OPERAÇÕES DE REFINANCIAMENTO DE PRAZO ALARGADO As operações de refinanciamento de prazo alargado ( ORPA ) são operações de cedência de liquidez numa base mensal .

OPERAÇÕES DE REFINANCIAMENTO DE PRAZO ALARGADO As ORPA são operações de cedência de liquidez realizadas numa base mensal .

Euros 1.8 mil milhões em 2002 e Euros 1.9 mil milhões em 2001 , dando alguma evidência de melhoria das previsões ao longo dos últimos anos 3 . OPERAÇÕES PRINCIPAIS DE REFINANCIAMENTO As OPR são as operações de mercado aberto mais importantes realizadas pelo Eurosistema .

Tal como as operações principais de refinanciamento , estas operações de

As operações principais de refinanciamento são operações de cedência de liquidez , conduzidas com uma frequência semanal e um prazo de duas semanas .

Não existem sinais de que o menor número de bancos que obtêm directamente refinanciamento do Eurosistema tenha

São realizadas de modo descentralizado , ou seja , o BCE coordena as operações , mas as transacções em si são levadas a cabo pelos BCN .

Apesar de os activos da Lista 1 constituírem a maior fonte de garantias nas operações de política monetária , algumas instituições de crédito usam em larga medida garantias da Lista 2 .

São aplicados critérios de elegibilidade comuns relativamente às garantias aceites nas operações de crédito realizadas pelo Eurosistema .

As operações principais de refinanciamento são realizadas através de leilões normais com uma frequência semanal e com o prazo de duas semanas .

As operações principais de refinanciamento são realizadas com uma frequência semanal e um prazo de uma semana2 .

Os leilões normais são efectuados num prazo de 24 horas .

Todas as contrapartes que cumpram os critérios gerais de elegibilidade têm direito a apresentar propostas nos leilões normais .

Leilão holandês ( Dutch auction ) ver leilão de taxa única . Leilão normal ( standard tender ) leilão utilizado pelo Eurosistema nas suas operações de mercado aberto de carácter regular .

Porém , as operações estruturais são normalmente contratadas e liquidadas apenas nos dias que sejam dias úteis de todos os BCN24 .

Em 2007 foram conduzidas sob a forma de leilões de taxa variável com uma taxa mínima de proposta , que constitui a taxa directora de política monetária do BCE .

As operações de refinanciamento de prazo alargado são também operações de cedência de liquidez , mas realizam se mensalmente e têm um prazo de três meses .

Em 2000 , o Eurosistema realizou operações ocasionais de regularização em duas ocasiões , não tendo realizado operações estruturais .

Tal como as operações principais de refinanciamento , as operações de refinanciamento de prazo alargado são executadas através de leilões normais , de forma descentralizada , podendo nelas participar todas as contrapartes que preencham os critérios gerais de elegibilidade .

A transferência dos activos subjacentes às operações de política monetária é executada através de contas de liquidação de títulos das contrapartes num SLT que respeite os padrões mínimos do BCE 11 .

As operações bilaterais efectuadas sob a forma de transações definitivas com objectivos estruturais são normalmente realizadas e liquidadas apenas nos dias que sejam dias úteis dos BCN de todos os Estados membros .

As operações bilaterais efectuadas sob a forma de transacções definitivas com objectivos estruturais são normalmente realizadas e liquidadas apenas nos dias que sejam dias úteis dos BCN de todos os Estados Membros .

As operações bilaterais definitivas com objectivos estruturais são normalmente conduzidas e liquidadas apenas nos dias de

As operações bilaterais efectuadas sob a forma de transações definitivas com objectivos estruturais são normalmente realizadas e liquidadas apenas nos dias que sejam dias úteis dos BCN de todos os Estados Membros .

Os procedimentos de liquidação podem diferir ligeiramente entre os bancos centrais nacionais devido a diferenças nas leis nacionais ou nas práticas de funcionamento .

OPERAÇÕES ESTRUTURAIS As operações estruturais realizadas através de leilões normais não são executadas de acordo com qualquer calendário estabelecido antecipadamente .

1.2 As operações principais de refinanciamento Em 2001 , o Eurosistema conduziu 52 OPR .

Estas operações podem ser realizadas sob a forma de operações reversíveis , de transacções definitivas ou da emissão de certificados de dívida ( ver Caixa 4.2 ) .

Até ao final de 2000 , o Eurosistema não tinha conduzido qualquer operação estrutural .

O BCE voltou a realizar operações semelhantes , com montantes decrescentes , nos dias seguintes .

embora dispondo de prerrogativas diferentes consoante os procedimentos através dos quais a legislação da UE é promulgada . No contexto da União Económica e Monetária ( UEM ) , o Parlamento dispõe principalmente de poderes consultivos .

Operação principal de refinanciamento ( main refinancing operation ) operação de mercado aberto semanal executada pelo Eurosistema . Em 2003 , o Conselho do BCE decidiu que , a partir de 9 de Março de 2004 , o prazo destas operações seria reduzido de duas para uma semana .

Nas semanas e nos meses seguintes , o BCE também realizou operações de refinanciamento de prazo alargado suplementares , bem como operações ocasionais de regularização .

Até ao final de 2000 , o Eurosistema tinha conduzido apenas duas operações ocasionais de regularização .

Os agentes inquiridos devem levar em consideração as novas operações efectuadas durante o mês inteiro .

OPERAÇÕES PRINCIPAIS DE REFINANCIAMENTO As OPR são operações de cedência de liquidez semanais com um prazo de uma semana , realizadas sob a forma de leilões de taxa variável com uma taxa mínima de proposta utilizando o procedimento de leilão de taxa múltipla .

transacções a título definitivo e os outros tipos de operações utilizadas pelo SEBC para efeitos de fine tuning poderão ser conduzidas através de procedimentos bilaterais .

OPERAÇÕES PRINCIPAIS DE REFINANCIAMENTO As OPR são operações de cedência de liquidez semanais com um prazo de uma semana , realizadas sob a forma de leilões de taxa variável com uma taxa mínima de proposta , utilizando o procedimento de leilão de taxa múltipla .

Neste contexto , o Eurosistema realizou , ontem e hoje , operações de regularização de cedência de liquidez .

As operações estruturais podem ser também realizadas por meio de transacções definitivas , ou seja , compras e vendas .

1.2 As operações principais de refinanciamento Em 2000 , o Eurosistema conduziu um total de 51 OPR .

Estas operações podem ser realizadas sob a forma de operações reversíveis , de transacções definitivas ou da emissão de certificados de dívida .

Os agentes inquiridos devem levar em consideração as novas operações efectuadas durante todo o mês .

As operações estruturais podem também ser realizadas por meio de transacções definitivas , ou seja , compras e vendas .

Por conseguinte , ao elaborar o calendário dessas operações , o BCE efectua os ajustamentos necessários ao calendário normal , por forma a ter em consideração os feriados bancários em cada Estado membro .