É composto por todos os membros da Comissão Executiva do BCE e pelos governadores dos BCN dos Estados Membros que adoptaram o euro .

São especificados , em especial , os critérios de convergência orçamental ( rácio do défice público e rácio da dívida )

Gráfico 17 Rácio da dívida em relação ao PIB e crescimento dos empréstimos a famílias ( rácio da dívida em relação ao PIB e crescimento homólogo em percentagem

Instrumentos de dívida titularizados Instrumentos de dívida emitidos pelos bancos centrais ( 1 )

Em muitos casos , o rácio da dívida em relação ao PIB continuou a aumentar .

Os efeitos da reavaliação da dívida denominada em moeda estrangeira tiveram um efeito ascendente sobre o rácio da dívida durante toda a década de 90 .

O pacto de estabilidade e crescimento também proíbe uma dívida pública superior a 60 do PIB.

Outros instrumentos de dívida transaccionáveis .

títulos de dívida empréstimos de IFM 14 12 10 8 6 4 2 0 1999 14 12 10 8 6 4 140 165 160 155 150 145

Como resultado, a sua economia cresceria, e o seu rácio de endividamento cairia.

Rácio da dívida em relação ao PIB dos sectores não financeiros da área do euro ( em percentagens )

A alteração da política de investimento de títulos públicos para títulos de participação acresce ao rácio da dívida bruta , embora aumente paralelamente o valor das receitas e dos activos do sistema público de pensões .

Como o rácio da dívida pública nos novos Estados Membros , em geral , é significativamente inferior ao da UE15 , o rácio médio da dívida em relação ao PIB na UE é ligeiramente inferior ao valor registado antes do alargamento .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice registou uma redução de 1.5 pontos percentuais e o rácio da dívida de 1 ponto percentual .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 1.1 pontos percentuais e o rácio da dívida 4.7 pontos percentuais .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 2.0 pontos percentuais e o rácio da dívida 1.3 pontos percentuais .

Activos elegíveis para as operações de política monetária do Eurosistema Critérios Tipo de activo Lista 1 Certificados de dívida do BCE

Instrumentos de dívida titularizados Instrumentos de dívida emitidos por instituições de crédito Instrumentos de dívida emitidos por empresas e outros emitentes ( 4 )

60  para a relação entre a dívida pública e o produto interno bruto a preços de mercado.

É definido como a relação entre a dívida pública e o produto interno bruto a preços de mercado

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 0.7 pontos percentuais e o rácio da dívida aumentou 0.9 pontos percentuais .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 4.0 pontos percentuais e o rácio da dívida 2.4 pontos percentuais .

Como se verificou no passado , choques inesperados podem aumentar de forma acentuada o rácio da dívida .

Estima se uma trajectória do rácio da dívida mais favorável do que o anteriormente previsto .

Como se verificou no passado , choques inesperados podem aumentar substancialmente o rácio da dívida .

Como no passado , os choques inesperados podem aumentar substancialmente o rácio da dívida .

Em todos os países , o rácio da dívida tem seguido uma tendência ascendente desde 2007 2008 .

Tal significa que o rácio da dívida evoluiu de forma menos favorável do que o sugerido pelo rácio do défice e pelo crescimento económico , em termos nominais , o que se deveu , no geral , a ajustamentos desfavoráveis entre a

2 ) Eixo dos y descida dos diferenciais das taxas de subjacentes a esta convergência poderá ter rendibilidade face às obrigações de dívida pública a dez anos alemãs entre Janeiro de 2001 e Dezembro de 2004 .

Além disso , os ajustamentos entre variações de posições e fluxos ( pagamento de dívida externa e alterações na composição de carteira dos fundos do Governo ) também causaram uma descida no rácio da dívida .

Os ajustamentos défice dívida aumentaram o rácio da dívida pública particularmente em 2002 , principalmente por causa de alterações no sistema orçamental ( ver Quadro 6 ) .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 1.1 pontos percentuais

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se em 0.9 pontos percentuais e o rácio da dívida diminuiu 5.1 pontos percentuais .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 1.5 pontos percentuais e o rácio da dívida diminuiu 3.4 pontos percentuais .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 2.4 pontos percentuais e o rácio da dívida diminuiu 1.8 pontos percentuais .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 2.9 pontos percentuais e o rácio da dívida 1.3 pontos percentuais .

Quando comparado com 1998 , o rácio do défice teve uma redução de 1.5 pontos percentuais do Produto Interno Bruto ( PIB ) e o rácio da dívida de 1 ponto percentual do PIB .

25 o rácio do défice e o rácio da dívida foram reduzidos 1.5 pontos percentuais e 1 ponto percentual do PIB , respectivamente .

Em comparação com o ano anterior , o rácio do défice reduziu se 2.7 pontos percentuais e o rácio da dívida diminuiu marginalmente em 0.1 pontos percentuais .

As previsões apontam para excedentes a partir de 1998 e o rácio da dívida deve continuar a diminuir .

Muitas das obrigações garantidas por activos são títulos garantidos por hipotecas imobiliárias ou pela dívida do sector público .

QUADRO 4 Activos elegíveis para as operações de política monetária do Eurosistema Critérios Tipo de activo Lista 1 Certificados de dívida do BCE Outros instrumentos de dívida transaccionáveis ( 1 ) , ( 2 ) Lista 2 Instrumentos de dívida transaccionáveis ( 1 ) Instrumentos de dívida não transaccionáveis ( 1 )

Gráfico 23 Rácios da dívida de sociedades não financeiras ( percentagens ) rácio da dívida em relação ao excedente de exploração bruto ( escala da esquerda ) rácio da dívida em relação ao PIB ( escala da direita ) 390 370 350 330 310 290 270 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Fontes BCE , Eurostat e cálculos do BCE .

A taxa de crescimento homóloga do crédito ao consumo também se fortaleceu em 2004 , embora a partir de um nível mais moderado , e com um desfasamento face à evolução do crédito para aquisição de habitação .

O rácio da dívida em relação ao PIB deverá registar uma descida de cerca de meio ponto percentual do PIB .