Nos seus orçamentos para 2011 , devem especificar medidas de ajustamento orçamental credíveis , centradas no lado da despesa .

Além disso , todos os países têm de especificar medidas de ajustamento orçamental credíveis , centradas no lado da despesa , devendo também estar preparados para , se necessário , aplicar medidas adicionais ao longo dos próximos anos .

Deste modo, como já acontece com alguns países do Norte que começam a questionar a prescrição da austeridade, os seus homólogos do Sul (incluindo países do Sul da Europa) estão a adoptar cada vez mais medidas de ajustamento orçamental.

Contudo , esta melhoria orçamental foi principalmente resultado de um forte crescimento do produto e de receitas inesperadas e , apenas em pequena medida , de efectiva consolidação orçamental .

De modo mais geral , a continuacao da moderacao salarial , assim como medidas firmes de ajustamento estrutural incluindo a consolidacZio orcamental , sao essenciais para garantir a efectividade da recuperacao nao inflacionista .

Na Alemanha , a continuação da contenção da despesa e os aumentos da tributação indirecta estão a contribuir para o ajustamento orçamental .

Tal como acordado pelo Conselho ECOFIN em 2 de Dezembro de 2009 , os governos precisam de definir medidas de ajustamento concretas e quantificáveis que conduzam a uma correcção sustentável dos desequilíbrios orçamentais .

A evolução orçamental reflecte o facto de , em média na área do euro , os cortes nos impostos e o desaparecimento gradual de medidas de ajustamento temporárias terem sido financiados de modo insuficiente por poupanças em despesa primária .

A recuperacao económica proporciona uma oportunidade para adoptar as medidas necessárias ao ajustamento das financas públicas , e ao mesmo tempo , tninimiza os custos sociais da contencao orcamental .

Por último , as trajectórias de consolidação orçamental previstas por alguns dos países exigirão medidas orçamentais consideráveis num futuro próximo .

TARGET2 ( TARGET2 ) segunda geração do sistema TARGET que será desenvolvida com vista a aumentar a integração financeira na área do euro .

O BCE é governado pelo Conselho do BCE e pela Comissão Executiva e por um terceiro órgão de decisão , o Conselho Geral .

Os efeitos positivos sobre a confiança podem compensar a diminuição da procura decorrente da consolidação orçamental , se as estratégias de ajustamento orçamental forem vistas como credíveis , ambiciosas e centradas no lado da despesa .

Para o efeito , as medidas concretas de ajustamento necessárias no sentido da consecução dos objectivos orçamentais devem ser inteiramente especificadas .

Os esforços de ajustamento devem basear se em medidas credíveis e perfeitamente especificadas , que integrem um programa de consolidação abrangente .

Isto, por seu lado, poderia atrasar as melhorias necessárias na regulação financeira, o ajuste dos balanços patrimoniais por parte dos bancos, a reforma económica estrutural, e o ajustamento fiscal.

O ajustamento orçamental firme efectuado nos últimos anos contribuiu para mais do que compensar o aumento inicial do rácio da dívida após 1992 .

O ajustamento orçamental firme efectuado nos últimos anos contribuiu para inverter uma parte considerável do anterior aumento do rácio da dívida .

Ambos os processos assentam em exames nacionais das reformas e fornecem elementos para as OGPE , que definem as prioridades de política fundamentais para várias áreas da política económica .

Além disso , é também fonte de risco a interdependência das perspectivas para a estabilidade financeira e das perspectivas para a sustentabilidade orçamental , resultante de medidas governamentais destinadas a apoiar o sector financeiro , medidas de estímulo orçamental e da fraca actividade económica .

O sucesso das estratégias de ajustamento orçamental também dependerá crucialmente de regras e instituições nacionais adequadas a nível orçamental e exige procedimentos orçamentais transparentes .

No que diz respeito à política orçamental , tal como em outras economias avançadas , as posições orçamentais nos países da área do euro agravaram se muito significativamente em 2009 , reflectindo a considerável contracção económica e a orientação orçamental expansionista , que incluiu medidas de estímulo orçamental e medidas de apoio do Estado ao sector financeiro .

Dimensão n.o 3 Indicador de ajustamento ( ADJUSTMENT

20 de Janeiro de 2009 ajustamento das medidas de controlo de risco para os instrumentos de dívida titularizados recentemente emitidos e para as obrigações bancárias não garantidas

SLBTR ( sistema de liquidação por bruto em tempo real ) sistema de liquidação no qual o processamento e a liquidação são efectuados por ordem de chegada ( sem compensação ) e em tempo real ( em contínuo ) .

Não obstante os sinais positivos , mantêm se preocupações acerca das perspectivas de crescimento mundial , nomeadamente se o desaparecimento gradual das medidas extraordinárias de política monetária e orçamental será acompanhado por uma recuperação da procura privada ,

Quanto mais se adiar a correcção orçamental , maiores serão as necessidades de ajustamento e mais elevado será o risco de perdas de reputação e de confiança .

Todavia , reflecte também uma estagnação da consolidação orçamental e novas medidas que agravam o défice em vários países com desequilíbrios orçamentais , incluindo alguns com défices elevados .

As medidas de ajuste de macroeconômicas duras que ele impôs eram impopulares, mas obtiveram sucesso mediante iniciativas de modernização do Congresso.

Tal contribuiria também para facilitar o necessário ajustamento aos preços do petróleo mais elevados , através de uma utilização energética mais eficiente e de mais medidas de poupança da energia , evitando ao mesmo tempo medidas de distorção que obstam ao processo de ajustamento .

ADJUSTMENT

Neste contexto , é essencial que as medidas de apoio estatal não distorçam a concorrência nem atrasem o ajustamento estrutural necessário , sendo da maior importância evitar medidas proteccionistas .

Em termos de políticas orçamentais , o Conselho do BCE toma nota dos anúncios recentes de alguns países da área do euro relativamente a medidas destinadas a fazer face aos desequilíbrios orçamentais existentes .

O orçamento inclui planos para a adopção de medidas orçamentais destinadas a promover o emprego sem aumentar as taxas dos impostos ou os custos de trabalho não salariais .

As políticas orçamentais podem ter impacto sobre a conjuntura macroeconómica de curto prazo através de medidas discricionárias e dos estabilizadores automáticos .

Ajuste de Perspectiva

Indicador de ajustamento

Ajustamento de reavaliação

Dados de ajustamento

Indicador de ajustamento .

Além disso , em certos casos , os objectivos orçamentais apresentados têm por base pressupostos de crescimento extremamente favoráveis e medidas que não são especificadas de forma satisfatória .

Há uma ampla série de medidas oficiais que podem ser utilizadas para apoiar a procura interna, protegendo simultaneamente a viabilidade orçamental a médio prazo.

O êxito das estratégias de ajustamento orçamental dependerá também decisivamente da transparência dos procedimentos orçamentais , bem como da fiabilidade e do rigor das estatísticas das finanças públicas .

A austeridade na Europa confirmou o alerta do Fundo Monetário Internacional de que a exagerada consolidação orçamental enfraquece a actividade económica, mina a confiança do mercado e diminui o apoio popular para o ajuste.

Neste aspecto , a situação económica actual exige uma prudência especial no que se refere à adopção de medidas alargadas de estímulo orçamental , tendo em conta a situação orçamental específica de cada país .