do mercado .

Canal das taxas de juro Taxas de juro do mercado Preços dos activos

A necessidade das instituições de crédito deterem reservas junto dos BCN contribui para um Estabilização das taxas de juro do mercado monetário

Taxas de juro do BCE e taxas do mercado monetário ( percentagens por ano

Taxas de juro do BCE e taxas de juro do mercado monetário ( percentagens por ano

Execução da política monetária refinanciamento de prazo alargado ( ORPA ) , com um prazo de três meses .

No início de 2002 , as taxas de juro do mercado monetário subiram .

Por seu lado , alterações nas taxas do mercado monetário afectam outras taxas de juro do mercado , ainda que a diferentes níveis .

Gráfico 1 Taxas de juro do BCE e taxas do mercado monetário ( percentagens por ano

As taxas de juro destas facilidades permanentes formam um corredor para os movimentos das taxas de juro do mercado overnight . A facilidade permanente de cedência de liquidez do Eurosistema permite às contrapartes ( ou seja , instituições

Gráfico 3.1 Uma ilustração do mecanismo de transmissão das taxas de juro aos preços Taxas de juro oficiais Taxas de juro bancárias e do mercado Preços dos activos Taxa de câmbio

Excluindo as taxas de juro das IFM anteriormente abordadas , as taxas de juro podem ser divididas em duas categorias as taxas de juro estabelecidas pelo Conselho do BCE ( os juros pagos e cobrados pelo Eurosistema nas operações de mercado ) , e as taxas do mercado monetário e as taxas de juro aplicáveis a outros títulos negociáveis .

As taxas de juro das IFM reagem tipicamente com algum atraso a movimentos das taxas de mercado .

As taxas de juro do mercado monetário em Chipre e Malta acompanharam globalmente as taxas de juro oficiais em cada país , alcançando a convergência das taxas de juro do mercado em Dezembro 2007 .

Posteriormente , durante o primeiro trimestre , as taxas de juro do mercado monetário desceram , reflectindo gradualmente a melhoria das expectativas do mercado acerca da queda das taxas de juro de curto prazo no futuro próximo .

As taxas de juro do mercado monetário baixaram em linha com as taxas de juro do BCE em 2001 As taxas do mercado monetário desceram significativamente no decurso de 2001 , dando continuidade à tendência observada desde o Outono de 2000 .

As taxas a retalho seguiram , em geral , as taxas do mercado em 2000 As taxas de juro de curto prazo da banca a retalho continuaram a aumentar até Novembro de 2000 , seguindo a tendência das taxas de juro do mercado monetário .

Por seu lado , as alterações nas referidas taxas afectam outras taxas de juro , ainda que a diferentes níveis .

Em resultado do maior apoio ao crédito e da forte redução das taxas de juro directoras do BCE entre Outubro de 2008 e Maio de 2009 , as taxas de juro do mercado monetário , os diferenciais do mercado monetário e as taxas de juro dos empréstimos bancários registaram uma descida significativa .

durante o mesmo período . Os movimentos mais reduzidos das taxas de juro de longo prazo da banca a retalho reflectiram os desfasamentos habituais no processo de repercussão das taxas de juro do mercado .

AS TAXAS DE JURO DAS IFM SEGUIRAM , NO GERAL , AS TAXAS DO MERCADO As taxas de juro de curto prazo das IFM 6 desceram durante a primeira metade de 2003 , tendo estabilizado após esta data ( ver Gráfico 12 ) .

AUMENTO DAS TAXAS DO MERCADO MONETÁRIO , APÓS SUBIDAS DAS TAXAS DE JURO DIRECTORAS DO BCE Durante 2006 , as taxas do mercado monetário subiram em todo o espectro de prazos , em linha com os aumentos das taxas de juro directoras do BCE que ocorreram durante o ano .

Taxas de juro da banca a retalho tiveram uma descida global em 2002 As taxas de juro de curto prazo da banca a retalho caíram em 2002 , num contexto de limitadas flutuações das taxas de juro do mercado monetário .

a velocidade de resposta das taxas de juro activas e passivas as taxas do mercado rnonetário e as alteracoes das taxas de juro oficiais

Descida generalizada das taxas de juro a retalho em 2001 , seguindo as taxas de mercado As taxas de juro de curto prazo da banca a retalho desceram no decurso de 2001 , seguindo a tendência das taxas de juro do mercado monetário a partir do final de 2000 .

