A orientação da política monetária .	The monetary policy stance .
sinalizar a orientação da política monetária .	to signal the monetary policy stance .
Clara sinalização da orientação da política monetária	Clear signalling of the monetary policy stance
17 assinalar a orientação da política monetária .	cECB The implementation of monetary policy in the euro area February 2005 17
Orientação de Política Monetária	Monetary Policy Stance
A orientação da política monetária ( ver o Capítulo I ) .	The monetary policy stance ( see Chapter I ) .
No geral , a actual orientação da política monetária permanece acomodatícia .	Overall , the current monetary policy stance remains accommodative .
Por conseguinte , era necessário um ajustamento da orientação da política monetária do BCE .	An adjustment of the ECB 's monetary policy stance was therefore warranted .
Como tal , as medidas adoptadas não afectam a orientação da política monetária .	As such , the measures adopted do not affect the monetary policy stance .
A orientação da política monetária manteve se inalterada durante o resto do ano .	The monetary policy stance remained unchanged during the remainder of the year .
Alteração da orientação do BCE relativa aos instrumentos e procedimentos de política monetária	Amendment to the ECB Guideline on monetary policy instruments and procedures
Estas medidas foram concebidas de forma a não afectar a orientação da política monetária .	These measures are designed not to affect the monetary policy stance .
Direcção de Política Monetária Hans Joachim Klöckers Divisões Mercados de Capitais e Estrutura Financeira Orientação de Política Monetária Estratégia de Política Monetária Divisão de Políticas Orçamentais	Directorate Monetary Policy Hans Joachim Klöckers Divisions Capital Markets and Financial Structure Monetary Policy Stance Monetary Policy Strategy Financial Stability Financial Supervision Fiscal Policies Division
A análise monetária corroborou a necessária orientação de médio prazo da política monetária face à continuação das perturbações financeiras .	The monetary analysis has supported the necessary medium term orientation of monetary policy in the face of the ongoing financial turmoil .
Orientação do BCE relativa aos instrumentos e procedimentos de política monetária	ECB Guideline on monetary policy instruments and procedures
A orientação de política monetária ( ver Secção 2 do Capítulo 1 ) .	The monetary policy stance ( see Section 2 of Chapter 1 ) .
A orientação da política monetária e a cedência global de liquidez serão ajustadas conforme apropriado .	The monetary policy stance and the overall provision of liquidity will be adjusted as appropriate .
Conselho do BCE para a qual se encontra préagendada a avaliação mensal da orientação da política monetária .	stance is pre scheduled , rather than on the 24th day of the month .
proposta para os leilões de taxa variável , a fim de sinalizar a orientação da política monetária .	The Governing Council may set a minimum bid rate for variable rate tenders , in order to signal the monetary policy stance .
É uma das taxas de juro directoras do BCE que reflecte a orientação da política monetária .	Reserve ratio the ratio defined by the central bank for each category of eligible balance sheet items included in the reserve base .
Contrariamente às OPR , as ORPA não são utilizadas para sinalizar a orientação da política monetária do Eurosistema .	In contrast to the MROs , the LTROs are not used to signal the Eurosystem 's monetary policy stance .
Contrariamente às OPR , as ORPA não são utilizadas para sinalizar a orientação da política monetária do Eurosistema .	In contrast to MROs , LTROs are not used to signal the Eurosystem 's monetary policy stance .
A mudança para o novo procedimento de colocação não visava qualquer alteração na orientação da política monetária .	No change in the monetary policy stance was intended with the move to the new allotment procedure .
aberto desempenham um papel importante na orientação das taxas de juro , na sinalização da orientação da política monetária e na gestão da situação de liquidez no mercado monetário .	Open market operations ( see Box 12 ) are the most important group of monetary policy operations . They are generally executed by the NCBs on the initiative of the ECB , usually in the money market , i.e. the market in which the maturity of transactions is generally less than one year .
É uma das taxas de juro directoras do BCE que reflecte a orientação da política monetária . Taxas de juro directoras do BCE ( key ECB interest rates ) taxas de juro fixadas pelo Conselho do BCE que reflectem a orientação da política monetária do BCE .	Settlement risk a general term used to designate the risk that settlement in a transfer system will not take place as expected .
A continuação da robusta expansão monetária e do crédito reflecte a orientação ainda acomodatícia da política monetária e o fortalecimento da actividade económica na área do euro .	The ongoing robust expansion of money and credit reflects the still accommodative monetary policy stance and the strengthening of economic activity in the euro area .
São o principal instrumento para gerir a situação de liquidez no mercado e sinalizar a orientação da política monetária .	After 9 August the average allotment dropped to Euros 200 billion , reflecting the provision of additional liquidity in supplementary LTROs ( see below and Box 9 ) .
