Rácio mínimo de colocação limite mínimo , expresso em percentagem , do rácio das propostas a satisfazer num leilão à taxa de juro marginal .

Rácio de reserva ( reserve ratio ) rácio definido pelo banco central para cada categoria de rubricas do balanço , incluídas na base de incidência .

Procedimento bilateral ( bilateral procedure ) procedimento através do qual o banco central tem contactos directos com apenas uma ou um pequeno número de contrapartes sem recorrer a leilões .

BCE A execução da política monetária na área do euro Fevereiro 2005 ANEXO 2 Ponto de swap ( swap point ) diferença entre a taxa de câmbio da transacção a prazo e a taxa de câmbio da transacção à vista num swap cambial .

A autorização dessa dedução não obsta ao cumprimento das obrigações legais por parte das instituições sujeitas ao regime de reservas mínimas do Eurosistema 6 .

O saldo em fim de dia existente na conta de reserva de uma instituição é o considerado para o cálculo das reservas diárias dessa instituição .

Os dados sobre a dívida foram retirados das estatísticas das contas financeiras trimestrais e incluem empréstimos , títulos de dívida emitidos e provisões de fundos de pensões .

As contas correntes detidas pelas instituições de crédito podem flutuar livremente em torno das reservas obrigatórias , mas as contas correntes médias devem corresponder , pelo menos , às reservas obrigatórias durante todo o período de constituição de reservas .

Títulos de dívida com prazo superior a 2 anos C. Responsabilidades excluídas da base de incidência

Base de incidência e rácios de reserva A. Responsabilidades incluídas na base de incidência às quais se aplica um rácio de reserva positivo Depósitos Depósitos à ordem Depósitos a prazo até 2 anos Depósitos com pré aviso superior a 2 anos Títulos de dívida emitidos Títulos de dívida com prazo até 2 anos Títulos do mercado monetário Títulos do mercado monetário

Não cumprimento das obrigações relativas a reservas mínimas Há incumprimento das obrigações de manutenção de reservas mínimas quando o saldo médio de fim de dia da ( s ) conta ( s ) de reserva de uma instituição , durante o período de manutenção de reservas mínimas , é infe rior à reserva obrigatória no período correspondente .

Os ajustamentos défice dívida aumentaram o rácio da dívida pública particularmente em 2002 , principalmente por causa de alterações no sistema orçamental ( ver Quadro 6 ) .

b. Cálculo das reservas mínimas As reservas de cada instituição são calculadas aplicando ao montante de responsabilidades elegíveis os rácios de reserva para as correspondentes categorias de responsabilidades .

Em 2002 , foram igualmente realizados progressos no segmento

o Livro da BdP , parágrafo 3.8 ) O investimento de carteira da área do euro inclui i ) títulos de participação no capital e ii ) títulos de dívida sob a forma de obrigações e outros títulos de longo prazo e instrumentos do mercado monetário , excepto se forem classificados como investimento directo ou activos de reserva .

B. Responsabilidades incluídas na base de incidência às quais se aplica um rácio de reserva zero Depósitos Depósitos a prazo superior a 2 anos Depósitos com pré aviso superior a 2 anos Acordos de recompra Títulos de dívida emitidos Títulos de dívida com prazo superior a 2 anos

Não cumprimento das obrigações relativas a reservas mínimas Há incumprimento das obrigações de manutenção de reservas mínimas quando o saldo médio de fim de dia da ( s ) conta ( s ) de reserva de uma instituição , durante o período de manutenção de reservas mínimas , é inferior à reserva obrigatória no período correspondente .

Há incumprimento das obrigações de manutenção de reservas mínimas quando o saldo médio de fim de dia da ( s ) conta ( s ) de reserva de uma instituição , durante o período de manutenção de reservas mínimas , é inferior à reserva obrigatória no período correspondente .

reserva de uma instituição , durante o período de manutenção de reservas mínimas , é inferior à reserva obrigatória no período correspondente .

O não cumprimento das reservas obrigatórias ocorre quando o saldo médio de fim de dia da ( s ) conta ( s ) de reserva de uma instituição , durante o período de constituição de reservas mínimas , é inferior à reserva obrigatória no período correspondente . Se uma instituição deixar de cumprir todos ou parte dos requisitos de reserva , o BCE ,

Preço de recompra preço ao qual o comprador é obrigado a revender activos respeitantes a uma operação efectuada através de um acordo de recompra . O preço de recompra é igual à soma do preço de compra mais o diferencial de preço correspondente aos juros do crédito concedido durante o prazo da operação .

