Crescimento de longo prazo O PIB anual não é um indicador de longo prazo.	The major disadvantage is that it is not an actual measure of standard of living.
Política orçamental e crescimento económico a longo prazo Um dos principais desafios para a área do euro consiste em aumentar as perspectivas de crescimento a longo prazo .	Fiscal policy and long term economic growth One of the major challenges for the euro area is to increase long term growth prospects .
gestão do capital humano a longo prazo	long term management of human capital
Políticas fiscais As políticas fiscais são um determinante importante do crescimento a longo prazo .	Tax policies Tax policies are an important determinant of long term growth .
A recuperação das taxas de juro de longo prazo na área do euro reflectiu expectativas de mercado de um forte crescimento económico .	The upturn in euro area long term interest rates reflected markets expectations of strong economic growth .
A contribuição das finanças públicas para o crescimento a longo prazo Os determinantes básicos do crescimento são a poupança , o investimento em capital físico e humano , a evolução tecnológica e o crescimento do emprego .	The contribution of public finances to long term growth The basic determinants of growth are savings , human and physical capital investment , technological change and employment growth .
O financiamento por dívida de longo prazo ( com prazo original superior a um ano ) inclui empréstimos de longo prazo , títulos de dívida de longo prazo emitidos e provisões de fundos de pensões de sociedades não financeiras .	Long term debt financing ( with an original maturity of over one year ) includes long term loans , long term debt securities issued and pension fund reserves of non financial corporations .
As projecções para o crescimento real do PIB e para o emprego implicam um aumento do crescimento da produtividade do trabalho ao longo do horizonte , aproximando se da sua média de longo prazo no início de 2005 .	projections for real GDP growth and employment imply that labour productivity growth would increase over the horizon , moving close to its long term average in early 2005 .
Este aumento reflectiu sobretudo um crescimento mais robusto dos depósitos de mais longo prazo ( depósitos reembolsáveis com pré aviso superior a 3 meses e com prazo acordado superior a 2 anos ) , mas também dos títulos de dívida de mais longo prazo ( ou seja , com prazo superior a 2 anos ) .	This increase mainly reflected stronger growth not only in longer term deposits ( i.e. deposits redeemable at notice of over three months and those with an agreed maturity of over two years ) , but also in longer term debt securities ( i.e. those with a maturity of over two years ) .
Memória de longo prazo.	Science of Memory Concepts.
Além de oferecer benefícios de crescimento a longo prazo , a renovação do dinamismo no processo das reformas estruturais encorajaria a confiança dos consumidores e dos investidores , produzindo também um certo estímulo a mais curto prazo para o crescimento .	Besides offering long term growth benefits , renewed momentum in the process of structural reform would foster consumer and investor confidence , thus also entailing some shorter term stimulus to growth . Changes in the contribution to growth from domestic demand over the course of 2003 were largely explained by developments in inventory changes .
importantes aplicadas , que induzam directamente economias a longo prazo , inclusive através do reforço do crescimento potencial , e que tenham assim um impacto verificável na sustentabilidade a longo prazo das finanças públicas	cost saving effects , including by raising potential growth , and therefore a verifiable impact on the long term sustainability of public finances
Mas o impacto social a longo prazo é uma redução no crescimento da população.	But the longer term social impact is a reduction in population growth.
Romney também sobrestima os efeitos das suas propostas fiscais no crescimento a longo prazo.	Romney overstates his tax proposals long term growth effects as well.
A análise macroeconômica também considera fatores que afetem o nível de crescimento da renda nacional no longo prazo.	Macroeconomic analysis also considers factors affecting the long term level and growth of national income.
Convergencia das taxas de juro de longo prazo Taxas de juro de longo prazo em 1993 94	Convergence in long term interest rates Long term interest rates in 1993 94
Títulos de dívida de longo prazo incluem os títulos com um prazo de vencimento inicial de mais de um ano .	Long term debt securities comprise securities that have an original maturity of more than one year .
O forte crescimento monetário levou a uma maior acumulação de liquidez na área do euro do que a necessária para financiar um crescimento não inflacionista sustentável a mais longo prazo .	Strong monetary growth has seen more liquidity accumulate in the euro area than is needed to finance sustainable non inflationary growth over the longer term .
Dívida de longo prazo 3A .	Long term debt 3A .
Empréstimos de longo prazo ( AF .	Long term loans ( AF .
Empréstimos de longo prazo ( AF .	Long term ( AF .
Sabemos isso graças a estudos científicos de longo prazo, porque temos estudos de longo prazo lá.	We know this because of long term science, because we have long term studies there.
Taxas de juro de longo prazo	Legal basis Long term interest rates
TAXAS DE JURO DE LONGO PRAZO	LONG TERM INTEREST RATES S TAT I S T I C A L METHODOLOGY OF CONVERGENCE I N D I C ATO R S
Mais , a confiança dos investidores no crescimento robusto prolongado beneficiou do compromisso a longo prazo das autoridades monetárias de manutenção da estabilidade de preços e das autoridades orçamentais em assegurar a sustentabilidade a longo prazo das finanças públicas no âmbito do Pacto de Estabilidade e Crescimento .	Moreover , investors confidence in prolonged robust growth was enhanced by the long term commitment of monetary authorities to maintaining price stability and of fiscal authorities to ensuring long term sustainability of public finances in the context of the Stability and Growth Pact .