As taxas de juro de muito curto prazo do mercado monetário permaneceram estáveis ao longo do ano .

A política monetária exerce uma influência significativa sobre as taxas de juro nominais de curto prazo do mercado monetário .

Durante o mês de Fevereiro , as taxas de juro do mercado monetário voltaram a subir gradualmente .

Nos dois primeiros meses de 2005 , as taxas EURIBOR nos prazos mais longos mantiveram se geralmente estáveis , uma vez que os participantes no mercado esperavam que as taxas de juro de curto prazo se mantivessem estáveis durante a maior parte de 2005 , e os prémios de prazo mantiveram se moderados . BCE Relatório Anual 2004

No último trimestre de 2002 , a taxa de crescimento homóloga das responsabilidades financeiras a mais longo prazo ( excluindo capital e reservas ) das IFM manteve se em geral estável , sugerindo que o impacto proveniente dos desenvolvimentos no mercado bolsista tinha sido compensado pelos efeitos da queda das taxas de juro de longo prazo e , possivelmente , também por um aumento da volatilidade no mercado obrigacionista .

A maioria das taxas de juro de longo prazo das IFM também seguiu estes movimentos ascendentes observados nas taxas de juro do mercado com prazos comparáveis .

Além disso , as expectativas de alterações futuras nas taxas de juro oficiais afectam as taxas de juro de mais longo prazo do mercado , dado que estas reflectem expectativas da evolução futura das taxas de juro de curto prazo .

Esta taxa situa se , portanto , muito próximo das taxas de juro de curto prazo do mercado monetário .

Destinam se a gerir a situação de liquidez e a orientar as taxas de juro no mercado monetário , em particular para regularizar os efeitos sobre as taxas de juro de flutuações de liquidez inesperadas no mercado monetário .

Risco de liquidação ( settlement risk ) expressão de carácter geral utilizada para designar o risco de uma liquidação num sistema de transferência não se realizar da forma esperada .

Taxas de juro de longo prazo da banca a retalho e uma taxa de mercado equivalente ( percentagens por ano

Na sequência da redução das taxas de juro directoras do BCE no início de Dezembro de 2002 e das posteriores quedas das taxas de juro do mercado monetário , as taxas de juro a retalho dos depósitos bancários de curto prazo desceram ligeiramente em Janeiro de 2003 , embora as taxas activas de curto prazo pouco tenham variado .

Destinam se a gerir a situação de liquidez e a orientar as taxas de juro no mercado monetário , em especial para amortizar os efeitos produzidos sobre estas por flutuações inesperadas da liquidez no mercado monetário .

As taxas de juro da segunda categoria incluem uma vasta gama de taxas do mercado monetário e de taxas de rendibilidade de títulos negociáveis .

Estes pressupostos quanto às taxas de juro podem , por conseguinte , divergir um pouco das taxas dos futuros da EURIBOR , que os participantes no mercado utilizam muitas vezes como indicadores das taxas de juro de curto prazo futuras .

Estes critérios são relativos ao desempenho no que respeita à estabilidade de preços , às finanças públicas , às taxas de câmbio e às taxas de juro de longo prazo . Abrangem ainda a compatibilidade da legislação nacional , incluindo os estatutos dos bancos centrais nacionais , com o Tratado e os Estatutos do Sistema Europeu de Bancos Centrais e do Banco Central Europeu .

Taxas de juro de curto prazo da banca a retalho e uma taxa de mercado equivalente ( percentagens por ano

Taxas de juro de longo prazo da banca a retalho e uma taxa de mercado equivalente ( percentagens por ano

dados diários ) EURIBOR a um mês ( escala da esquerda ) EURIBOR a doze meses ( escala da esquerda ) diferencial entre a EURIBOR a doze meses e a um mês ( escala da direita ) 4.5 4.0 3.5 3.0 das taxas de juro directoras do BCE , as taxas de juro do mercado monetário aumentaram de forma constante no decurso do ano em todo o espectro de prazos .

Taxas de juro de curto prazo Durante a maior parte do período em análise , os bancos centrais da Uniao prosseguiram a sua política de reducao gradual das taxas de juro oficiais ou directoras , permitindo assim que as taxas de juro de curto prazo continuassem a baixar ( ver Gráfico 8 ) .