Em alguns Estados membros , instrumentos da dívida pública , como por exemplo Bilhetes do Tesouro , eram ainda recentemente considerados activos elegíveis para o cumprimento das reservas mínimas de caixa .

Os governos destes três países por si só representam mais de dois terços do total da dívida soberana da área do euro .

Além disso , a liquidez do mercado pode ser tomada em consideração pelo BCE quando determinar a elegibilidade de cada instrumento de dívida .

Preço de recompra ( repurchase price ) preço ao qual o comprador é obrigado a revender activos respeitantes a uma operação efectuada através de um acordo de reporte . O preço de recompra é igual à soma do preço de compra com o diferencial de preço correspondente aos juros do crédito concedido durante o prazo da operação .

Preço de recompra ( repurchase price ) preço ao qual o comprador é obrigado a revender activos respeitantes a uma operação efectuada através de um acordo de reporte . O preço de recompra é igual à soma do preço de compra com o diferencial de preço correspondente aos juros do crédito concedido durante o prazo da operação .

O Eurosistema pode decidir aplicar um rácio mínimo de colocação nos seus leilões . Redução de valorização adicional ( valuation markdown ) medida de controlo de risco aplicada aos activos de garantia utilizados em operações reversíveis , o que significa que o banco central reduz uma determinada percentagem ao valor teórico de mercado dos activos antes de aplicar qualquer margem de avaliação 1 .

A proporção da dívida com vencimento a curto prazo é significativa , mas , considerando o nível do rácio da dívida , os saldos orçamentais são relativamente insensíveis a alterações nas taxas de juro .

A proporção da dívida pública de curto prazo é baixa e , tendo em conta o nível do rácio da dívida , os saldos orçamentais são relativamente insensíveis a variações nas taxas de juro .

Investimento de carteira ( ver também o livro da BdP , parágrafo 3.8 ) O investimento de carteira da zona euro inclui i ) títulos de participação no capital , e ii ) títulos de dívida sob a forma de obrigações e outros títulos de longo prazo e instrumentos do mercado monetário , excepto se forem classificados como investimento directo ou activos de reserva .

Investimento de carteira ( ver também o Livro da BdP , parágrafo 3.8 ) O investimento de carteira da área do euro inclui i ) títulos de participação no capital e ii ) títulos de dívida sob a forma de obrigações e outros títulos de longo prazo e instrumentos do mercado monetário , excepto se forem classificados como investimento directo ou activos de reserva .

Além disso , a liquidez do mercado pode ser tomada em consideração pelo BCE quando determinar a elegibilidade de cada instrumento de dívida .

Além disso , a liquidez do mercado pode ser tomada em consideração pelo BCE quando determinar a elegibilidade de cada instrumento de dívida . 12

Tal é ilustrado pela trajectória do excedente de reservas diário , isto é , a diferença entre os depósitos à ordem das instituições de crédito e as reservas mínimas no decurso de um período de manutenção ( ver gráfico ) .

Sugere que, a curto prazo, os países com moedas de reserva gastem mais (especialmente para financiar os investimentos do sector público) e aumentem a emissão de dívida.

Projecções ( projections ) resultados dos exercícios elaborados quatro vezes por ano no sentido de projectar a possível evolução macroeconómica futura na área do euro .

Tendo em atenção o nível actual do rácio da dívida , os saldos orçamentais são relativamente insensíveis a variações nas taxas de juro .

os prazos de comunicação do sistema de reservas mínimos do BCE , quando aplicáveis , e informar devidamente os agentes inquiridos .

Base de incidência e rácios de reserva

Os rácios são utilizados para calcular as reservas mínimas . Rácio mínimo de colocação ( minimum allotment ratio ) limite mínimo , expresso em percentagem , do rácio das propostas a satisfazer num leilão à taxa de juro marginal .

Gráfico A Valor total das transacções de fusões e aquisições ( EUR mil milhões )

Dívida governamental ou dívida pública é o termo usado para descrever o endividamento de qualquer divisão administrativa, desde uma vila até um país.

Os rácios são utilizados para calcular as reservas mínimas . Rácio mínimo de colocação ( minimum allotment ratio ) limite mínimo , ex presso em percentagem , do rácio das propostas a satisfazer num leilão à taxa de juro marginal .

Deste modo , considerando também o actual nível do rácio da dívida , os saldos orçamentais são relativamente insensíveis a variações nas taxas de juro .

Nos moldes do Banco da Inglaterra, os outros bancos centrais da Europa também passaram por diversas fases de evolução até chegarem no nível de evolução atual, com o Banco Central Europeu.