E o sobreendividamento não desapareceu.

Se a Grécia tivesse rapidamente amortizado dois terços da sua dívida, teria sido capaz de se livrar da sua esmagadora dívida pública elevada.

Há assim uma subtil mas importante diferença entre a minha perspectiva da procura alimentada pelo endividamento e a explicação neo Keynesiana de que a desalavancagem (a poupança involuntária dos comprometidos com a dívida) ou o endividamento excessivo (a incapacidade dos sobre endividados em gastar) é responsável pelo lento crescimento pós crise.

Posso testemunhar por experiência própria que os investidores afluiriam em massa à Grécia, assim que o excesso da dívida fosse eliminado.Mas o sector oficial não pode reduzir a sua dívida, porque isso violaria uma série de tabus, especialmente para o BCE.

Há um excesso de capital nos EUA, e a chave é o rendimento.

Se a desaceleração económica da China continuar (tal como acontece muitas vezes com os abrandamentos que sucedem os períodos de picos de investimento e que são alimentados por endividamentos elevados), é provável que a retracção dos produtos de base se mantenha, uma vez que nenhuma outra economia será capaz de compensar a contracção da procura.

Dívida governamental ou dívida pública é o termo usado para descrever o endividamento de qualquer divisão administrativa, desde uma vila até um país.

Dívida numerário e depósitos ( passivo ) Dívida títulos de curto prazo ( passivo ) Dívida títulos de longo prazo ( passivo ) Dívida empréstimos concedidos pelo banco central ( passivo ) Dívida pública outros empréstimos ( passivo )

Títulos de dí vida emitidos Títulos de dí vida emitidos Títulos de dí vida emitidos Títulos de dí vida emitidos Títulos de dí vida emitidos Títulos de dí vida emitidos Títulos de dí vida emitidos Títulos de dí vida emitidos

Categoria II Instrumentos de dívida emitidos pela administração local e regional Instrumentos de dívida do tipo Jumbo Pfandbrief Instrumentos de dívida emitidos por agências Instrumentos de dívida emitidos por instituições supranacionais

Certificados de dívida do BCE Outros instrumentos de dívida transaccionáveis ( 3 )

Instrumentos de dívida emitidos por agências ( 4 ) Instrumentos de dívida emitidos por instituições supra nacionais Outras obrigações garantidas ( 5 )

dívida subordinada sob a forma de títulos de dívida

A dívida externa de médio e longo prazos subiu US 4,2 bilhões, para US 204 bilhões.

Instrumentos de dívida Instrumentos de dívida emitidos por agênemitidos por empresas cias ( 5 ) e outros emitentes ( 5 ) Instrumentos de dívida emitidos por instituições supranacionais

Certificados de dívida do BCE Outros instrumentos de dívida transaccionáveis ( 1 ) ( 2 ) .

Instrumentos emitidos Instrumentos de dívida Instrumentos de dívida titularizados ( 2 ) do tipo Pfandbriefe trapela administração dicional local e regional Instrumentos do tipo Jumbo Pfandbriefe ( 4 ) Instrumentos de dívida emitidos por instituições de crédito

Dívida de longo prazo , da qual a taxa de juro variável Prazo residual médio de vencimento da dívida Dívida obrigações de cupão zero

Dívida 3A .

títulos de dívida

Dívida 1C .

Lista 2 Instrumentos de dívida transaccionáveis1 ) Instrumentos de dívida não transaccionáveis1 )

ESTATÍSTICAS DA DÍVIDA Quadro 3A Categoria Número e relações lineares

ESTATÍSTICAS DA DÍVIDA Quadro 3A Categoria N. o e relações lineares

Estatísticas da dívida Quadro 3A Categoria N. o e relações lineares

Instrumentos de dívida emitidos pela administração local e regional Obrigações hipotecárias do tipo Jumbo ( 3 ) Instrumentos de dívida emitidos por agências ( 4 ) Instrumentos de dívida emitidos por instituições supranacionais

Instrumentos de dívida emitidos pela administração local e regional Obrigações hipotecárias do tipo Jumbo ( 2 ) Instrumentos de dívida emitidos por agências ( 3 ) Instrumentos de dívida emitidos por instituições supranacionais

Instrumentos de dívida emitidos pela administra ção local e regi onal Obrigações hipo tecárias do tipo Jumbo ( 3 ) Instrumentos de dívida emitidos por agências ( 4 ) Instrumentos de dívida emitidos por instituições supranacionais

Categoria III Instrumentos de dívida do tipo Pfandbrief tradicional Instrumentos de dívida emitidos por instituições de crédito Instrumentos de dívida emitidos por empresas e outros emitentes

Financiamento total da dívida de curto prazo e longo prazo e financiamento da dívida por sector em percentagem do financiamento da dívida total .

Instrumentos de dívida emitidos pela administração central Instrumentos de dívida emitidos pelos bancos centrais ( 2 )

Instrumentos de dívida emitidos pela administração central

Apêndice 3 TRATAMENTO DA ASSUNÇÃO DE DÍVIDAS Definição de assunção de dívidas 1 .

Instrumentos de dívida emitidos pela administra ção central Instrumentos de dívida emitidos pelos bancos centrais ( 2 )

Operações em instrumentos de dívida ( consolidadas ) Operações em instrumentos de dívida de longo prazo Outras alterações no volume da dívida Operações em instrumentos de dívida não consolidadas e desagregação por instrumento Operações de consolidação e desagregação por instrumento Dívida detida por residentes e desagregação Dívida detida por não residentes Dívida , desagregação por prazo de vencimento inicial 1991 1994 Setembro de 2006

Certificados de dívida do BCE

Instrumentos de dívida transaccionáveis

Títulos de dívida emitidos

Certificados de dívida emitidos

Apenas dívida do Tesouro .

Apenas dívida interna .

( a ) Dívida consolidada .

Títulos de dívida emitidos

Títulos de dívida transaccionáveis

Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1