Dito de outra forma, dado um conjunto de fluxos de caixa derivados dos activos de um banco, o valor do banco não é afectado pela forma como esses fluxos de caixa são distribuídos entre os investidores. Então, mais alavancagem não reduz o custo de financiamento do banco.	Put differently, given a set of cash flows from a bank s assets, the bank s value is not affected by how those cash flows are distributed among investors, so more leverage does not reduce the bank s cost of funding.
PT valor de emissão descontado do certificado de dívida do BCE 15 .	PT discounted issue amount of the ECB debt certificate 15 .
No caso dos números absolutos ou dos rácios , não são aplicáveis ajustamentos de fluxos .	In the case of absolute numbers or ratios , flows adjustments are not applicable .
No caso dos valores absolutos ou dos rácios , não são aplicáveis ajustamentos de fluxos .	In the case of absolute numbers or ratios , flows adjustments are not applicable .
( 1 ) Os fluxos trimestrais calculados a partir dos fluxos mensais , ou seja , os dados de fluxos mensais reportados com referência a Março , correspondem à agregação dos fluxos mensais referentes a Janeiro , Fevereiro e Março , e não apenas ao valor no fim de Março .	( 1 ) The quarterly flows calculated from monthly flows , i.e. the quarterly flows data reported for March , are the aggregation of the monthly flows for January , February and March and not only the end March value .
Isto não serve para negar o papel permissivo dos fluxos de capitais internacionais.	This is not to deny the enabling role of international capital flows.
Cálculo dos dados de fluxos 16 .	Calculation of flows data 16 .
No caso dos efeitos comerciais , é calculado um valor diário descontado , também com base no valor do montante nominal a pagar na data de vencimento .	For bills of exchange , a discounted daily value is calculated , also based on the nominal amount to be paid at maturity .
Não abra esta caixa.	Don't open this box.
Não abram essa caixa.	Don't open this box.
Secção 4 Cálculo dos ajustamentos de fluxos 1 .	Section 4 Calculation of flow adjustments 1 .
PARTE 2 Descrição pormenorizada dos ajustamentos de fluxos	PART 2 Detailed description of flow adjustments
Não tinha nada na caixa.	There was nothing in the box.
Eu não tenho uma caixa.	I don't have a box.
A caixa não estava vazia.	The box wasn't empty.
A caixa não está vazia.	The box isn't empty.
Outras questões Tendo em consideração o papel do BCE como banco central , a Comissão Executiva é de opinião que a publicação de uma demonstração dos fluxos de caixa não fornece aos leitores das demonstrações financeiras qualquer informação adicional relevante .	Other issues Having regard to the role of the ECB as a central bank , the Executive Board of the ECB is of the opinion that the publication of a cash flow statement will not provide the readers of the financial statements with any additional relevant information .
OUTRAS QUESTÕES Tendo em consideração o papel do BCE como banco central , a Comissão Executiva é de opinião que a publicação de uma demonstração dos fluxos de caixa não fornece aos leitores das demonstrações financeiras qualquer informação adicional relevante .	OTHER ISSUES Taking account of the ECB 's role as a central bank , the Executive Board considers that the publication of a cash flow statement would not provide the readers of the financial statements with any additional relevant information .
Outras questões Tendo em consideração o papel do BCE como banco central , a Comissão Executiva é de opinião que a publicação de uma demonstração dos fluxos de caixa não fornece aos leitores das demonstrações financeiras qualquer informação adicional relevante .	Fixed assets costing less than Euros 10,000 are written off in the year of purchase . Having regard to the role of the ECB as a central bank , the Executive Board of the ECB is of the opinion that the publication of a cash flow statement will not provide the readers of the financial statements with any additional relevant information .
Mas os fluxos que interessavam não eram os fluxos líquidos de capital do resto do mundo que financiaram o défice da balança de transacções correntes dos Estados Unidos.	But the flows that mattered were not the net flows of capital from the rest of the world that financed America s current account deficit.
Estes devem incluir fluxos de caixa decorrentes de activos , responsabilidades , elementos extrapatrimoniais , incluindo responsabilidades condicionais e o impacto possível do risco na reputação .	These shall include cash flows arising from assets , liabilities , off balance sheet items , including contingent liabilities and the possible impact of reputational risk .
SECÇÃO 3 DESCRIÇÃO PORMENORIZADA DOS AJUSTAMENTOS DE FLUXOS MENSAIS	SECTION 3 DETAILED DESCRIPTION OF THE MONTHLY FLOWS ADJUSTMENTS
A maioria dos animais possui caixa craniana.	The majority of animals have skulls.
Ele não conseguiu abrir a caixa.	He was not able to open the box.
Esta caixa é quadrada, não retangular.	This box is square, not rectangular.
Esta caixa não está tão pesada.	This box isn't so heavy.
Não coloque nada sobre a caixa.	Don't put anything on the box.
Tom não conseguiu abrir a caixa.	Tom wasn't able to open the box.
Você não vai abrir a caixa?	Aren't you going to open the box?
A migração dos fluxos de pagamentos será ditada pelo mercado .	The migration of the payment flows will be market driven .
Não inclui ajustamentos entre variações de posições e fluxos .	Stock flow adjustments are disregarded .
Não coloque nada em cima da caixa.	Don't put anything on top of the box.
Tom não encontrou nada na caixa antiga.	Tom didn't find anything in the old box.
Não ponha nada em cima da caixa.	Don't put anything on the box.
Reporte dos dados do balanço Titularizações Fluxos das IFM corrigidos das titularizações Fluxos e stocks das IFM totalmente integrados com as titularizações	Balance sheet reporting Securitisations MFI flows corrected for securitisations MFI stocks and flows fully integrated with securitisations
Havia dados no meio dos fluxos de notícias que nós consumimos.	There was data within the streams of news that we consume.
ajustamentos entre variações de posições e fluxos não são considerados .	Stock flow adjustments 75 are not taken into account .
Não são considerados ajustamentos entre variações de posições e fluxos .	Stock flow adjustments are not taken into account .
Não conseguimos abrir a caixa de maneira nenhuma.	We could not open the box anyhow.
Esta caixa está vazia. Não tem nada dentro.	This box is empty. It has nothing in it.
Ele não foi capaz de abrir a caixa.	He was not able to open the box.
Tom não conseguiu descobrir como abrir a caixa.	Tom can't figure out how to get the box open.
Tom não sabe como se abre a caixa.	Tom can't figure out how to get the box open.
Não tem nenhuma correspondência na caixa do correio.	There's no mail in the mailbox.
Deverão igualmente explicar se eventuais diferenças ao nível da valorização dos stocks e dos fluxos .	If the valuation differs for stocks and flows this is also explained .

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