O aumento dos diferenciais reflectiu a subida do custo do financiamento dos bancos .

Muitos fundos de cobertura ( hedge funds ) e departamentos responsáveis pela transacção da carteira própria dos bancos ( proprietary desks ) registaram perdas significativas , principalmente em resultado do aumento dos diferenciais das obrigações de empresas e de outros diferenciais do risco .

Como mostra a Caixa 3 , o crescente risco de crédito , indicado pelo alargamento dos diferenciais das obrigações de empresas , é tipicamente associado aos diferenciais mais elevados das taxas activas em relação às taxas do mercado .

O alargamento dos diferenciais originou valores de cobertura adicionais e a correspondente necessidade de mais liquidez de modo a financiar posições .

Os movimentos nas taxas activas de longo prazo dos bancos foram ainda mais acentuados do que os movimentos nas correspondentes taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo .

Por último , várias alterações nos preços administrados a nível nacional terão igualmente conduzido a um alargamento dos diferenciais de inflação no ano passado .

Este alargamento dos diferenciais pode em parte

Uma característica particular deste fenómeno foi um alargamento significativo do diferencial de taxas de juro das obrigações de empresas face às obrigações da dívida pública com prazos equivalentes , nos Estados Unidos .

Em termos globais , as taxas activas de longo prazo reais dos bancos diminuíram 130 pontos base entre o final de 2008 e o final de 2009 . Caixa 4

Consequentemente , os diferenciais das obrigações soberanas para alguns países da área do euro aumentaram novamente .

Para ilustrar o efeito das taxas de juro crescentes sobre as despesas com juros referentes à dívida pública , a variação nos pagamentos de juros pode ser desagregada como se segue i ) um efeito decorrente de variações na dívida pública , ii ) um efeito resultante de variações nas taxas de juro e iii ) um efeito cruzado residual 2 .

Reflectindo estes riscos crescentes para a sustentabilidade orçamental , o alargamento dos diferenciais das taxas de rendibilidade das obrigações soberanas da área do euro , que se havia intensificado no Outono de 2008 , prolongou se ao longo de grande parte de 2009 ( ver Caixa 7 ) .

Além disso , embora os diferenciais entre diferentes taxas de juro de curto prazo ainda sejam , em geral , estreitos , têm vindo a registar um ligeiro alargamento entre as taxas pagas sobre depósitos de curto prazo e com prazo overnight .

Ao contrário do resultado positivo do sector real , o desempenho dos mercados financeiros foi fraco , caracterizado por maiores diferenciais entre as taxas de rendibilidade das obrigações soberanas , preços mais baixos das acções e interrupção da tendência descendente das taxas de juro .

A turbulência nos mercados financeiros resultou também num aumento substancial da incerteza e da aversão ao risco dos investidores , como reflectido , por exemplo , num considerável alargamento dos diferenciais das obrigações soberanas e de empresas perto do final de 2008 .

Artigo 1.o Alargamento de determinados critérios de elegibilidade dos activos de garantia 1 .

Isto significa que a divergência está a aumentar.

Assim sendo, existirá algo capaz de impedir o aumento da desigualdade?

É isso o que dissemina o HIV.

Assim, a informação se propaga.

Uma rede de trilhos de trem está espalhada sobre todo o Japão.

O modelo do restaurante chinês espalha.

O entusiasmo por futebol se espalha em Bangladesh.

Essa doença se espalha rapidamente.

Essa doença é um rastilho de pólvora.

Este aumento acentuado do crescimento da emissão de títulos de dívida ocorreu num contexto de enfraquecimento do crescimento económico e de alargamento generalizado dos diferenciais dos títulos de dívida emitidos por empresas em 2001 , em especial para os emitentes de baixa notação .

Manhattan não mais se espalhava pelo infinito.

Qualquer coisas que fizermos terá repercussões.

O crescimento das importações ultrapassou o das exportações , originando um novo alargamento do défice externo .

Dessa forma, ele usa seu próprio sofrimento para ampliar seu círculo de compaixão.

E você vê as estatísticas femininas desde 1984, a distância está aumentando.

Aos 5 anos, sua aparência demonstrava alargamento pélvico e maturação óssea avançada.

Aquelas pessoas que compram no site tem o otaku , e então eles contam aos amigos, e se espalha cada vez mais.

Em alguns Estados Membros que aplicam uma regra de concentração , os diferenciais são tão elevados ou mais elevados que os diferenciais verificados nos Estados Membros que não o fazem .

Em 2005 , a conjuntura internacional foi dominada pelo aumento , a nível mundial , dos desequilíbrios da balança corrente .

E uma pessoa por vez, essa idéia espalha.

E isso se espalha em uma distância infinita.

Tal aproximou os diferenciais das obrigações gregas dos máximos do início do ano , enquanto a maior parte dos outros diferenciais soberanos da área do euro foram muito menos afectados BCE Relatório Anual 2009

O agravamento do défice da balança de bens esteve na origem de grande parte da deterioração , reflectindo um crescimento sólido do consumo das famílias .

O rebuliço das revelações sórdidas e das investigações que abordaram todos os aspectos de um escândalo ampliado pode muito bem durar várias semanas.

O fogo se espalha através do museu, derretendo lentamente para baixo.

Então, esticam suas asas e aproximam se da fêmea.

Neste ponto, o fosso na opinião pública entre Sarkozy e Juppé só está a aumentar.

Esta percentagem é surpreendente, tendo em conta o crescente fosso político entre os dois principais partidos políticos dos EUA.

Os diferenciais são por fim submetidos à aprovação do BCE .