Além disso , a definição de estabilidade de preços sublinha a orientação de médio prazo da política monetária do BCE .	In addition , the definition of price stability stresses the medium term orientation of the ECB 's monetary policy .
A orientação da política monetária , a cedência global de liquidez e as modalidades de colocação serão ajustadas conforme apropriado .	The monetary policy stance , the overall provision of liquidity and the allotment modes will be adjusted as appropriate .
Por estas razões , é importante que a política monetária tenha uma orientação de médio prazo .	For these reasons , a medium term orientation of monetary policy is important .
A informação disponível desde então corrobora a avaliação de que era necessário um ajustamento da orientação , muito acomodatícia , da política monetária .	The information which has become available since then supports the assessment that an adjustment of the very accommodative monetary policy stance was warranted .
Esta experiência de desinflação reflecte diversas decisões de política importantes , incluindo em especial a mudança de orientação da política monetária no sentido da manutenção da estabilidade de preços .	This experience of disinflation reflects a number of important policy choices , including , in particular , the shift in the orientation of monetary policy towards the primary objective of price stability .
A declaração introdutória fornece um resumo atempado e abrangente da avaliação dos desenvolvimentos económicos e monetários relevantes em termos de política , bem como da orientação de política monetária , e a sua estrutura reflecte a estratégia de política monetária do BCE .	It provides a timely and comprehensive summary of the policy relevant assessment of economic and monetary developments , as well as the monetary policy stance , and it is structured along the lines of the ECB 's monetary policy strategy .
Neste contexto , a confirmação do valor de referência implica a continuação do seguimento da estratégia de política monetária anterior e não implica qualquer alteração da avaliação do Conselho do BCE relativamente à actual orientação da política monetária .	Against this background , the confirmation of the reference value implies the continuation of the pursuit of the monetary policy strategy conducted in the past and does not imply any change to the Governing Council 's assessment of the current monetary policy stance .
As operações de mercado aberto desempenham um papel importante na orientação das taxas de juro , na sinalização da orientação da política monetária e na gestão da situação de liquidez no mercado monetário .	Open market operations play an important role in steering interest rates , signalling the stance of monetary policy and managing the liquidity situation in the money market .
análise da política monetária	monetary policy analysis
Execução da política monetária	Monetary policy implementation
transmissão da política monetária	the transmission of monetary policy
Este ajustamento da orientação acomodatícia da política monetária era necessário com vista a fazer face ao riscos para a estabilidade de preços identificados através das análises económica e monetária .	This adjustment of the accommodative monetary policy stance was warranted in order to address risks to price stability , as identified by both the economic and the monetary analyses .
Entre as operações de mercado aberto , as OPR são as mais importantes , desempenhando um papel crucial na orientação das condições de liquidez e sinalizando a orientação da política monetária .	Among the open market operations , the MROs are the most important , playing a pivotal role in steering liquidity conditions and signalling the stance of monetary policy .
Esta volatilidade reduzida das taxas de juro de curto prazo do mercado monetário contribuiu para uma clara sinalização da orientação da política monetária .	This low volatility in short term money market interest rates contributed to a clear signalling of the monetary policy stance .
A robusta expansão monetária e do crédito reflecte a orientação acomodatícia da política monetária ao longo de um período prolongado e o fortalecimento da actividade económica na área do euro .	The robust expansion of money and credit reflects the accommodative monetary policy stance over a prolonged period of time and the strengthening of economic activity in the euro area .
Divisão de Políticas Orçamentais Direcção de Evolução Económica Hans Joachim Klöckers Divisões de Evolução Macroeconómica na Área do Euro Países da UE Evolução Externa Direcção de Política Monetária Philippe Moutot Divisões de Mercados de Capitais e Estrutura Financeira Orientação de Política Monetária Estratégia de Política Monetária	Division Fiscal Policies Directorate Economic Developments Hans Joachim Klöckers Divisions Euro Area Macroeconomic Developments EU Countries External Developments
São utilizadas para controlar as taxas de juro , gerir a situação de liquidez no mercado e assinalar a orientação da política monetária .	They are used for steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
Tal foi seguido por uma atenuação moderada da orientação de política monetária por parte do Banco do Japão em Fevereiro de 2001 .	That was followed by a moderate easing of the monetary policy stance by the Bank of Japan in February 2001 .

Pesquisas relacionadas : Orientação Acomodatícia Da Política Monetária - Orientação Da Política - Orientação Da Política - Política Monetária - Política Monetária - Política Monetária - Implementação Da Política Monetária - Autonomia Da Política Monetária - Condução Da Política Monetária - Transmissão Da Política Monetária - Aperto Da Política Monetária - Flexibilização Da Política Monetária - Normalização Da Política Monetária - Orientação Política

Display this page in English