No último trimestre de 2002 , a taxa de crescimento homóloga das responsabilidades financeiras a mais longo prazo ( excluindo capital e reservas ) das IFM manteve se em geral estável , sugerindo que o impacto proveniente dos desenvolvimentos no mercado bolsista tinha sido compensado pelos efeitos da queda das taxas de juro de longo prazo e , possivelmente , também por um aumento da volatilidade no mercado obrigacionista .	interest rates and possibly also by a rise in bond market volatility .
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 6 Dinamarca Taxas de juro de longo prazo ( a ) Dinamarca Taxa de juro de longo prazo ( b ) Dinamarca Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 Denmark Long term interest rates Chart 6 ( a ) Denmark Long term interest rate ( b ) Denmark Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 7 Alemanha Taxas de juro de longo prazo ( a ) Alemanha Taxa de juro de longo prazo ( b ) Alemanha Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 Germany Long term interest rates Chart 7 ( a ) Germany Long term interest rate ( b ) Germany Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 12 Gráfico 7 Grécia Taxas de juro de longo prazo ( a ) Grécia Taxa de juro de longo prazo ( b ) Grécia Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 12 Greece Long term interest rates Chart 7 ( a ) Greece Long term interest rate ( b ) Greece Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 7 Espanha Taxas de juro de longo prazo ( a ) Espanha Taxa de juro de longo prazo ( b ) Espanha Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 Spain Long term interest rates Chart 7 ( a ) Spain Long term interest rate ( b ) Spain Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 6 Irlanda Taxas de juro de longo prazo ( a ) Irlanda Taxa de juro de longo prazo ( b ) Irlanda Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 Ireland Long term interest rates Chart 6 ( a ) Ireland Long term interest rate ( b ) Ireland Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 12 Gráfico 7 Itália Taxas de juro de longo prazo ( a ) Itália Taxa de juro de longo prazo ( b ) Itália Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 12 Italy Long term interest rates Chart 7 ( a ) Italy Long term interest rate ( b ) Italy Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 10 Gráfico 5 Luxemburgo Taxas de juro de longo prazo ( a ) Luxemburgo Taxa de juro de longo prazo ( b ) Luxemburgo Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 10 Luxembourg Long term interest rates Chart 5 ( a ) Luxembourg Long term interest rate ( b ) Luxembourg Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 7 Áustria Taxas de juro de longo prazo ( a ) Áustria Taxa de juro de longo prazo ( b ) Áustria Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 Austria Long term interest rates Chart 7 ( a ) Austria Long term interest rate ( b ) Austria Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 6 Portugal Taxas de juro de longo prazo ( a ) Portugal Taxa de juro de longo prazo ( b ) Portugal Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 Portugal Long term interest rates Chart 6 ( a ) Portugal Long term interest rate ( b ) Portugal Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 6 Finlândia Taxas de juro de longo prazo ( a ) Finlândia Taxa de juro de longo prazo ( b ) Finlândia Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 Finland Long term interest rates Chart 6 ( a ) Finland Long term interest rate ( b ) Finland Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 7 Suécia Taxas de juro de longo prazo ( a ) Suécia Taxa de juro de longo prazo ( b ) Suécia Diferenciais de taxa de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 Sweden Long term interest rates Chart 7 ( a ) Sweden Long term interest rate ( b ) Sweden Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
O potencial de crescimento de longo prazo da China e o do resto da Ásia em desenvolvimento não está pré definido.	China s long term growth potential and that of the rest of developing Asia is not pre defined.
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 12 Gráfico 7 Bélgica Taxas de juro de longo prazo ( a ) Bélgica Taxa de juro de longo prazo ( b ) Bélgica Taxa de juro de longo prazo e diferenciais de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 12 Belgium Long term interest rates Chart 7 ( a ) Belgium Long term interest rate ( b ) Belgium Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
IV Evolução das taxas de juro de longo prazo Quadro 11 Gráfico 6 França Taxas de juro de longo prazo ( a ) França Taxa de juro de longo prazo ( b ) França Diferenciais das taxas de juro de longo prazo e de inflação do IPC em relação aos países da UE com as taxas de juro de longo prazo mais baixas	IV Long term interest rate developments Table 11 France Long term interest rates Chart 6 ( a ) France Long term interest rate ( b ) France Long term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long term interest rates
Taxas de juro de longo prazo taxas de juro ou taxas de rendibilidade de activos financeiros remunerados com um prazo de maturidade relativamente longo . As taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública são , frequentemente , utilizadas como um referencial para as taxas de juro de longo prazo .	Transmission mechanism the process in which changes in interest rates through various channels influence the behaviour of economic agents , economic activity and ultimately the general price level .
4 EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO DE LONGO PRAZO Quadro 12 Taxas de juro de longo prazo ( em percentagem	4 LONG TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS Table 12 Long term interest rates ( percentages
A estabilidade de preços engendra confiança no valor do euro a longo prazo e manifesta se através de taxas de juro de longo prazo baixas e estáveis que , por seu turno , irão favorecer um nível elevado de investimento e , em última análise , o crescimento e o emprego .	Price stability yields confidence in the long term value of the euro and translates into low and stable long term interest rates , which in turn foster a high level of investment and , ultimately , growth and employment .
Devem os governos investir mais em educação superior para sustentar o crescimento económico no longo prazo?	Should governments invest more in higher education to underpin long term economic growth?
4 EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO DE LONGO PRAZO Quadro 12 Taxas des juro de longo prazo ( em percentagem	4 LONG TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS Table 12 Long term interest rates ( percentages

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