominação dos certificados ( no caso da emissão de certificados de dívida )

a denominação dos certificados ( no caso da emissão de certificados de dívida ) e

A emissão de certificados de dívida é o principal instrumento utilizado em operações estruturais de absorção de liquidez .

denominação dos certificados ( no caso da emissão de certificados de dívida )

número de licitantes moedas envolvidas ( no caso de swaps de divisas )

a denominação dos certificados ( no caso da emissão de certificados de dívida )

as moedas envolvidas e a moeda cujo montante é mantido fixo ( no caso de swaps cambiais )

a denominação dos certificados ( no caso da emissão de certificados de dívida )

Obrigações hipotecárias tradicionais Instrumentos de dívida emitidos por instituições de crédito ( sem garantia )

Obrigações hi potecárias tra dicionais Instrumentos de dívida emitidos por empresas e outros emiten tes ( 4 )